但Glenn Agre Bergman&Fuentes律師事務所的Stacy Tecklin表示，破產(chan) 的情況終極將會(hui) 緩慢增加。

　　彭博社匯編的數據還顯示，固然在負債(zhai) 至少5000萬(wan) 美元的公司中，今年隻有75家公司在美國申請破產(chan) ，而上年這個(ge) 時候有100多家，2020年同期有200多家。

　　在這種情況下，很多借款人也開始與(yu) 顧問和債(zhai) 權人商討如何治理債(zhai) 務負擔。KKR&Co.(KKR.US)旗下的醫院人力資源公司Envision Healthcare Corp.今年與(yu) 一些放貸機構達成了一項創造性且積極的協議，鐵路運輸 上海空運，以重組資產(chan) 並籌集新資金。數據顯示，該公司仍有近80億(yi) 美元的債(zhai) 務處於(yu) 不良交易水平。

　　彭博社匯編的數據顯示，以美元計價(jia) 的債(zhai) 券和貸款交易量達到了2020年9月以來的最高水平，在連續五周增長過後，上周達到了2713億(yi) 美元。

　　目前，美國公司債(zhai) 市場上的不良債(zhai) 務規模正在不中斷擴大，這令投資者擔心違約潮可能隨之爆發。

　　嘉年華郵輪(CCL.US)就是一個(ge) 很好的例子。彭博社匯編的數據顯示，該公司有超過80億(yi) 美元的債(zhai) 務處於(yu) 不良交易水平。這家郵輪公司本月早些時候成功出售了20億(yi) 美元的債(zhai) 券，為(wei) 其部分債(zhai) 務再融資，但收益率為(wei) 10.75%，相比之下，該公司往年發行的債(zhai) 券收益率低至6%。

　　Lowenstein Sandler律師事務所重組律師Jordana Renert表示：“我們(men) 將會(hui) 看到更多陷進困境的公司以更高的利率舉(ju) 債(zhai) 。我不以為(wei) 所有人都會(hui) 跌下懸崖，但我以為(wei) 這會(hui) 是一個(ge) 緩慢的破產(chan) 周期上升過程。”

　　不中斷增長的不良債(zhai) 務(定義(yi) 為(wei) 收益率高於(yu) 美國國債(zhai) 至少10個(ge) 百分點的債(zhai) 券，或貸款的轉手價(jia) 格低於(yu) 麵值的80%)表明，投資者對持有風險公司債(zhai) 務要求更高的回報。

　　貝恩資本聯合治理合夥(huo) 人Jonathan Lavine表示，公司違約率可能在明年內(nei) 升至3%的區間，“而現在大約是1.5%，”他周四在接受采訪時表示，“我們(men) 以為(wei) ，未來一年左右，這一數字可能會(hui) 翻一番。”

　　“我們(men) 看到的是很多幕後重組談判，空運報價(jia) 海運價(jia) 格，以避免破產(chan) 法庭程序，”Tecklin表示，“凜冬來了。”

　　誠然，目前不良債(zhai) 務的供給仍然隻是2020年近1萬(wan) 億(yi) 美元峰值水平的一小部分，當時新冠疫情使全球貿易接近停滯。但這一次，陷進困境的借款人數目數月來一直在緩慢增加，這暗示著終極將會(hui) 出現違約激增。

　　隨著美聯儲(chu) 加息以對抗持續高企的通脹，那些近年來大肆借進低本錢貸款的公司正麵臨(lin) 著以過高收益率再融資的遠景——假如他們(men) 能找到投資者的話——這可能會(hui) 把美國經濟推向衰退。一些市場參與(yu) 者以為(wei) ，這一困境可能會(hui) 導致違約潮，而部分公司甚至可能麵臨(lin) 破產(chan) 。