過去幾周，由於(yu) 中美貿易戰的重新爆發帶來了新的不確定性，海運需求增長前景明顯減弱。美國和中國之間懸而未決(jue) 的貿易緊張局勢使承運人和托運人處於(yu) 無法預測的境地，沒有明確的解決(jue) 方案。

　　德路裏報告認為(wei) 跨太平洋貿易運輸需求增長前景明顯黯淡

　　德路裏航運谘詢公司(Drewry Shipping Consultants)的分析報告說，由於(yu) 美中貿易戰的重新爆發帶來了新的不確定性，過去幾周，跨太平洋貿易通道上的集裝箱運輸需求增長前景明顯減弱。

　　德路裏的報告稱，美中貿易戰結束的“天真希望”已迅速消失，給亞(ya) 洲-北美貿易中的承運人、貨主和物流公司留下了“一個(ge) 不可預測的局麵”。報告認為(wei) ，為(wei) 了避免支付新的更高關(guan) 稅，他們(men) 可能會(hui) 進行新一輪的前期裝貨或“貿易替代”。

　　德路裏指出，“中美貿易戰的火焰似乎是在雙方承諾達成協議後被撲滅的，隻是5月5日唐納德·特朗普總統轉向社交媒體(ti) 時，這一溫馨的假設被打破了”。

　　德路裏指出，特朗普總統對缺乏進展感到沮喪(sang) ，宣布所有現有關(guan) 稅將幾乎立即設定為(wei) 25%—實際上提高了最初設定為(wei) 10%的第二批約2000億(yi) 美元的中國商品的關(guan) 稅，而第一批500億(yi) 美元的關(guan) 稅已經設定為(wei) 25%—同時也為(wei) 所有迄今尚未觸及的商品獲得同樣待遇鋪平了道路。

　　德路裏觀察到：“如果提高關(guan) 稅隻是特朗普總統旨在加快交易速度的談判策略，這是一個(ge) 極其大膽的舉(ju) 措，從(cong) 北京方麵激烈的聲音來看，似乎不太可能成功，正如其他評論者所指出的，兩(liang) 個(ge) 最大經濟體(ti) 之間的爭(zheng) 吵與(yu) 其說是關(guan) 於(yu) 貿易，不如說是一場爭(zheng) 奪世界霸權的全麵權力鬥爭(zheng) 。鑒於(yu) 風險很高，很難看到任何一方退縮，這使得局勢更有可能惡化。”

　　報告說：“承運人和貨主陷入了十字路口，這種不可預測性使得人們(men) 幾乎不可能猜測出最大限度減少損失的最佳方法。去年，在跨太平洋航線運營的航運公司從(cong) 混亂(luan) 中走得很好，盡管麵臨(lin) 一些運營挑戰，但它們(men) 受益於(yu) 運費的快速上漲，因為(wei) 貨運被提前裝運，以趕在關(guan) 稅截止日期之前完成。”

　　但是這一次他們(men) 不太可能成為(wei) 受益者。去年，集裝箱貨物較少受到額外關(guan) 稅的影響，主要集中在第二階段，稅率為(wei) 10%，實際上被人民幣貶值抵消，這意味著對集裝箱運輸的中國貨物的需求繼續上升。如果所有商品的關(guan) 稅總額上升到25%，情況就不是這樣了;需求必將隨之減少。”

　　德路裏觀察到，今年4月，馬士基航運首席執行官施索仁曾表示，他的公司預計新的關(guan) 稅將全球集裝箱增長拉低1個(ge) 百分點。根據之前的影響分析，假定所有其他因素保持不變，德路裏計算出，隨著時間的推移，美國從(cong) 中國進口商品價(jia) 格上漲10%，導致從(cong) 中國到美國的標準集裝箱數量下降6%。德路裏指出：“如果關(guan) 稅為(wei) 25%，僅(jin) 這一段航線上就可能導致標準箱收縮15%左右。”

　　承運商：運力需求是否會(hui) 退回到過去?

　　其他物流觀察人士強調，關(guan) 稅是基於(yu) 商品的批發進口價(jia) 值，而不是最終零售價(jia) 值，一些美國零售專(zhuan) 家表示，25%的關(guan) 稅可能隻會(hui) 導致實際零售價(jia) 格上漲，或者可能上漲2%-3%。

　　德路裏指出，“如果直接從(cong) 中國出口對美國進口商來說變得非常昂貴，他們(men) 可能會(hui) 考慮將產(chan) 品改道經過台灣、越南或其他可能進行最終組裝的地方。然後這些貨物可以被運往美國，避免關(guan) 稅。”

　　“因此，一些貿易替代將把一部分貿易留在跨太平洋市場，但這些小得多的市場無法快速或廉價(jia) 地複製中國的做法。”德路裏表示，它將在即將發布的最新一期集裝箱預測報告中提供更深入的影響評估。

　　德路裏專(zhuan) 注於(yu) 亞(ya) 洲與(yu) 東(dong) 海岸北美貿易，指出去年的關(guan) 稅前預裝效應在今年第一季度已經迅速消退。報告說：“2018年末亞(ya) 洲與(yu) 東(dong) 海岸北美貿易中令人興(xing) 奮的關(guan) 稅誘導日在2019年第一季度迅速蒸發，運量同比增長降至3.6%，遠遠低於(yu) 2018年第四季度18.1%的強勁表現。”

　　德路裏的報告說： “PIERS最新的美國專(zhuan) 屬數據顯示，4月份需求反彈非常積極，僅(jin) 美國東(dong) 海岸的出貨量就同比增長近20%。4月份，隨著美國西海岸貨運量同比下降2%左右，看起來越來越多的托運人回到了巴拿馬運河全水路徑。2月和3月的需求疲軟導致連續12個(ge) 月的平均水平大幅下跌，但早期跡象表明，當4月份的數據被輸入時，需求將自行調整。”

　　德路裏的報告說：“最近幾周，集裝箱航運公司對這些模式做出了適當的回應。在2019年前幾個(ge) 月保持運力大致持平的情況下，運營商似乎有一個(ge) 很好的想法。隨著5月份可用的東(dong) 向運力增加8%，貿易貨運需求量將會(hui) 反彈，盡管在大多數情況下，這隻是因為(wei) 以前發了空白航班的船隻重新返回正常航班。”

　　德路裏的報告說：“承運人將如何應對關(guan) 稅形勢還有待觀察，但他們(men) 將對2019年第一季度期間平均船舶利用率的下降及其對即期運價(jia) 的影響保持警惕。即期運價(jia) 在3月份跌至2018年6月以來的最低點。盡管在年末歲初之交艙位利用率處於(yu) 滿負荷的位置，但是到3月份，艙位利用率在85%左右徘徊。”

　　德路裏的報告說：“4月份的運價(jia) 小幅回升，並一直保持到5月份，這表明船隻現在更滿了，但我們(men) 預計，運營商將考慮削減運力，以應對貿易戰可能造成的貨運量損失。跨太平洋航線運量的需求增長前景比幾周前明顯疲軟。承運商即將討論運力需求是否會(hui) 退回到過去。”

　　跨太平洋航線運價(jia) 降至48周最低點

　　動蕩的貿易環境和承運商運力過剩的困境已將即期運價(jia) 推低至去年的水平。但即將到來的普遍漲價(jia) 可能會(hui) 為(wei) 跨太平洋承運商提供暫時的喘息機會(hui) 。

　　中國至西海岸的運價(jia) 再次跌破2018年5月的水平，自4月份以來已下跌逾20%。

　　根據波羅的海運價(jia) 指數(Freightos Baltic Index)5月底的最新集裝箱運價(jia) ，從(cong) 中國到美國西海岸的跨太平洋海運費率已跌至48周低點，全球貿易環境動蕩和承運商運力供應過剩被認為(wei) 是去年將費率推低至水平以下的禍首。

　　數字化貨運費率指數Freightos Baltic Index報告指出，中國至美西海岸費率跌至1239美元/FEU，為(wei) 今年第二次跌至2018年5月的水平以下。該報告說：“盡管預計會(hui) 有一場由空白航班驅動的即將到來的運價(jia) 上漲，但目前的運價(jia) 比4月初整整下降了22%，比上周下降了6%。中國至美西海岸費率跌至2622美元/FEU，也比上一周的2776美元/FEU下降了6%。該運價(jia) 同比上漲15%，主要是因為(wei) 巴拿馬運河的通過能力下降所致。”

　　與(yu) 此同時，中國至北歐運價(jia) 為(wei) 1357美元/FEU，較上周的1282美元/FEU下跌4%，表明典型的夏季前向歐洲進口熱潮可能不會(hui) 提振價(jia) 格。

　　Freightos首席營銷官艾登·巴啟曼說，2019年初，跨太平洋航線的運價(jia) 比去年同期高出60%。此後，這一差距一直在大幅縮小。多變的全球貿易和承運商運力的供過於(yu) 求，加上一連串的關(guan) 稅，導致運價(jia) 低於(yu) 2018年同期水平。

　　為(wei) 了扭轉這一趨勢，承運商開啟“空白航班”(blank sailings)，意圖推動6月份運價(jia) 上漲。然而，至少在短期內(nei) ，跨太平洋運價(jia) 的真正影響因素是中國威脅切斷對美國的稀土出口。如果這些成為(wei) 現實，它們(men) 可能會(hui) 引發美國的報複，對美國從(cong) 中國進口的其餘(yu) 57%的未征稅商品征收25%的額外關(guan) 稅。反過來，這可能會(hui) 引發關(guan) 稅衝(chong) 擊下的出口激增，並有可能觸發承運商急需的旺季提前。

　　在德路裏最新的海運即期運價(jia) 分析中，5月底的世界集裝箱指數綜合指數較上周下跌1.5%，較2018年同期下跌6.9%。與(yu) 此同時，WCI今年迄今的平均綜合指數為(wei) 1485美元/FEU，比5年平均值1464美元/FEU高出21美元。

　　德路裏的綜合WCI指數下跌1.5%，至1290美元/FEU，而上海至紐約的運價(jia) 下跌154美元，至2502美元/FEU。上海至洛杉磯的運價(jia) 暴跌73美元，至1262美元/FEU。

　　同樣，鹿特丹-紐約的運價(jia) 下跌了71美元，至2272美元/FEU。相反，上海至熱那亞(ya) 的運價(jia) 上漲了40美元，至1452美元/FEU。