近日，國際原油價(jia) 格暴跌，牽動著仍處在低迷期的航運及船舶海工市場情緒。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，30美元左右的油價(jia) 進一步大幅下跌的空間較小，但油價(jia) 暴跌勢必影響2020年海工裝備市場新接訂單量;對油運市場有一定的利好，但整體(ti) 刺激有限。因此，相關(guan) 企業(ye) 仍需保持謹慎，理性看待市場變動。

　　罕見下跌

　　谘詢機構標普普氏(Platts)數據顯示，3月7日，沙特全麵調低4月所有原油等級的官方售價(jia) (OSP)，涉及亞(ya) 洲、美國、西北歐、地中海等幾乎所有市場，整體(ti) 降幅為(wei) 5～8美元/桶。受此影響，當地時間3月9日收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價(jia) 格下跌10.15美元，收於(yu) 每桶31.13美元，跌幅為(wei) 24.59%;5月交貨的倫(lun) 敦布倫(lun) 特原油期貨價(jia) 格下跌10.91美元，收於(yu) 每桶34.36美元，跌幅為(wei) 24.10%。

　　30美元一桶油意味著什麽(me) ?假設一桶油為(wei) 160升，30美元約合人民幣208元，如果按照線上超市的5升裝礦泉水每桶約為(wei) 11元來計算，一桶160升的礦泉水價(jia) 格約為(wei) 350元，遠高於(yu) 同量油價(jia) 。油不如水貴的格局勢必對石油開采產(chan) 業(ye) 鏈造成衝(chong) 擊。

　　“原油價(jia) 格的暴跌，主要是歐佩克沒有達成減產(chan) 協議，而沙特則表態要進一步提升原油產(chan) 量，造成原油價(jia) 格的崩潰。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，“上周五OPEC與(yu) 俄羅斯談崩，無法達成進一步減產(chan) 150萬(wan) 桶/日的協議，沙特隨後發起全麵油價(jia) 戰爭(zheng) ，大幅調低不同級別的主要原油定價(jia) ，消減的幅度至少是20年來最大的，這意味著沙特要全麵增產(chan) 搶占市場，將盡量多的原油推向市場，而沙特國有油企沙特阿美已經完成上市，所以沙特沒有太多顧忌。顯而易見，沙特是要直接攻擊歐洲市場的俄羅斯油企，在大幅降價(jia) 之後，就是大幅增產(chan) ，沙特本月的產(chan) 量為(wei) 970萬(wan) 桶/日，預計下個(ge) 月的產(chan) 量將遠超過1000萬(wan) 桶/日，甚至可能達到1200萬(wan) 桶/日的曆史最高紀錄。”

　　沙特是OPEC主要成員國之一，也是全球原油的主要生產(chan) 基地。其宣布發起石油價(jia) 格戰後，隨即引發全球原油市場震蕩。3月9日下午，布倫(lun) 特原油價(jia) 格一度跌至每桶32美元以下，相較於(yu) 3月2日的47.9美元/桶，跌幅超過30%。

　　30%的史詩級跌幅，迅速勾起了人們(men) 對於(yu) 20世紀80年代末海灣戰爭(zheng) 爆發之前的一段回憶，有人擔憂油價(jia) 是否需要很長一段時間才能恢複元氣。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，自2014年以來，美國開啟頁岩油革命後，美國、俄羅斯、OPEC的原油“三國殺”從(cong) 未停止，減產(chan) 讓出市場份額與(yu) 增產(chan) 減少利潤成為(wei) OPEC和其他石油輸出國的長期博弈，因此，本次油價(jia) 下跌隻是暫時性的，盡管價(jia) 格仍可能震蕩，但不會(hui) 形成長期下跌趨勢，是否反彈則要取決(jue) 於(yu) 俄沙能否重回減產(chan) 談判以及全球疫情防控情況。

　　“我認為(wei) 是暫時性的。”中國船舶經濟研究中心分析師張輝認為(wei) ，從(cong) 引起這次油價(jia) 下跌的原因來看，新冠肺炎疫情發生以來，市場出於(yu) 對中國原油需求大幅下滑的擔憂，國際油價(jia) 就開始持續下跌，近期隨著疫情向全球蔓延，對全球經濟的擔憂進一步加劇了原油需求的壓力，再加上OPEC和俄羅斯的減產(chan) 協議破裂，供需兩(liang) 端壓力的共同作用下油價(jia) 麵臨(lin) 巨大壓力。但是，疫情終歸是短期事件，隨著中國疫情的控製以及全球疫情的陸續緩解，原油需求有望逐漸恢複。

　　“另外，當前油價(jia) 水平對大多數石油公司來講都不具備盈利空間，低油價(jia) 抑製石油產(chan) 量的增加，供給的減少將有助於(yu) 油價(jia) 的平衡，而且在低油價(jia) 的壓力下，俄羅斯有可能會(hui) 進一步同沙特重新回到談判桌，就減產(chan) 協議進行商討，如果減產(chan) 協議能夠達成，油價(jia) 將重回正常水平。”張輝說。

　　理性應對

　　在油價(jia) 暴跌之後，國內(nei) 多家石油公司紛紛研究油價(jia) 暴跌對行業(ye) 造成的影響，並開會(hui) 討論應對策略。而對於(yu) 相關(guan) 聯的油運及海工裝備市場而言，油價(jia) 大跌卻並非哀嚎一片，而是“有人歡喜有人愁”。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，油價(jia) 變化的背後反映了能源結構的變化，既要清楚看到航運及船海市場的發展常態，又要不斷提高自身競爭(zheng) 力和適應能力，才能更好適應油價(jia) 大幅波動帶來的需求變換。

　　根據英國克拉克鬆研究公司最新數據， 2019年，全球共計成交各類海工裝備73艘/座，合計114億(yi) 美元。其中，2013～2019年全球海工裝備成交數量首次跌破100艘/座，全球海工裝備成交額連續5年均處於(yu) 兩(liang) 百億(yi) 美元以下，2019年相較於(yu) 2013年高峰時期的成交額降幅超80%。盡管部分海工裝備完成交付，但總的來說，海工裝備閑置規模和船廠庫存裝備規模依舊龐大，新建和改裝需求嚴(yan) 重不足，供應過剩的形勢本未得到根本改變。而油價(jia) 大跌可能導致海洋油氣開發活動進一步減少，因此，業(ye) 內(nei) 人士預計2020年的海工裝備市場承接新單將受到較大影響。

　　“2020年全球海工裝備市場訂單不容樂(le) 觀。”張輝說，“就海工裝備市場而言，海洋油氣開發成本相對其他開采方式成本較高，在當前低油價(jia) 水平情況下，石油公司將削減資本支出，原本計劃上馬的項目可能會(hui) 被推遲;對於(yu) 手持海工訂單的船廠來說，一些海工裝備運營商有可能用各種理由推遲接船，船廠海工項目交付也麵臨(lin) 一定壓力。”

　　此前，曆史上曾發生過數次油價(jia) 大跌事件，和本次油價(jia) 暴跌原因類似的是2014年，主要原因是供給端引發的市場震蕩。2014年對於(yu) 海工裝備市場而言也是一道分水嶺，上半年，海工裝備供需雙雙增長，利用率維持在較高水平，但下半年受油價(jia) 大跌影響，裝備的利用率出現明顯下滑，日租金總體(ti) 呈現下降趨勢，改變了自2011年以來海工裝備運營市場持續向好的趨勢。

　　“這次暴跌和2014年又不太一樣，當時出現了很多投機的船東(dong) ，而現在，海工市場已經冷靜了好幾年，投機需求不多。對國內(nei) 船廠來說，在經曆2014年的風險之後，對海工新訂單的承接更加謹慎，目前大部分訂單都是有明確租約和項目依托，棄單的風險不大，不會(hui) 出現大麵積的延期和撤單。”張輝說，“對於(yu) 可能出現的延遲，船廠能做的就是，一方麵保證項目按期保質完成，不給船東(dong) 棄船的理由，另一方麵就是加大對船東(dong) 的跟蹤和與(yu) 其的溝通，盡量爭(zheng) 取船東(dong) 的支持和理解。”

　　值得注意的是，和整體(ti) 大跌行情相反，3月9日，招商輪船(601872.SH)漲停，中遠海能(600026.SH)漲逾9%。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，航運板塊大漲，主要得益於(yu) 沙特打響石油價(jia) 格戰，國際油價(jia) 大跌。基於(yu) 同樣邏輯，有觀點提出，油價(jia) 大幅下跌，將首先有利於(yu) 油船市場，而這一點恰好也在資本市場得到了體(ti) 現。

　　“對於(yu) 油船來說，當前油價(jia) 這麽(me) 低，船東(dong) 運營成本將明顯下降，在運費不變的情況下，一定程度上將有利於(yu) 油船船東(dong) 收益的改善。與(yu) 此同時，低油價(jia) 下石油消費國可能會(hui) 加大采購，或者通過利用油船做浮艙儲(chu) 存原油進行套利，運力過剩的情況會(hui) 得到一定程度緩解，反過來會(hui) 促進市場的平衡。”張輝說，“不過，盡管對油運市場利好，但影響程度有限。因為(wei) 總體(ti) 上來說，全球原油需求相對低迷，市場現在還是需求側(ce) 起決(jue) 定作用，目前油船運費整體(ti) 並不高。”