二級市場方麵，中遠海控自往年7月階段高點迄今股價(jia) 累計最大跌幅達55%。值得留意的是，其動態市盈率也隨之降至1.36倍，或反映出市場對公司未來業(ye) 績的擔憂。

　　9月6日，中遠海控副總經理陳帥在半年度業(ye) 績說明會(hui) 表示，關(guan) 於(yu) 運價(jia) 下跌的原因，近期市場供求關(guan) 係發生一定邊際變化。供給側(ce) 方麵，近期主要航區港口擁堵有所緩解，運力得到逐步開釋;需求側(ce) 方麵，在通脹壓力加大、能源價(jia) 格高啟等因素影響下，市場需求出現一定下滑。

　　Q2淨利371億(yi) 元，據此計算，預計Q3淨利325億(yi) 元，環比下降12%，僅(jin) 次於(yu) 創下單季淨利曆史新高的二季度。

　　總市值近1800億(yi) 元的中遠海控晚間公告，預計2022年前三季度實現回母淨利潤約為(wei) 972.06億(yi) 元，與(yu) 上年同期相比增長約43.73%。

　　業(ye) 內(nei) 人士表示，今年以來，全球市場消費需求增長乏力，疊加疫情因素使消費者支出從(cong) 消費品轉向服務業(ye) ，進一步壓低了集運需求。海運市場運力供過於(yu) 求是運價(jia) 下跌的主要原因。機構數據顯示，今年三季度，全球集裝箱運力同比增長3.9%，但由於(yu) 需求不振，空運報價(jia) 海運價(jia) 格，運力閑置率創近5年峰值。

　　截至本日收盤，6個(ge) 月以內(nei) 共有10家機構對中遠海控的2022年度業(ye) 績作出猜測，其中回母淨利潤預估均值為(wei) 1177.53億(yi) 元，較往年同比增長31.87%。公布的前三季度業(ye) 績猜測值占全年業(ye) 績猜測均值的比例為(wei) 82.55%，大於(yu) 四分之三。

　　中遠海控是世界三大船公司同盟中的一員，該同盟提供著全球近8成的航運運輸，假如按同盟來分，可以被看作是航運界的三大寡頭。國信證券分析師薑明7月8日發布的研報顯示，空運報價(jia) 海運價(jia) 格，集運行業(ye) CR10達85%，中遠海控是全球第四大集運船東(dong) ，運力規模穩居全球第一梯隊。

　　值得留意的是，事實上，海運價(jia) 格已在上半年經曆一波下跌後持續下探。波羅的海運價(jia) 指數(FBX)較往年9月曆史高位下跌超61%。上海航運所數據顯示，截至9月30日，上海出口集裝箱運價(jia) 指數(SCFI)為(wei) 1922.95點，較上期下跌149.09點，連續16周下跌。集裝箱航運市場表現疲軟，“一箱難求”變“一貨難求”。

　　公然資料顯示，中遠海控的兩(liang) 大業(ye) 務分別為(wei) 集裝箱航運業(ye) 務和碼頭業(ye) 務，其中前者是中遠海控的最核心業(ye) 務，營收占比達98%左右。

　　對於(yu) 全球集運市場來說，三季度是傳(chuan) 統旺季，但分析人士預計集裝箱運價(jia) 至少在2023年前難以恢複正常，價(jia) 格恐探疫情前水平。

　　此外，業(ye) 內(nei) 人士指出，集運業(ye) 務運輸本錢占60%、航程本錢占20%、船舶本錢占15%、其它本錢占5%。全球原油價(jia) 格飆升，必然帶來海運本錢中樞的上移，假如這部分本錢無法轉移給下遊客戶，那麽(me) 海運公司就得自己吃下往，進一步壓縮利潤空間。

　　談起業(ye) 績增長的原因，中遠海控公告表露，2022年前三季度，國際集裝箱運輸供求關(guan) 係較為(wei) 緊張，主幹航線出口運價(jia) 總體(ti) 保持高位運行。

　　身處強周期性的海運行業(ye) ，中遠海控能不能繼續賺下往備受關(guan) 注。根據盈利猜測與(yu) 估值測算，國金證券分析師鄭樹明等8月31日發布的研報預計，中遠海控2022年回母淨利潤同比增速相比2021年的799%驟降至23%，2023年和2024年回母淨利同比增速預計分別下滑35%和36%。