2月24日，全球金融市場出現大幅跳水，中國以外地區的新冠肺炎疫情擴散形勢，引發了市場對於(yu) 經濟及需求的擔憂，並重新開啟了金融產(chan) 品的下跌之門。報道稱，除了中國外，日本、韓國、意大利及伊朗等國家肺炎患者確診人數迅速增加(各國的具體(ti) 病例數據在網上可以實時查詢，在此不再進行羅列)，隨著疫情的擴散對全球經濟和石油消費潛在的負麵影響正在加速擴大。

　　一疫情重啟金融市場下行大門

　　24日亞(ya) 洲盤早市，全球主要的金融產(chan) 品開盤全線跳空(見下圖)。截至收盤，美國道瓊斯工業(ye) 平均指數下跌超過1000點，創下兩(liang) 年多來的最大點數跌幅;這是道瓊斯工業(ye) 平均指數史上第三次單日下跌超過1000點;美國標普500指數下跌111.86點，跌幅3.4%，11個(ge) 類股全線下跌，以上這兩(liang) 個(ge) 指數都抹去了2020年以來的漲幅。以科技股為(wei) 主的納斯達克綜合指數跌幅最大，收跌355.31點，跌幅3.7%。盡管納斯達克指數今年仍上漲2.8%。

　　原油價(jia) 格也未能幸免於(yu) 難，24日開盤後，包括WTI、布倫(lun) 特及SC原油的國際重要原油期貨品種開盤價(jia) 也紛紛跳空(見下圖)。截至收盤，WTI報收每桶51.43美元，比前一交易日下跌1.95美元，跌幅3.7%;布倫(lun) 特報收每桶56.30美元，比前一交易日下跌2.20美元，跌幅3.8%;SC原油報收每桶401.2元，比前一交易日下跌15.4元，跌幅3.7%。

　　隨著全球避險情緒的不斷發酵，在金融產(chan) 品中唯一受到追捧的是黃金(見下圖)，自中國的疫情爆發以來，金價(jia) 一直處於(yu) 持續性攀升的階段。24日倫(lun) 敦金期貨更是高開高走，最終報收每盎司1671.92美元，比前一交易日上漲36.31美元，漲幅2.2%，並創下了2013年3月以來的最高值。

　　疫情還令全球航空業(ye) 遭到了重創，導致燃油價(jia) 格下滑逾兩(liang) 年的低位，外媒數據顯示，美國和新加坡的基準航空燃油價(jia) 格今年以來已經下跌了17%。由於(yu) 疫情在全球範圍正處於(yu) 快速擴張及蔓延期，因此短時間內(nei) 對於(yu) 全球的經濟及能源的需求衝(chong) 擊還將持續，IMF主席喬(qiao) 治耶娃警告稱，即使公共衛生安全事件得到迅速控製，也將對全球經濟造成負麵影。

　　二國內(nei) 成品油價(jia) 格將如期上調

　　雖然國際油價(jia) 重新開啟了下行之門，但本輪調價(jia) 期內(nei) 成品油價(jia) 格上調仍為(wei) 大概率事件。據金聯創測算，截至2月25日第五個(ge) 工作日，參考國際原油品種均價(jia) 為(wei) 55.83美元/桶，變化率測得3.91%，對應的汽柴油零售價(jia) 應上調200元/噸。

　　導致本輪汽柴油價(jia) 格有如此大上調空間的原因，一是由於(yu) 上輪計價(jia) 期內(nei) ，由於(yu) 受到中國疫情擔憂情緒的衝(chong) 擊，國際期現貨原油價(jia) 格均大跌，以WTI為(wei) 代表其價(jia) 格運行在49-52美元/桶之間，因此拉低了整體(ti) 的均價(jia) 水平。截至計價(jia) 期末，參考國際原油品種均價(jia) 為(wei) 53.73美元/桶，環比下跌6.55美元/桶，跌幅10.9%，因此大幅拉低了本輪調價(jia) 周期的基數。

　　二是由於(yu) 本輪周期伊始，由於(yu) 中國的疫情處於(yu) 可控階段，減緩了市場的擔憂情緒，國際油價(jia) 進入了反彈階段，並且開局表現良好。截至24日，原油價(jia) 格開始回落，並且後期也將麵臨(lin) 較大的壓強，但由於(yu) 本輪周期時間已過半，計價(jia) 規律中的慣性定律將作用於(yu) 調幅，因此截至本周期末，已經很難改變當前成品油價(jia) 格上調的步伐。

　　由於(yu) 全球的疫情仍處於(yu) 發酵階段，不排除在接下來的5個(ge) 交易日出現原油價(jia) 格大跌的情況，將此概率納入計價(jia) 公式，那麽(me) 成品油價(jia) 格的上調幅度將會(hui) 縮水。預計截至3月3日的調價(jia) 窗口日，國內(nei) 成品油零售價(jia) 格或上調80-150元/噸。