民航局預測，2020年春運民航旅客運輸量達7900萬(wan) 人次，將再創新高。從(cong) 春運以來10天的數據看，航空出行需求持續增長，且增速快於(yu) 運力增長，供需關(guan) 係料改善。

　　不過，肺炎疫情將成為(wei) 影響春運中的一個(ge) 不確定性因素。航空股和機場股1月20日出現大跌。中國證券報記者采訪多位航空公司人士了解到，截至目前，民航局尚未就新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發布信息，航空公司將根據民航局相關(guan) 工作安排應對這一事件。

　　航空出行需求旺盛

　　春運期間，國內(nei) 機場計劃出港航班量115.7萬(wan) 架次，同比提升6.80%；每天進出港航班總量較為(wei) 穩定，日均2.9萬(wan) 架次。其中，除夕當天（1月24日）航班總量最低，不足2.7萬(wan) 架次；春節假日結束後的第一天（1月31日），計劃航班量將達到峰值。

　　在運營的234個(ge) 客運機場中，2020年春運出港航班量最多的是北京首都機場。今年春節，航班量多集中在一線及新一線城市機場，節前返鄉(xiang) 、節後返城依舊是每年春運的主旋律，在此期間出行需求集中，為(wei) 機場提供充足的客源。此外，旅遊城市如海口、三亞(ya) 、昆明等，在節假日的帶動下，航班量皆有一定增長。

　　擁有線路最多的“三大航”是民航春運的主力。從(cong) 三大航空公司春運以來的情況看，航空出行需求旺盛，出行人數同比增長明顯。

　　來自東(dong) 方航空的最新統計數據顯示，1月19日，春運迎來第十天，出行客流持續走高。當日，東(dong) 航計劃執行3001架次航班，預計運輸旅客超過42.3萬(wan) 人次。截至1月18日，東(dong) 航已累計執行超過2.6萬(wan) 架次航班，與(yu) 去年春運同期相比增長5.2%；運輸旅客超過372萬(wan) 人次，同比增加近44萬(wan) 人次，增幅超過13.3%。探親(qin) 客流不斷刷新峰值，旅遊客流穩定增長。1月18日，東(dong) 航在浦東(dong) 機場更是達到了開航20年來單日首次突破5萬(wan) 人次進出港旅客的新高峰。

　　人數增長的同時，客座率維持高位。東(dong) 方航空數據顯示，國內(nei) 方麵，除上海始發至各地的航線，西安至三亞(ya) 、海口等多條國內(nei) 熱門旅遊航線客座率均保持在90%以上，熱度將持續至春節假期結束。國際方麵，日本、東(dong) 南亞(ya) 、北美和澳洲航線銷售火熱。上海始發至相關(guan) 目的地航線客座率均已超過95%，航班餘(yu) 座不多。

　　供給增速小於(yu) 需求增速。這意味著航空公司擁有更大的定價(jia) 主動權。受波音737MAX停飛影響，國內(nei) 航空公司減少了近100架飛機的運力，而此前訂購的數百架737MAX飛機也無法按期加入機隊。這都將影響到運力供給。

　　看好行業(ye) 表現

　　多家券商認為(wei) ，航空春運數據強勁，持續超預期值得期待。

　　興(xing) 業(ye) 證券表示，節前迎來客流高峰，民航需求和票價(jia) 環比改善有望帶來股價(jia) 強催化。2020年春節是近8年最早的農(nong) 曆新年，節前學生流、務工流相互疊加，客流較為(wei) 集中。受益於(yu) 居民消費升級和票價(jia) 市場化的推進，民航運行效益有望得到顯著提升。航空需求呈現一定周期性，時間長度與(yu) 三年半的庫存周期接近，2012年年初、2015年年末是上兩(liang) 輪國內(nei) 旅客吞吐量的低點。展望2020年，需求反彈概率較大，春運數據是很好的需求觀察窗口。

　　申萬(wan) 宏源指出，春運運力增速放緩。2019年11月至今航空票價(jia) 跌幅持續縮窄，國內(nei) 票價(jia) 表現更優(you) ，邊際貢獻率逐季回升，業(ye) 績改善明顯。2020年春運首周旅客發送量增速僅(jin) 為(wei) 7.1%，首次低於(yu) 兩(liang) 位數，供給預計降至8%，供給缺口顯現。供需改善下票價(jia) 上漲明顯。隨著供給側(ce) 改革持續推進，航司盈利能力仍處於(yu) 長期上升通道。加之7月起民航發展基金收費標準下調，三大航利潤直接增厚5億(yi) 至7億(yi) 元，業(ye) 績彈性逐步兌(dui) 現。

　　中信證券指出，2020年春節節前客流疊加峰值效應逐漸顯現，春運民航客運量增速或近9%超預期。2019年3-9月行業(ye) RPK增速創近5年新低，短期擾動出清需求反彈漸顯。人民幣兌(dui) 美元匯率升值通道或開啟。2019年第四季度，三大航有望實現匯兌(dui) 收益9億(yi) -14億(yi) 元，2020年匯率風險壓製或同比緩解，航司業(ye) 績和估值向上彈性可期。

　　肺炎疫情影響如何

　　新型冠狀病毒感染的肺炎疫情是航空春運中的最大不確定性因素。

　　1月20日，武漢衛生健康委員會(hui) 網站公告，1月18日-19日兩(liang) 日共新確診新型冠狀病毒感染的肺炎病例136例。截至1月20日收盤，除海航控股和廈門空港微漲外，所有航空和機場股全線下跌。其中，吉祥航空和中國國航跌幅均超過4%。

　　1月9日，在國務院新聞辦組織的多部門2020年春運形勢和工作安排新聞發布會(hui) 上，當被問及各部門如何在春運期間防控新型冠狀病毒感染的肺炎疫情時，中國民用航空局總飛行師萬(wan) 向東(dong) 表示，截至目前，民航運送的旅客當中還沒有發現所提及的肺炎患者的情況。民航局會(hui) 保持密切關(guan) 注，並且加強與(yu) 衛生部門的聯係。此外，我國所有運輸航空公司的飛機上都配備了應急醫療箱、衛生防疫包等用品，同時機場的醫療應急救護設備齊全，可以確保醫學緊急事件處置地空有效銜接。