新年伊始，隨著全球限硫令正式實施，市場傳(chuan) 來低硫油缺口多達40%的消息，引發業(ye) 界關(guan) 注。作為(wei) 應對限硫令的重要手段，低硫油一直是行業(ye) 熱議的話題，無論是需求量，還是供應量，抑或是價(jia) 格，都隨著市場變動而變化著——

　　燃料之變帶來需求缺口

　　在使用低硫油之前，遠洋船舶及大型沿海船舶使用的船用燃料油，是原油提煉汽油、柴油後剩下的渣油，也稱重油，燃油含硫量為(wei) 3.5%，屬於(yu) 高硫油。2020年開始，船舶必須使用硫含量不高於(yu) 0.5%的船用燃料油。從(cong) 高硫油到低硫油，燃料之變帶來需求之變。

　　應對限硫令雖然有多種辦法，比如安裝脫硫裝置等方案，但目前來看，使用低硫船用燃料油仍是市場主流選擇。然而，限硫令給合規燃油供應帶來了巨大挑戰，全球主要石油企業(ye) 相繼公布的供應能力和全球市場需求之間仍存在較大差距。

　　據國際海事組織(IMO)、國際能源署和美國能源信息署等機構統計，2020年，全球船用燃料年消費量將達3.2億(yi) 噸，也就是說，日需求量在600萬(wan) 桶的水平。其中低硫油需求量在1.35億(yi) 噸左右，預計2020年的低硫油供應缺口在40%左右。

　　據了解，低硫油有三種製取途徑。第一種是使用低硫原油經過蒸餾工藝產(chan) 生的渣油。根據普氏能源資訊(Platts)於(yu) 2019年1月對0.5%硫含量的燃料油的評估，其價(jia) 格大約為(wei) 364美元/噸，相比常用的380CST高硫燃料油價(jia) 格高出40美元。但目前這類低硫燃油的產(chan) 量非常小，遠不能滿足全球航運市場的燃料需求。

　　第二種方法是使用低硫輕質燃油同高硫重質燃油進行混兌(dui) 、調和。美國STRATAS ADVISORS的研究預測，到2020年混兌(dui) 低硫油的價(jia) 格，相對高硫重油的價(jia) 格將高出28%以上。

　　還有一種方法則是使用脫硫設備對高硫油進行脫硫，從(cong) 而得到低硫油。這種生產(chan) 方式需要煉油廠安裝新的脫硫設備，改造周期較長，前期設備改造費用投入較大。

　　在IMO新規實施之前，ClipperData的分析師Smith表示，因為(wei) 這一規定，讓市場對輕質低硫原油的需求非常大，並指出2019年11月有創紀錄數量的美國原油流入歐洲。與(yu) 此同時，含硫較重的原油需求量和出口量都有所下降。世界上最大的兩(liang) 家集裝箱航運公司馬士基和地中海都表示，遵守IMO的規定將增加至少20億(yi) 美元的額外成本。

　　IEA指出，這一規定會(hui) 導致船用重油需求急劇下降。與(yu) 2019年相比，2020年的船用重油需求量將從(cong) 350萬(wan) 桶/日降至140萬(wan) 桶/日。IEA稱，2020年初，全球低硫燃油產(chan) 量約為(wei) 100萬(wan) 桶/日，價(jia) 格偏高，航運公司主動使用低硫燃油的積極性可能不是很高，但之後，低硫燃油的供給會(hui) 逐漸增加。與(yu) 此同時，船用脫硫裝置的需求正在增加，到2020年，全球大約有4000個(ge) 脫硫裝置應用在大型船舶中。

　　業(ye) 內(nei) 人士預計，2007-2008年的原油價(jia) 格飆升將在2020年重新出現，部分原因是低硫油短缺。煉油廠發現自己正在參與(yu) 低硫油的競購戰，推動油價(jia) 超過每桶100美元。

　　預計2020年一季度，全球低硫油的供應量提升，但仍不及需求增加的速度，低硫油價(jia) 格高企的態勢將延續。備受市場關(guan) 注的中國市場，實現量化供應仍麵臨(lin) 考驗。

　　供應商加快布局爭(zheng) 取市場

　　麵對低硫油市場的巨大需求，以及價(jia) 格高企帶來的壓力，燃油供應企業(ye) 正積極應對。

　　全球主要石油企業(ye) 都在著手研究低硫船用燃料油生產(chan) 方案，埃克森美孚、盧克、道達爾、殼牌、BP等相繼宣布啟動相關(guan) 項目，已分別公布生產(chan) 能力和供應網點。

　　埃克森美孚公司日前宣布，該公司位於(yu) 比利時安特衛普煉油廠的一個(ge) 新工廠已經開始運營，能將重型高硫含量的渣油變成高價(jia) 值的交通燃料，比如船用汽油和柴油。

　　據悉，這個(ge) 日生產(chan) 能力達5萬(wan) 桶的新工廠擴大了安特衛普煉油廠的生產(chan) 能力，能滿足西北歐地區更清潔的交通燃料需求。

　　中國企業(ye) 煉油能力居世界前列，年過剩產(chan) 能近1.5億(yi) 噸，然而中國船用燃料油市場規模與(yu) 整體(ti) 經濟發展水平極不匹配，萬(wan) 噸進出口貨物對應的船舶加油量僅(jin) 為(wei) 新加坡的1/33。

　　麵對2020年3.2億(yi) 噸的船用燃料油市場規模和亞(ya) 太市場超過45%且正在增長的份額，中國有理由去爭(zheng) 取更高的市場地位。

　　中國石化於(yu) 2017年開始低硫重質燃油(HFO)的生產(chan) 研發準備，並預計2020年低硫HFO產(chan) 能將達1000萬(wan) 噸，2023年將超過1500萬(wan) 噸。這也是目前全球規模最大的低硫船用燃料油生產(chan) 供應行動。

　　在生產(chan) 方麵，中國石化分別在環渤海地區(天津煉化、齊魯石化、青島石化)、長三角地區(上海石化、金陵石化、鎮海煉化)和華南地區(茂名石化、湛江東(dong) 興(xing) 、海南煉化、中科煉化)等區域布局並開展生產(chan) ，其中上海石化、金陵石化和海南煉化等3家企業(ye) 生產(chan) 出符合限硫令的產(chan) 品。