《投資者網》向勁靜

日前，一段視頻紛紛引起眾(zhong) 多老百姓的點讚，那就是在2019年國家醫保藥品準入談判裏，關(guan) 於(yu) 一種糖尿病治療藥物每片以4.36元的價(jia) 格進入國家醫保目錄，這一價(jia) 格比起原計劃的16.29元市場價(jia) 降低了73%。

視頻中，浙江省醫療保障局醫藥服務管理處處長許偉(wei) ，把一款治療糖尿病的藥物達格列淨片（安達唐）從(cong) 5.62元成功砍價(jia) 到4.36元，被稱為(wei) “靈魂砍價(jia) 手”。一時間，市場上對糖尿病的探討也多了起來。

“10個(ge) 成年人，就有1個(ge) 糖尿病。”中華醫學會(hui) 糖尿病學分會(hui) 主委、南京鼓樓醫院內(nei) 分泌科主任朱大龍說，我國糖尿病前期的患病率已經很高，如不加以幹預，這些人群將來也會(hui) 加入“糖尿病大軍(jun) ”。

根據國際糖尿病聯合會(hui) （IDF）發布最新第9版《IDF全球糖尿病概覽》數據顯示，全球糖尿病患病率出現了驚人的增長，其中，韶關(guan) 物流 ，中國糖尿病患病率已達10.9%。由於(yu) 糖尿病需要終生服藥，從(cong) 而導致整個(ge) 市場也形成了巨大的需求量，同時也開啟了糖尿病藥市場的掘金。

糖尿病藥企業(ye) 績PK

A股市場糖尿病概念股當中，誰是龍頭？或許要屬通化東(dong) 寶和華東(dong) 醫藥了，前者是二代胰島素龍頭，後者是國內(nei) 糖尿病口服藥的龍頭。

通化東(dong) 寶成立於(yu) 1985年，公司主要從(cong) 事糖尿病藥物領域、中成藥、化學藥的研發、生產(chan) 和銷售，於(yu) 1994年8月24日在A股上市；華東(dong) 醫藥成立於(yu) 1993年，位於(yu) 浙江省杭州市，於(yu) 1999年12月在主板上市。公司是集醫藥研發、製造和銷售、醫藥現代物流銷售為(wei) 一體(ti) 的綜合性醫藥公司，也是中國遠大集團旗下的醫藥健康板塊核心企業(ye) 。

從(cong) 公司體(ti) 量上來看，通化東(dong) 寶的營業(ye) 收入規模遠低於(yu) 華東(dong) 醫藥。具體(ti) 來看，2015年至2019年三季報期間華東(dong) 醫藥的營業(ye) 收入分別為(wei) 217億(yi) 元、254億(yi) 元、278億(yi) 元、307億(yi) 元和276億(yi) 元，而通化東(dong) 寶的則分別為(wei) 16.7億(yi) 元、20億(yi) 元、25億(yi) 元、27億(yi) 元和20.6億(yi) 元，如此一對比相差十倍左右。

而從(cong) 淨利潤及同比增速來看又如何？華東(dong) 醫藥2015年至2019年三季報期間的歸母淨利潤分別為(wei) 10.97億(yi) 元、14.47億(yi) 元、17.8億(yi) 元、22.67億(yi) 元和22.13億(yi) 元，同比增速分別為(wei) 45%、32%、23%、27%和22%；而通化東(dong) 寶的分別為(wei) 4.93億(yi) 元、6.41億(yi) 元、8.37億(yi) 元、8.39億(yi) 元和6.88億(yi) 元，同比增速分別為(wei) 76%、30%、0.25%和0.08%。

其中，華東(dong) 醫藥針對業(ye) 績情況表示，因為(wei) 受到2018年渠道壓貨的影響，加上由於(yu) 持續受到房地產(chan) 和中藥業(ye) 務下滑的影響，導致2019年前三季度的業(ye) 績並不理想。而通化東(dong) 寶從(cong) 2015年開始增速出現了急劇下滑的態勢，最重要的原因還是在於(yu) 庫存的壓力，同時，也是由於(yu) 沒有新產(chan) 品的替代，單靠二代胰島素的“老產(chan) 品”很難使得業(ye) 績在短期內(nei) 放量。

看完行業(ye) 龍頭，再看看其企業(ye) 的經營情況如何？海思科在2016年至2019年期間的歸母淨利潤分別為(wei) 4.53億(yi) 元、82.38億(yi) 元、3.33億(yi) 元和3.83億(yi) 元、億(yi) 帆醫藥同期的歸母淨利潤分別為(wei) 7.05億(yi) 元、13.05億(yi) 元、7.37億(yi) 元和7.42億(yi) 元。而歸母淨利潤最低的要屬香雪製藥，同期的歸母淨利潤分別為(wei) 0.66億(yi) 元、0.66億(yi) 元、0.56億(yi) 元和0.92億(yi) 元。如此對比來看，在如此大市場規模之下，糖尿病類上市公司所能獲得的也是參差不齊。

一千多億(yi) 的市場

糖尿病和心血管疾病、呼吸係統疾病並稱為(wei) 三大“慢性殺手”，我國是世界糖尿病第一大國，國家高度重視糖尿病防治工作。

糖尿病是因體(ti) 內(nei) 胰島素分泌不足，以及靶組織細胞對胰島素敏感性降低而引起的代謝紊亂(luan) 。根據體(ti) 內(nei) 胰島素的缺失、及受損情況將糖尿病分為(wei) ：I型糖尿病、II型糖尿病、妊娠期糖尿病及其他類型糖尿病。其中，I型糖尿病占比5%，華運物流 ，II型糖尿病占比90%，妊娠糖尿病占比4%，其他糖尿病占比1%。

根據糖尿病種類及人口結構對2020—2030年我國糖尿病患者人數進行預測：我國是1型糖尿病患病率最低的國家之一，隨著我國中老年人口(≥51歲的人群)快速增長，以及新出生人口的放緩和死亡率的降低，我國2型糖尿病患者增速將遠高於(yu) Ⅰ型糖尿病患者增速。因此，我國糖尿病患者人數的預測主要考慮2型糖尿病患者人群的增長趨勢。綜合總人口數量、≥51歲的人群數量、糖尿病發病率三方麵主要因素，預計2030年我國糖尿病患者總數將超過1.5億(yi) 人。

據前瞻產(chan) 業(ye) 研究院發布的《糖尿病用藥行業(ye) 產(chan) 銷需求與(yu) 投資預測分析報告》數據顯示，2016年我國糖尿病藥物行業(ye) 的市場規模達到了237億(yi) 元，2017年市場規模達到了364億(yi) 元，到2018年我國糖尿病藥物行業(ye) 的市場規模將達到292億(yi) 元，預計2022年我國糖尿病藥物行業(ye) 的市場規模將會(hui) 達到437億(yi) 元，未來幾年，我國糖尿病藥物行業(ye) 的市場規模將保持持續增長.