過去幾個(ge) 月，隨著船舶運營商逐漸開始轉換使用清潔燃油，高硫油與(yu) 合規燃油之間的價(jia) 差也在不斷擴大。

　　高低硫油價(jia) 差不斷拉開

　　根據Ship & Bunker對全球平均燃料價(jia) 格的評估，11月初，高硫燃料油(HSFO)與(yu) 低硫燃料油(LSFO)的價(jia) 差已經從(cong) 7月份的141美元/噸上漲到了將近161美元/噸。同一時間段內(nei) ，高硫燃料油與(yu) 船用輕柴油(MGO)的價(jia) 差也從(cong) 240美元/噸增加到了248美元/噸。

　　船舶燃料交易公司(Marine Bunker Exchange)主管Sergey Ivanov表示，高硫燃料油的價(jia) 格比船用輕柴油和低硫燃料油更不穩定，它的缺陷導致它與(yu) 後兩(liang) 種燃油的價(jia) 差不斷擴大。他指出：“造成缺陷的原因是需求的減退。”

　　據彭博新能源財經(Bloomberg NEF)石油需求主管Richard Chatterton稱，這種價(jia) 格走勢在西北歐地區體(ti) 現得最為(wei) 突出，該地區高硫燃料油價(jia) 格在10月份前25天下跌了超過20%。同時他也表示：“隨著IMO合規燃油的需求逐漸增長，0.5%硫含量船用燃油的現貨價(jia) 格與(yu) 輕柴油的價(jia) 格急劇拉近，與(yu) 高硫燃料油的價(jia) 差則大幅拉開。”

　　燃料市場不確定性很大

　　雖然船舶運營商理應從(cong) 12月初期就開始使用合規燃油，但是根據國際燃料協會(hui) (IBIA)之前的報道，燃油轉換的速度明顯不及預期。據國際燃料協會(hui) 主管Unni Einemo稱，盡管全球加油中心都在增加低硫燃料油的供應，一些燃油供應商認為(wei) 很大一部分燃油轉換將在11月和12月進行，而非10月。

　　低硫燃料油其實包含各種各樣的新型燃料產(chan) 品，其供應對業(ye) 界來說曾經是個(ge) 問題，但是最近有關(guan) 低硫油供應的擔憂正在逐漸消散，因為(wei) 許多大型石油公司都已經開始推出各自的產(chan) 品。即便如此，大多數市場參與(yu) 者仍然認為(wei) 船用燃油市場在接下來幾個(ge) 月將麵臨(lin) 嚴(yan) 重的波動。Sergey Ivanov表示：“全球燃料市場仍然存在著巨大的不確定性。”

　　導致市場更加難以預測的是洗滌塔改裝的進展普遍未能按照計劃進行，原因是幹船塢空間有限，設備安裝時長超過預期，以及一些油輪船東(dong) 為(wei) 了追逐更高現貨收益故意推遲安裝時間。

　　據Refinitiv分析師稱，明年隻有2500艘船會(hui) 完成廢氣清潔係統的安裝，而非IMO早先預測的4000艘。這會(hui) 導致2020年上半年的高硫燃料油需求低於(yu) 預期數量，等當前訂單簿上的洗滌塔完成安裝之後，高硫油的消耗量才會(hui) 回升。

　　燃油成本並不是大問題

　　然而，雖然船舶運營商受限硫法規影響普遍將承受更高的燃料成本，但業(ye) 界的一項調查卻顯示他們(men) 對此已經做好了準備。

　　用1到4來衡量船舶運營商的準備程度，4表示“充分準備”，調查參與(yu) 者認為(wei) 他們(men) 對於(yu) 燃油價(jia) 格上漲的準備程度可以達到2.69，這個(ge) 數字在2017年是2.37。

　　燃油價(jia) 格飆升甚至都沒有擠進未來十年困擾行業(ye) 的最大問題排名Top10。根據全球海事論壇(Global Maritime Forum)、達信保險經紀公司(Marsh)以及國際海上保險聯盟(IUMI)在46個(ge) 國家開展的全球海事問題監測調查，受訪者對業(ye) 界應對燃油價(jia) 格增長的能力頗有信心。

　　人們(men) 信心增長是因為(wei) 貨運市場由於(yu) 運力供應收緊而得到了改善。最近，油輪、氣體(ti) 運輸船、幹散貨船以及集裝箱船領域的運營商都從(cong) 現貨市場賺到了錢，運費的強勁增長已經遠遠抵消了燃油成本上升造成的影響。投行Stifel表示：“各種類型的航運公司都有理由心懷感激。”

　　編譯自Tradewind過去幾個(ge) 月，隨著船舶運營商逐漸開始轉換使用清潔燃油，高硫油與(yu) 合規燃油之間的價(jia) 差也在不斷擴大。

　　高低硫油價(jia) 差不斷拉開

　　根據Ship & Bunker對全球平均燃料價(jia) 格的評估，11月初，高硫燃料油(HSFO)與(yu) 低硫燃料油(LSFO)的價(jia) 差已經從(cong) 7月份的141美元/噸上漲到了將近161美元/噸。同一時間段內(nei) ，高硫燃料油與(yu) 船用輕柴油(MGO)的價(jia) 差也從(cong) 240美元/噸增加到了248美元/噸。

　　船舶燃料交易公司(Marine Bunker Exchange)主管Sergey Ivanov表示，高硫燃料油的價(jia) 格比船用輕柴油和低硫燃料油更不穩定，它的缺陷導致它與(yu) 後兩(liang) 種燃油的價(jia) 差不斷擴大。他指出：“造成缺陷的原因是需求的減退。”

　　據彭博新能源財經(Bloomberg NEF)石油需求主管Richard Chatterton稱，這種價(jia) 格走勢在西北歐地區體(ti) 現得最為(wei) 突出，該地區高硫燃料油價(jia) 格在10月份前25天下跌了超過20%。同時他也表示：“隨著IMO合規燃油的需求逐漸增長，0.5%硫含量船用燃油的現貨價(jia) 格與(yu) 輕柴油的價(jia) 格急劇拉近，與(yu) 高硫燃料油的價(jia) 差則大幅拉開。”

　　燃料市場不確定性很大

　　雖然船舶運營商理應從(cong) 12月初期就開始使用合規燃油，但是根據國際燃料協會(hui) (IBIA)之前的報道，燃油轉換的速度明顯不及預期。據國際燃料協會(hui) 主管Unni Einemo稱，盡管全球加油中心都在增加低硫燃料油的供應，一些燃油供應商認為(wei) 很大一部分燃油轉換將在11月和12月進行，而非10月。

　　低硫燃料油其實包含各種各樣的新型燃料產(chan) 品，其供應對業(ye) 界來說曾經是個(ge) 問題，但是最近有關(guan) 低硫油供應的擔憂正在逐漸消散，因為(wei) 許多大型石油公司都已經開始推出各自的產(chan) 品。即便如此，大多數市場參與(yu) 者仍然認為(wei) 船用燃油市場在接下來幾個(ge) 月將麵臨(lin) 嚴(yan) 重的波動。Sergey Ivanov表示：“全球燃料市場仍然存在著巨大的不確定性。”

　　導致市場更加難以預測的是洗滌塔改裝的進展普遍未能按照計劃進行，原因是幹船塢空間有限，設備安裝時長超過預期，以及一些油輪船東(dong) 為(wei) 了追逐更高現貨收益故意推遲安裝時間。

　　據Refinitiv分析師稱，明年隻有2500艘船會(hui) 完成廢氣清潔係統的安裝，而非IMO早先預測的4000艘。這會(hui) 導致2020年上半年的高硫燃料油需求低於(yu) 預期數量，等當前訂單簿上的洗滌塔完成安裝之後，高硫油的消耗量才會(hui) 回升。

　　燃油成本並不是大問題

　　然而，雖然船舶運營商受限硫法規影響普遍將承受更高的燃料成本，但業(ye) 界的一項調查卻顯示他們(men) 對此已經做好了準備。

　　用1到4來衡量船舶運營商的準備程度，4表示“充分準備”，調查參與(yu) 者認為(wei) 他們(men) 對於(yu) 燃油價(jia) 格上漲的準備程度可以達到2.69，這個(ge) 數字在2017年是2.37。

　　燃油價(jia) 格飆升甚至都沒有擠進未來十年困擾行業(ye) 的最大問題排名Top10。根據全球海事論壇(Global Maritime Forum)、達信保險經紀公司(Marsh)以及國際海上保險聯盟(IUMI)在46個(ge) 國家開展的全球海事問題監測調查，受訪者對業(ye) 界應對燃油價(jia) 格增長的能力頗有信心。

　　人們(men) 信心增長是因為(wei) 貨運市場由於(yu) 運力供應收緊而得到了改善。最近，油輪、氣體(ti) 運輸船、幹散貨船以及集裝箱船領域的運營商都從(cong) 現貨市場賺到了錢，運費的強勁增長已經遠遠抵消了燃油成本上升造成的影響。投行Stifel表示：“各種類型的航運公司都有理由心懷感激。”