國際油運市場成為(wei) 去年航運業(ye) 的最大贏家，大多數船東(dong) 收益穩固，淨利率上漲。中國兩(liang) 家A股上市企業(ye) ——招商輪船和中海發展去年雙雙實現盈利。

　　去年，國際油運市場波動較大，總體(ti) 好於(yu) 2013年。去年一季度，受短期需求影響， 超大型油輪（VLCC）市場頻繁出現階段性運力供應緊張，市場波動巨大；二季度隨東(dong) 亞(ya) 煉廠進入檢修季、中國原油庫存達到曆史高位，需求疲弱，市場快速回落後陷入低迷；三季度市場震蕩回暖；四季度油價(jia) 持續暴跌，中國增加進口儲(chu) 備原油，東(dong) 北亞(ya) 地區壓港現象頻發，運費率超預期攀升。

　　去年，中東(dong) 東(dong) 向航線全年平均運價(jia) 為(wei) WS47.6，同比上漲 18.4%；受益於(yu) 油價(jia) 下跌，船用燃料油成本大幅下降，全年平均航次等價(jia) 期租租金（TCE）收益約為(wei) 2.5萬(wan) 美元/日，同比大幅上漲 108%。

　　去年，阿芙拉型油輪市場因運力首次出現負增長而表現強勁，中東(dong) —新加坡航線運價(jia) 走勢與(yu) 2013年相仿但整體(ti) 大幅上移，僅(jin) 三季度短暫回落至2013年同期水平，繼而急速回升,全年平均運價(jia) 為(wei) WS107.8，同比上升 18.9%。VLCC市場3條典型航線中東(dong) —遠東(dong) 、中東(dong) —美灣、西非—中國的運價(jia) 指數年均同比上升約 12%。

　　中國兩(liang) 家油運上市企業(ye) 2014年年報顯示，招商輪船（601872.SH）油品運輸業(ye) 務全年營業(ye) 收入達18.8億(yi) 元，同比增長6.99%；中海發展（600026.SH）油品運輸業(ye) 務全年營業(ye) 收入達55億(yi) 元，同比增長2.1%。

　　隨著今年一季報相繼披露，兩(liang) 家企業(ye) 捷報飛傳(chuan) 。一季度，招商輪船淨利潤為(wei) 2.25億(yi) 元，比去年年底增長22.63%， 其中油輪船隊實現毛利 42209 萬(wan) 元（去年同期為(wei) 14753 萬(wan) 元）；中海發展淨利潤為(wei) 6595萬(wan) 元，比去年年底增長26.99%。

　　運力供不應求

　　近期隨著市場狀況好轉，油輪訂單有所增加，但明年年底之前能夠交付的不多。有分析稱，全球油輪船東(dong) 的油輪訂造競爭(zheng) 已經開始，而隨著國際油價(jia) 下降和原油吞吐量的增長，運費及租金都將呈現增長趨勢。船東(dong) 和分析人士樂(le) 觀地認為(wei) ，運費率將在未來多年保持4萬(wan) 美元/日以上的水平，因為(wei) 新造油輪的數量較低。

　　據德魯裏預計，至 2019 年，全球油輪船隊總噸位將接近5億(yi) 噸，複合增長率保持在3%左右；油輪訂單總噸位約占全球運力的13%，其中VLCC占 14.2%，大型油輪訂造需求高於(yu) 中小型油輪。

　　去年全球共有油輪 3160 艘，同比下降1%，總噸位3.22億(yi) 噸，同比增長0.4%。全球油輪船隊規模保持低速增長，2010—2014年，油輪船隊數量年均增長1%，總噸位年均增長2.72%。

　　值得一提的是去年全球VLCC超過620艘，總噸位接近2億(yi) 噸，運力增長幅度為(wei) 1.5%，低於(yu) 全球原油市場運輸需求3.5%的速度。

　　業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，“頁岩氣革命”背景下，北美地區石油產(chan) 量增加，美國的原油進口量不斷下降。以中東(dong) 和西非為(wei) 主，運輸到美國的油輪轉頭到亞(ya) 洲，特別是中印兩(liang) 國原油需求繼續攀升，運輸距離被拉長，運費也隨之上升，所需的油輪數量隨之增加。

　　VLCC 需求增長是油運企業(ye) 急於(yu) 訂造油輪的主要動力。克拉克森預計， 2012—2016年， VLCC建造需求中中國增加69艘，印度增加17艘，美國減少14艘，日本減少11艘，此消彼長，總量增加約70艘。中國石油企業(ye) 近年來成為(wei) 油輪市場需求的主力，其中中石化在油輪租賃及 VLCC租賃市場規模均為(wei) 全球第一。

　　挪威FRONTLINE、日本郵船、希臘Dynacom Tankers Management 3家掌控全球11%油輪的油運企業(ye) 均表示，旗下油輪租賃訂單正呈倍數增長。一般情況下，這些訂單租用期限至少為(wei) 6個(ge) 月。

　　美國能源信息署預計，目前全球陸上儲(chu) 油設施使用已近飽和，隨著原油價(jia) 格持續暴跌後進入低位震蕩區，以及原油供大於(yu) 求導致原油倉(cang) 儲(chu) 量需求上升，理論上海上浮倉(cang) 今年可能產(chan) 生100艘以上VLCC的需求。

　　摩根士丹利預測，能源業(ye) 者紛紛利用油輪將原油儲(chu) 存於(yu) 海上，坐待油價(jia) 回升，油輪運費可能升至6年來新高，而全球各地的VLCC船東(dong) 將從(cong) 中受益。

　　今年一季度，石油過剩持續，VLCC運力增長放緩，VLCC 市場平均運費率較去年四季度有所回升，TCE 水平與(yu) 去年同期相比有大幅增長，中東(dong) 東(dong) 向航線運費率在 WS50～WS70震蕩。

　　上市企業(ye) 大顯身手

　　去年，中海發展子公司中海油運在堅持 “大客戶、大合作”戰略的同時，積極創新經營理念與(yu) 經營模式，運輸效率不斷提高，降本增效取得顯著成效。

　　內(nei) 貿油運方麵，中海油運在控股股東(dong) 中海集團的大力支持下，進行油輪資產(chan) 整合，完成收購北海船務 40%股權，使得內(nei) 貿油運在收入同比下降 6%的情況下，實現毛利 5 億(yi) 元。同時，麵對近年來內(nei) 貿成品油市場快速下滑特別是萬(wan) 噸以上油輪市場的結構性萎縮趨勢，中海油運采取戰略性退出策略，充分發揮內(nei) 外貿市場互補的優(you) 勢，及時調整內(nei) 外貿運力配置，在內(nei) 貿成品油運輸收入同比減少 8300 萬(wan) 元的情況下，毛利增加 6000 萬(wan) 元。