去年在航運市場中一枝獨秀的油輪運輸，今年是繼續延續輝煌，還是會(hui) 出現向下拐點？無外關(guan) 乎市場供求關(guan) 係的走向。

　　招商輪船1月22日發布業(ye) 績預告，預計去年實現歸屬於(yu) 上市企業(ye) 股東(dong) 的淨利潤同比增加4.5～5倍（2014年同期淨利潤為(wei) 2億(yi) 元）。值得注意的是，上述利潤已經去掉招商輪船對7艘散貨船計提的資產(chan) 減值準備1.07億(yi) 美元。

　　對比另一家同樣發布業(ye) 績預告的航運企業(ye) ——中海集運，去年預計淨虧(kui) 損28億(yi) 元。以集裝箱運輸為(wei) 主的中海集運和以原油運輸為(wei) 主的招商輪船，一家大幅虧(kui) 損，一家盈利可觀，可見航運細分市場景氣度大為(wei) 不同。

　　然而麵對宏觀經濟的頹勢，油運市場真能保持一枝獨秀嗎？在經曆了過去一年的高歌猛進之後，今年油運市場還能繼續保持高位嗎？

　　運價(jia) 震蕩

　　新年第一周，原油運輸市場出現大幅震蕩。根據克拉克森統計數據，VLCC平均日租金環比上周（下同）下跌14%，各主要航線全線下跌。其中，波斯灣至歐洲、波斯灣至美灣航線環比均下跌20%；西非至中國航線環比下跌12%。蘇伊士油輪平均日租金則環比上漲10%，但波斯灣至印度航線日租金下跌11%。阿芙拉油輪平均日租金環比下跌14%，各主要航線全線下跌，其中跨地中海航線下跌超過20%。

　　回顧過去兩(liang) 年原油運輸市場租金走勢（見圖），去年租金水平同比明顯提升。據克拉克森統計，去年VLCC平均日租金為(wei) 6.02萬(wan) 美元，同比暴漲120%。其中，西非至中國航線為(wei) 6.35萬(wan) 美元、波斯灣至日本航線為(wei) 6.59萬(wan) 美元；蘇伊士型油輪平均日租金為(wei) 4.67萬(wan) 美元，同比上漲68%，其中西非至地中海航線為(wei) 4.28萬(wan) 美元；阿芙拉型油輪平均日租金為(wei) 3.80萬(wan) 美元，同比上漲54%，其中波斯灣向東(dong) 航線為(wei) 3.42萬(wan) 美元。

　　成品油運輸市場去年同樣也是收獲滿滿。據克拉克森統計，去年，MR型油輪平均日租金為(wei) 2.14萬(wan) 美元，同比增長74%；Hdy型油輪平均日租金為(wei) 2.21萬(wan) 美元，同比增長77.03%。但新年第一周，成品油運輸市場租金也呈下跌走勢，MR型油輪平均日租金為(wei) 1.9萬(wan) 美元，環比下跌1%；Hdy型油輪平均日租金為(wei) 1.84萬(wan) 美元，環比下跌8%。

　　有分析認為(wei) ，油運市場價(jia) 格震蕩有季節因素，即使有所下跌，目前的價(jia) 格仍屬高位。長江證券也認為(wei) ，近期國際油價(jia) 波動中下降，有利於(yu) 維持原油需求與(yu) 目前的旺季高運價(jia) 。

　　運力增長

　　船舶經紀機構Charles R. Weber最新報告顯示，去年全球油輪船隊中4萬(wan) DWT級以上油輪運力出現大幅增長，這使年度平均運力漲幅達到3%，較2014年的1.2%漲幅大幅上升。其中，MR型成品油輪持續占據運力增長前列，漲幅達到8.3%；與(yu) 之相反，巴拿馬型油輪/LR1型成品油輪僅(jin) 增長1%；VLCC漲幅為(wei) 2.9%；蘇伊士型油輪漲幅為(wei) 2.1%；阿芙拉型油輪/LR2型成品油輪漲幅為(wei) 2.6%。

　　Charles R. Weber稱，在過去一年裏，全球油輪船隊中僅(jin) 有17艘油輪報廢處理，同比大幅下降74%。由於(yu) 2014年下半年以來油運市場盈利持續上升，老齡油輪的維護成本被盈利抵消，船東(dong) 將大量原定報廢的老齡油輪持續投入市場運營；同時，東(dong) 南亞(ya) 拆船市場平均廢鋼價(jia) 同比下降23%，進一步抑製船東(dong) 報廢老齡油輪；符合IMO規範要求的壓載水處理係統的更新也激勵老齡油輪持續處於(yu) 運營狀態。

　　根據克拉克森的相關(guan) 數據，截至1月1日，全球萬(wan) 噸以上油輪6085艘、5.25億(yi) DWT，同比增長3.29%；萬(wan) 噸以上油輪訂單945艘、1億(yi) DWT，占現有船隊份額19.2%。從(cong) 交付日期來看，今年是相對高峰，全年預計將交付4620萬(wan) DWT，占現有手持訂單量的40%以上；2017年將交付3850萬(wan) DWT，2018年以及之後將交付1590萬(wan) DWT（見表）。

　　需求平緩

　　國際能源署1月19日在今年首份月度報告中稱，石油市場或將連續第三年出現供大於(yu) 求的狀況，預計每日供應較需求多出100萬(wan) 桶。伊朗原油重返全球市場將不可避免，至一季度末，伊朗可能會(hui) 增加日產(chan) 30萬(wan) 桶的額外原油。國際能源署維持對今年全球石油需求增速的預期，預計每日增加120萬(wan) 桶（去年為(wei) 每日增加180萬(wan) 桶）。

　　受新供應大增的影響，原油價(jia) 格“跌跌不休”。自2014年年中以來，國際原油價(jia) 格累計下跌超過70%至12年以來新低。中國需求成為(wei) 原油價(jia) 格暴跌期間的一個(ge) 主要亮點。一方麵，中國汽車市場龐大；另一方麵，中國政府借機擴充戰略石油儲(chu) 備。根據海關(guan) 總署1月26日發布的數據，中國去年進口原油3.355億(yi) 噸，同比增長8.8%。

　　中國石油集團經濟技術研究院1月26日發布《2016年度國內(nei) 外油氣行業(ye) 發展報告》（《報告》）認為(wei) ，去年中國石油表觀消費量估計為(wei) 5.43億(yi) 噸，同比增加0.25億(yi) 噸，剔除新增石油儲(chu) 備和庫存因素，估計實際石油消費增速為(wei) 4.4%，同比增加0.7個(ge) 百分點；今年預計石油需求將繼續平穩增長4.3%，表觀消費量達到5.66億(yi) 噸，石油對外依存度上升到62%。