最近出現的最令人擔憂的趨勢之一是貿易占GDP的比重下降，這將影響未來幾年的運輸需求。

全球貿易放緩以及以美國為(wei) 首的世界各國實施保護主義(yi) 措施的增多導致了GDP占比的下降。在我們(men) 進入新的十年之際，貿易壁壘依然存在，而航運業(ye) 將承擔由此帶來的後果。

貿易戰是這些額外貿易壁壘的最明顯例子，盡管12月份達成了第一階段協議，但最棘手的問題尚未解決(jue) 。因此BIMCO預計，到2020年貿易戰將繼續困擾中美之間的航運。不幸的是，它們(men) 並不是唯一參與(yu) 關(guan) 稅戰的國家。歐盟還麵臨(lin) 美國的額外關(guan) 稅，日本與(yu) 韓國之間的貿易局勢也異常緊張。

由於(yu) 在日曆年改變時平衡不會(hui) 重置為(wei) 零，因此在2020年將感受到今年基本航運市場平衡惡化的影響。BIMCO繼續警告說，船舶供應和需求之間不斷惡化的平衡關(guan) 係將不利於(yu) 船東(dong) 轉嫁為(wei) 遵守限硫令增加的額外成本。成本取決(jue) 於(yu) 運費率，而運費率又取決(jue) 於(yu) 市場條件;市場越好，成本越容易轉嫁。

幹散貨運輸

中國趨勢是好望角型船舶在2020年最大的擔憂，中國的鐵礦石進口可能連續三年下降。鋼鐵生產(chan) 的結構變化，轉向使用廢鋼、進口鐵礦石，意味中國對於(yu) 鐵礦石的需求無法支撐好望角型船舶的進一步增加，進口已在2017年見頂。

對於(yu) 幹散貨航運業(ye) 來說，來自中國的壞消息更多。中國的大豆進口已經成為(wei) 貿易戰及其影響的重要組成部分，但即便是在貿易戰之外，中國大豆貿易的前景也很暗淡。由於(yu) 中國有史以來規模最大的生豬撲殺行動，中國對大豆的需求將大幅下降。生豬消耗了中國進口大豆的大部分。中國的生豬數量需要數年才能恢複到宰殺前的規模，即便如此，降低豬飼料中的大豆含量也將對這些貿易產(chan) 生持久的影響。

2019年好望角型船隊的高速增長(4.1%)將持續到2020年，屆時船隊的增長速度預計也將超過需求。增長率的累積意味著航運需求和船舶供應之間的差距將繼續擴大，將對全年運費率造成巨大壓力。

油輪運輸

由於(yu) 地緣政治的發展和運費達到創紀錄的水平，原油油輪無疑成為(wei) 2019年的頭條新聞，但進入2020年，基本麵仍然保持不變。這意味著，在第一季度季節性增長消失後，VLCC市場的高運價(jia) 可能會(hui) 消失，因為(wei) 市場基本麵在2019年實際上已經惡化，船隊增長率為(wei) 6.3%，為(wei) 8年來的最高水平。

油輪市場的船隊增長也非常快，許多船東(dong) 希望從(cong) 限硫令中受益，BIMCO預計這將給油輪市場帶來提振。這一提振是在新交易的基礎上實現的，即把符合規定的船用燃料從(cong) 煉油廠運輸到燃料補給港。

盡管這一提振將在2020年前3-6個(ge) 月提高油輪收入，但一旦短期提振消退，市場麵臨(lin) 的挑戰是，可能供過於(yu) 求的市場和過剩的運力。

預計2020年的主要發展之一是，美國將成為(wei) 年度原油淨出口國。來自美國的原油出口在全球原油出口中所占比例不斷上升，這對油輪行業(ye) 來說是個(ge) 好消息，因為(wei) 與(yu) 中東(dong) 的出口相比，美國到主要遠東(dong) 進口國的航程將會(hui) 更長。

集裝箱運輸

2019年美國西海岸的載貨集裝箱進口量是自2011年以來的首次下降。2019年沒有明顯的貨物前期裝載，而12月又勉強避免了進一步的關(guan) 稅，BIMCO預計這不會(hui) 對2020年前期造成任何提振。相反，就目前而言，貿易戰將繼續拖累貿易量和運費。

與(yu) 2018年相比，2019年亞(ya) 洲內(nei) 部的貨運量一直持平，這是令人擔憂的趨勢，因為(wei) 如果這裏沒有貨運量增長，從(cong) 亞(ya) 洲出發的較長航線上的貨運量就不可能增長。此外，今年前九個(ge) 月，全球集裝箱運輸需求僅(jin) 增長了1%，引發了一係列的虧(kui) 艙。同時，船隊增長了3.7%。供需狀況極其失衡。

最重要的是，我們(men) 將繼續看到許多超大型集裝箱船舶(ULCS，將相對較小的船舶發送到其他航線，稱為(wei) 運力迭代)的交付。但是這些較小的船並非很小，一些集裝箱船的運力超過10,000 TEU，她們(men) 將進入並不適合的航線，從(cong) 而進一步給運費和利潤帶來壓力。

從(cong) 理論上講，如果貿易保護主義(yi) 措施得到遏製，貿易能夠自由發展，貿易乘數可能恢複到更健康的水平，給航運業(ye) 帶來好消息。盡管目前貿易緊張局勢由特朗普主導，但如果11月總統大選結果易主，貿易緊張局勢未必會(hui) 得到扭轉。