11月，0.5%硫含量的燃油供應量激增。Ship & Bunker數據顯示，已有超過100個(ge) 港口供應VLSFO(超低硫燃油)，較幾周前明顯增多。越來越多的船舶開始使用符合限硫新規的低硫燃油，那麽(me) 它比迄今為(wei) 止最受歡迎的IFO 380燃油貴多少?

　　簡短的答案

　　從(cong) 目前價(jia) 格水平看，今天購買(mai) VLSFO意味著將比去年同期多付14%-18%的燃料費。HSFO每公噸目前的價(jia) 格比VSLFO低197美元至236美元。分析師們(men) 一直認為(wei) ，IMO 2020新規的實施將使燃油價(jia) 格上漲20%-40%，事實上VLSFO的價(jia) 格低於(yu) 預期。

　　複雜的答案

　　有兩(liang) 種方式探討IMO 2020低硫燃油的費用：目前VLSFO比IFO380貴多少?船東(dong) /運營商要了解現在轉用0.5%硫含量油將增加多少成本，還需跟蹤市場動態數據，比如安裝洗滌塔的投資回報率。

　　VLSFO比去年IFO380貴多少?換言之，今年我們(men) 要比去年多付多少油費?這對於(yu) 理解IMO 2020對市場的“真正”經濟壓力是非常重要的，從(cong) 燃油附加費的變化到預測市場需要多少貸款購買(mai) 燃油。

　　一些港口從(cong) 夏季就開始提供VLSFO，但是大部分港口都是從(cong) 最近才開始供應。我們(men) 此次根據Ship & Bunker的兩(liang) 個(ge) 主要價(jia) 格指數來研究2018年和2019年11月1-12日期間的平均燃油價(jia) 格：G4指數跟蹤了4個(ge) 主要燃油加注港(新加坡、鹿特丹、休斯敦和富查伊拉)的平均價(jia) 格。G20指數跟蹤了20個(ge) 主要燃油加注港的平均價(jia) 格，覆蓋了全球船燃銷售量的絕大部分。

　　VLSFO和IFO380價(jia) 格對比：2019年11月1-12日，G4 IFO380平均價(jia) 格為(wei) 318.13美元/公噸，G4 VLSFO價(jia) 格為(wei) 554.56美元/公噸，後者較前者高出236.44美元/公噸(74%)。擴大到G20，這段時期IFO380均價(jia) 為(wei) 365.13美元/公噸，VLSFO為(wei) 561.75美元/公噸，後者較前者高出196.63美元(54%)。對比原油，IFO380的定價(jia) 比布倫(lun) 特原油低32%(G4)和22%(G20)。VLSFO價(jia) 格高於(yu) 布倫(lun) 特原油，G4指數高出18%，G20高出20%。

　　去年IFO380價(jia) 格和今年VLSFO價(jia) 格對比：2018年G4涉及的IFO380均價(jia) 為(wei) 471.19美元/公噸，G20為(wei) 493.81美元/公噸。與(yu) 布倫(lun) 特原油相比，這兩(liang) 個(ge) 價(jia) 格分別隻低13%和9%，可見去年同期燃油價(jia) 格與(yu) 原油價(jia) 格相比異常高。

　　與(yu) 去年IFO380的價(jia) 格相比，今年IMO2020級燃油價(jia) 格的G4指數比IFO380高83.38美元/公噸(18%)，G20指數高67.94美元(14%)。

　　結論

　　正如預測的那樣，IMO2020低硫燃油比IFO380燃油更貴。對於(yu) 那些改用合規燃油的船東(dong) 來說，積極的一麵是，VLSFO價(jia) 格“僅(jin) 僅(jin) ”比他們(men) 去年購買(mai) 的IFO380貴14%-18%，低於(yu) 許多業(ye) 內(nei) 人士預測的20%-40%。這對於(yu) 利益相關(guan) 方都是好消息，無論是買(mai) 家還是供應商。

　　對於(yu) 那些選擇HSFO+洗滌塔的船東(dong) 來說，也是好消息。他們(men) 購買(mai) 燃油的費用將比去年少，而HSFO與(yu) VLSFO之間200-250美元/公噸的價(jia) 差，讓許多船東(dong) 可以計算出洗滌塔的投資回報率。當然，這隻是當前的價(jia) 格水平，隨著2020年1月1日的臨(lin) 近，情況可能會(hui) 發生變化。