3. 由於(yu) 國際關(guan) 係不確定性增強、疫情期間國外航權時刻另作安排、國際機場和航空公司保障能力不足、俄烏(wu) 衝(chong) 突下美國不能使用俄羅斯空域因而不批複中國航司航班申請、國外傳(chuan) 統熱門旅遊目的地服務能力需要重建，2023年國際客運市場恢複勢頭或不能過於(yu) 樂(le) 觀。

01

3月國內(nei) 經濟繼續修複，3月PMI生產(chan) 指數小幅回落，但仍位於(yu) 高景心胸區間。根據天風證券，預計一季度GDP同比約3.6%，預計3月產(chan) 業(ye) 增加值同比5.2%（上為(wei) 猜測數據，僅(jin) 供參考）。

預計全民航旅客運輸量14574萬(wan) 人次，同比增加226.7%，恢複至19年86.1%；其中，國內(nei) 旅客運輸量13872萬(wan) 人次，同比增加213.4%，恢複率93.8%，國際及地區旅客運輸量701.6萬(wan) 人次，恢複率32.8%。

4.民航局實施“分階段有序恢複”政策，對航空公司實施“分級差異化監管”，國內(nei) 航空公司傾(qing) 向於(yu) 恢複長航線、高收益航線、核心市場航線，國內(nei) 各機場旅客吞吐量恢複程度分化，但客運市場總體(ti) 表現平穩。2023年1季度，國內(nei) 航線旅客吞吐量25866萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年1季度的90%；2023年3月，國內(nei) 航線旅客吞吐量9092萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年同期的95%。

國際/地區客運市場

民航局實施“分階段有序恢複”政策，對航空公司實施“差異化分級精準監管”，國內(nei) 航空公司傾(qing) 向於(yu) 恢複長航線、高收益航線、核心市場航線，國內(nei) 各機場旅客吞吐量恢複程度分化，但客運市場總體(ti) 表現平穩。

概述

綜合目前宏觀經濟趨勢、市場恢複形勢進行猜測，2023Q2，盡管民航局逐步放寬航班恢複限製，但處於(yu) 傳(chuan) 統市場淡季期間，預計國內(nei) 市場需求恢複度略低於(yu) 三月，除五一市場外難以觀察到市場明顯上行；國際市場維持緩慢恢複態勢，國際及地區客運航班量有看恢複至疫情前40%。總體(ti) 上，預計全民航航班116.3萬(wan) 班，同比增加172.1%，恢複至2019年97.4%；其中，國內(nei) 航班110.8萬(wan) 班，同比增加160.8%，恢複率104.6%，國際及地區航班5.4萬(wan) 班，恢複率40.6%。

04

1.根據第三方數據，2023年1季度，預計GDP同比增長3.6%，生產(chan) 端和投資端是主要支撐，出口形成一定拖累，社零表現略微不及預期，但社零中所包含的服務消費相對局限（僅(jin) 餐飲收進），真實的消費修複狀況及其對GDP的拉動作用可能相對樂(le) 觀。國際原油價(jia) 格略有下降，國內(nei) 航空公司麵臨(lin) 燃油匯率壓力略有降低。

作者先容

2023年1季度，地區航線完成旅客吞吐量202.7萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年1季度的26.3%；2023年3月，地區航線旅客吞吐量91.1萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年同期的的35.3%。

國際市場維持緩慢恢複，總體(ti) 不及預期，以亞(ya) 太市場恢複為(wei) 主，洲際恢複明顯滯後。根據飛友科技數據，2023年1季度，國際航線旅客吞吐量384萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年1季度的11.3%；2023年3月，國際航線旅客吞吐量192.2萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年同期的16.8%。

5. 2023Q2，民航局逐步放寬航班恢複限製，但處於(yu) 傳(chuan) 統市場淡季期間，預計國內(nei) 市場總體(ti) 平穩，旅客運輸量較難觀察到明顯上升；國際市場維持緩慢恢複態勢。總體(ti) 上，預計全民航旅客運輸量14574萬(wan) 人次，同比增加226.7%，恢複至19年86.1%；其中，國內(nei) 旅客運輸量13872萬(wan) 人次，同比增加213.4%，恢複率93.8%，國際及地區旅客運輸量701.6萬(wan) 人次，恢複率32.8%。

2.國際市場恢複緩慢，總體(ti) 不及預期，以亞(ya) 洲市場恢複為(wei) 主，洲際恢複明顯滯後。根據飛友科技數據，2023年1季度，國際航線旅客吞吐量384萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年1季度的11.3%，地區航線旅客吞吐量202.7萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年1季度的26.3%；2023年3月，國際航線旅客吞吐量192.2萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年同期的16.8%，地區航線旅客吞吐量91.1萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年同期的的35.3%。

由於(yu) 國際關(guan) 係變化、疫情期間國際航權時刻另作安排、國際機場和航空公司保障能力不足、俄烏(wu) 衝(chong) 突下美國不能使用俄羅斯空域因而不批複中國航司航班申請、國外傳(chuan) 統熱門旅遊目的地服務能力重建，2023年國際客運市場恢複勢頭或不能過於(yu) 樂(le) 觀。

2023年3月，香港地區、泰國、澳門地區、台灣地區為(wei) 內(nei) 地機場國際/地區市場前四市場，鐵路運輸 上海空運，較2019年旅客吞吐量降幅分別為(wei) 63.7%、80.0%、26.3%、79.3%。按照大洲劃分，目前國際/地區旅客主要分布在亞(ya) 洲地區，較2019年減少78.3%，歐洲、非洲、大洋洲、北美洲、大洋洲較2019年降幅分別為(wei) 84.8%、45.4%、92.1%、64.2%。

2023年前兩(liang) 個(ge) 月我國出口增速降幅明顯收窄，按美元計價(jia) ，今年前兩(liang) 個(ge) 月我國出口同比分別為(wei) -10.5%、-1.3%，同比降幅明顯收窄，預計3月出口同比-6.58%，預計3月進口同比-3.36%。

2023Q2市場展看

03

2023年1季度，國內(nei) 航線旅客吞吐量25866萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年1季度的90%；2023年3月，國內(nei) 航線旅客吞吐量9092萬(wan) 人次，約為(wei) 2019年同期的95%。

02

2023年1季度，單日國際旅客吞吐量高峰出現在3月31日，國際旅客吞吐量達到8.8萬(wan) 人次；單日客座率高峰出現在3月18日，跨境鐵路 國際物流，達到72.3%。

國內(nei) 客運市場

2023年，國際原油價(jia) 格略有下降，中國民航燃油費年內(nei) 已兩(liang) 次下調；人民幣匯率較2022年有所升值，開年後總體(ti) 平穩。總體(ti) 上，國內(nei) 航空公司麵臨(lin) 燃油匯率壓力略有降低。

宏觀經濟形勢