盡管運價(jia) 較低，但由於(yu) 海岬型船舶和巴拿馬船舶煤炭運輸量和噸英裏數都有所增加，2022年載重噸英裏數仍同比上漲1.8%。隨著歐盟對俄羅斯的煤炭製裁生效，國際貨運 空運價(jia) 格，歐洲開始從(cong) 更遠的地方進口煤炭，而俄羅斯則將其煤炭出口轉向亞(ya) 洲市場。與(yu) 往年同期相比，俄羅斯煤炭出口量和歐盟煤炭進口量的均勻航程各增長了28%和38%。由於(yu) 烏(wu) 克蘭(lan) 糧食運輸量下滑，小型船未能獲益，反而麵臨(lin) 著噸英裏數需求的下降。

　　美國農(nong) 業(ye) 部(USDA)預計當前銷售年度穀物出口將同比增長1.3%，自8月更新以來下降了1.3%。由於(yu) 加拿大和俄羅斯大豐(feng) 收，USDA估計2022/23銷售年度的小麥出口將上升0.7%。然而，阿根廷農(nong) 作物減產(chan) 和烏(wu) 克蘭(lan) 產(chan) 量下降將限製此增長並導致庫存下降。由於(yu) 美國的幹旱影響了產(chan) 量、以及烏(wu) 克蘭(lan) 的出口無法替換，玉米出口可能於(yu) 2022/23銷售年度同比下降4.9%。答應烏(wu) 克蘭(lan) 出口超過1,000萬(wan) 噸小麥和玉米的穀物協議延長至2023年3月19日。假如出口順利，烏(wu) 克蘭(lan) 出口量可能會(hui) 超過USDA的估值。隨著巴西的產(chan) 量從(cong) 幹旱年度回彈，大豆出口預計於(yu) 2022/23銷售年度同比增長9.8%。2022年，由於(yu) 大豆價(jia) 格高昂且壓榨價(jia) 差低廉，中國的進口需求一直低迷，但一旦巴西在2023年第一季度收獲大量作物，價(jia) 格就會(hui) 回落。

　　到目前為(wei) 止，由於(yu) 煤炭和小型散貨運輸量各上升3.7%和3.2%，幹散貨量同比增長1.6%。歐盟和印度今年增加了煤炭進口量，前者是為(wei) 了改善能源安全，後者則是為(wei) 了應對短缺和電力需求上漲。盡管中國經濟放緩，小型散貨仍然表現良好。然而，10月至11月的成交量下降了5.8%，則是全球經濟減緩的早期征兆。2022年迄今，鐵礦石運輸量停滯不前，同比下降0.3%，而穀物運輸量受烏(wu) 克蘭(lan) 戰爭(zheng) 和中國大豆進口量因價(jia) 格上漲而下降的影響，同比下跌2.3%。

　　總之，根據當前IMF對基本經濟情況的猜測和三大散貨市場的遠景來看，我們(men) 預計運費和期租租金將繼續低於(yu) 2021和2022年初的水平。然而，隨著經濟狀況好轉，市場情形應從(cong) 2023下半年開始有所改善。最後，中國政府還是未知數，其經濟政策仍有可能刺激大宗需求。

　　第四季度到目前為(wei) 止，BDI均勻值為(wei) 1,592點，自2022上半年以來明顯放緩。由於(yu) 房地產(chan) 行業(ye) 蕭條以及新冠封控政策導致中國鐵礦石需求低迷，加上擁堵程度降低，波羅的海交易所海岬型航線指數在2022下半年同比下降68.9%。目前的比率與(yu) 2019年和2020年的非常相近，這標誌著2021年和2022上半年出現的港口擁擠驅動正循環的結束。截至目前，BDI均勻值比往年同期低33.4%。

　　世界鋼鐵協會(hui) 在10月的最新報告中預計2022年全球鋼鐵需求將下降2.3%，於(yu) 2023年上升1.0%。在考察三大鐵礦石進口國時，遠景更加暗淡。在2022年需求大幅下降之後，中國和韓國的需求應該都會(hui) 停滯，而日本的鋼鐵需求在汽車行業(ye) 增長的幫助下將會(hui) 於(yu) 2023年上升1.7%。今年的事實證實，中國鋼鐵行業(ye) 恢複增長僅(jin) 靠基礎設施支出上漲是不夠的，似乎更取決(jue) 於(yu) 其房地產(chan) 行業(ye) 的複蘇。由於(yu) 全球經濟衰退可能導致鐵礦石出口下降，且出口占產(chan) 量的很大一部分，因此日本和韓國的鋼鐵行業(ye) 仍有下滑可能。

　　我們(men) 猜測2023年，貨物需求增長將放緩，漲幅為(wei) 0-1%，2024年將有所增長，漲幅將處於(yu) 2-3%之間。運力供給將於(yu) 2023年和2024年各降0-1%和1.8%。因此，我們(men) 預計未來兩(liang) 年的供需平衡將有所收縮。

　　2023年，鐵礦石和煤炭需求將停滯，而糧食供給則保持穩定。由於(yu) 全球經濟漲幅停滯，小型散貨增長會(hui) 減弱。隨著經濟條件改善，2024年也許是幹散貨需求更可觀的一年。

　　散貨船船隊預計於(yu) 2023年增長2.1%，於(yu) 2024年增長1.8%。舊噸位拆解量預計於(yu) 2023年有所增加，且由於(yu) EEXI和CII正式實施，運力供給可能會(hui) 進一步下降2-3%。

　　中國經濟預計於(yu) 2023年增長4.4%，於(yu) 2024年增長4.5%，但不排除繼續下行的風險。巴克萊銀行做出了更為(wei) 悲觀的猜測，預計中國經濟將於(yu) 2023年增長3.8%，並表示中國的出口導向型經濟將在全球經濟衰退期間舉(ju) 步維艱。由於(yu) 中國占幹散貨進口量的三分之一，其經濟形勢可能會(hui) 在原本疲軟的一年為(wei) 該部分提供一絲(si) 喘息空間。中國政府對2023年的經濟政策還不明朗，但是12月的中心經濟工作會(hui) 議和政治局會(hui) 議應該會(hui) 對此撥雲(yun) 見日。