特朗普的墨西哥關(guan) 稅為(wei) 政策設定了一個(ge) 危險的先例，可能產(chan) 生巨大影響

昨天，特朗普總統宣布計劃對從(cong) 墨西哥進口的所有商品征收新的關(guan) 稅，旨在解決(jue) 美墨邊境的非法移民問題。如果沒有達成移民決(jue) 議，進口將從(cong) 2019年6月10日開始征收5％的關(guan) 稅，並將在10月1日前逐步升級至25％。

在這樣做的過程中，特朗普總統將在1994年與(yu) 北美自由貿易協定開始，扭轉與(yu) 墨西哥25年的開放貿易關(guan) 係。這種行動繼續推動政府放棄自由貿易安排，自去年初開始實施鋼鐵和鋁進口關(guan) 稅。墨西哥總統安德烈斯·曼努埃爾·洛佩斯·奧夫拉多爾（AndrésManuelLópezObrador）迄今堅稱他隻想向美國尋求解決(jue) 方案，這也引發了一些擔憂，即墨西哥可能會(hui) 對從(cong) 美國進口的商品進行報複並自行征收關(guan) 稅。

在許多方麵，這些新關(guan) 稅的影響將類似於(yu) 以前的關(guan) 稅，每一波都會(hui) 導致目標行業(ye) 和整體(ti) 經濟增長的中斷。然而，美國與(yu) 墨西哥關(guan) 係的細節以及這些進口關(guan) 稅的動機對前景提出了一些獨特的挑戰。

關(guan) 於(yu) 美墨貿易以及墨西哥關(guan) 稅的複雜性

從(cong) 曆史上看，美國一直是墨西哥最大的貿易夥(huo) 伴之一; 美國每年從(cong) 墨西哥進口的近3500億(yi) 美元在進口來源方麵僅(jin) 落後於(yu) 中國，而出口到墨西哥的2650億(yi) 美元在出口目的地中僅(jin) 次於(yu) 加拿大。汽車和零部件是從(cong) 墨西哥進口的最大類別，占總數的三分之一以上，電腦和電子產(chan) 品，工業(ye) 設備和農(nong) 產(chan) 品也受到美國消費者和企業(ye) 的高度需求。

這些新公布的關(guan) 稅最直接的影響是，進口這些商品的成本現在將開始上升，企業(ye) 必須自己決(jue) 定是否承擔這些費用的負擔，或者以更高的形式將其轉嫁給最終消費者。成品價(jia) 格。從(cong) 這個(ge) 意義(yi) 上講，這套新的關(guan) 稅運作方式與(yu) 來自中國的商品關(guan) 稅或2018年實施的鋼鐵和鋁的廣泛關(guan) 稅類似。

然而，與(yu) 墨西哥的聯係是跨越國界的大部分交易是在單一公司的供應鏈中發生的交易。由於(yu) 墨西哥與(yu) 美國的緊密聯係以及持續了四分之一世紀的自由貿易環境，美國公司經常在墨西哥開設工廠生產(chan) 零部件，然後在生產(chan) 過程中將零件移到邊境。德意誌銀行證券（Deutsche Bank Securities）首席經濟學家兼董事總經理托爾斯滕•斯洛克（Torsten Slok），即貿易夥(huo) 伴所有權至少占10％的公司之間的貿易。

這意味著從(cong) 墨西哥進口的這些關(guan) 稅將主要損害美國公司。在汽車行業(ye) 尤其如此，因為(wei) 發動機和變速箱等零部件是從(cong) 墨西哥進口的，以便在美國完成生產(chan) 和銷售。隨著這些關(guan) 稅升級，它將對已經陷入困境的汽車和卡車製造業(ye) 造成嚴(yan) 重影響，特別是在短期內(nei) ，企業(ye) 無法調整供應鏈。隨著時間的推移，企業(ye) 可能會(hui) 開始重新思考他們(men) 如何製造和組裝商品，並且可能會(hui) 在美國境內(nei) 更多的國內(nei) 製造業(ye) ，盡管生產(chan) 商和消費者的成本更高。

一個(ge) 危險的先例，溢出效應和對宏觀經濟的影響

盡管公司可能會(hui) 長期重新回到美國以應對這些關(guan) 稅，但特朗普政府的官員一直堅持認為(wei) 改善國內(nei) 製造條件不是最終目標。傳(chuan) 統上，關(guan) 稅在不同時期被用於(yu) 解決(jue) 外貿中的許多不同問題，要麽(me) 像鋼鐵和鋁關(guan) 稅那樣保護國內(nei) 產(chan) 業(ye) ，要麽(me) 試圖糾正與(yu) 中國一樣的感知不良行為(wei) 。

墨西哥貨物的關(guan) 稅代表了這方麵的重大政策轉變。取消這些關(guan) 稅的既定目標取決(jue) 於(yu) 非法移民，因此，此舉(ju) 意味著企圖利用關(guan) 稅作為(wei) 解決(jue) 與(yu) 另一個(ge) 國家的外交政策爭(zheng) 端的直接工具。

美國過去曾使用經濟壓力迫使外國政府采取行動，但這些舉(ju) 措通常采取製裁的形式。製裁需要得到國會(hui) 的批準才能在另一個(ge) 國家使用，並且通常保留給與(yu) 美國有爭(zheng) 議關(guan) 係的國家特朗普有能力在未經國會(hui) 同意的情況下實施關(guan) 稅，現在似乎願意打成平手美國的貿易政策對他的一些其他政治目標。

這為(wei) 美國經濟樹立了一個(ge) 危險的先例，使公司的商業(ye) 投資決(jue) 策大為(wei) 複雜化。即使在沒有直接參與(yu) 從(cong) 墨西哥進口的地區，這也可能導致商業(ye) 信心大幅下降，並表明如果美國出於(yu) 任何原因與(yu) 任何原因發生爭(zheng) 執，供應鏈中的任何全球組成部分都可能成為(wei) 目標。涉及的國家。此外，對墨西哥的關(guan) 稅幾乎沒有任何警告，企業(ye) 在生效之前隻有很短的時間進行調整。

這些類型的政策舉(ju) 措在商業(ye) 環境中引入了令人難以置信的不確定性。設計和實施複雜的全球供應鏈是一個(ge) 漫長而昂貴的過程，一旦到位，就很難適應政策的突然變化。因此，企業(ye) 可能會(hui) 暫停或取消當前的投資計劃，直到這種情況發生。

因此，該政策可能會(hui) 對整體(ti) 宏觀經濟活動產(chan) 生大量間接影響，特別是在經濟的貨物方麵。雖然2018年的大部分關(guan) 稅來自經濟表現良好且更容易吸收的時期，但這些現行關(guan) 稅在美國錯誤的時間到來 - 以及全球經濟。雖然第一季度國內(nei) 生產(chan) 總值增長強勁，但製造業(ye) ，貿易和零售業(ye) 的商品活動在美國年初顯著放緩或明顯下降全球數據同樣差，其中許多製造業(ye) 和貿易數據都在世界上最大的經濟體(ti) 正在掙紮。