抄底，被套，斬倉(cang) ，巴菲特一波操作猛如虎，不過一季度伯克希爾虧(kui) 損了497.46億(yi) 美元（約3512億(yi) 人民幣）。

　　截至4月11日，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司在股票中已經損失465億(yi) 美元，換算成人民幣為(wei) 3283億(yi) 元，相當於(yu) A股格力電器的市值，占其股票持倉(cang) 的19%。

　　伯克希爾第一季度淨虧(kui) 損497億(yi) 美元

　　北京時間5月2日晚，一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東(dong) 周年大會(hui) 前夕，該公司公布了2020年一季度財報。

　　財報顯示，一季度歸屬於(yu) 伯克希爾股東(dong) 淨虧(kui) 損為(wei) 497.46億(yi) 美元（約3512億(yi) 人民幣，而截至5月1日，興(xing) 業(ye) 銀行總市值3453億(yi) ）。去年同期為(wei) 盈利216億(yi) 美元。

　　統計顯示，2020年以來，截至4月11日，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司在股票中已經損失465億(yi) 美元，換算成人民幣為(wei) 3283億(yi) 元，接近A股格力電器的市值。

　　伯克希爾哈撒韋公司公布，截至3月底股票投資額1132.49億(yi) 美元，其中持有蘋果公司股票638億(yi) 美元，美國銀行202億(yi) 美元，可口可樂(le) 公司177億(yi) 美元，美國運通130億(yi) 美元，富國銀行99億(yi) 美元。3月底現金及現金等價(jia) 物387.17億(yi) 美元。

　　去年的股東(dong) 大會(hui) 現場，巴菲特曾笑言請第一財經記者給他介紹中國投資的好項目：“有好項目我就會(hui) 去（中國）”。

　　事實上，伯克希爾哈撒韋公司曾在2002年以4.88美元一股買(mai) 入中石油1.3%的股權，到2007年賣出時大賺40億(yi) 美元的經曆。當前美國疫情形勢仍難言樂(le) 觀，巴菲特不妨“兌(dui) 現諾言”，到中國來尋找一些投資機會(hui) 。

　　這次，巴菲特怎麽(me) 解釋成績單？

　　2020年股東(dong) 大會(hui) 將在5月2日下午3點45分（北京時間5月3日淩晨4點45分）進行。

　　與(yu) 往年不同的是，2020年股東(dong) 大會(hui) 將以線上會(hui) 議的形式召開，提問環節將由三位記者來完成，他們(men) 事先收集股東(dong) 提交的問題，並從(cong) 中選出最有趣、最重要的發問，巴菲特和公司非保險業(ye) 務副主席格雷格·阿貝爾（GregAbel）將在沒有事先編寫(xie) 答案或不知道問題會(hui) 是什麽(me) 的情況下進行作答，該環節計劃持續45分鍾。

　　此外，“由於(yu) 疫情原因不邀請股東(dong) 到奧馬哈現場，特別活動也全部取消。”巴菲特在伯克希爾網站發表的通知中寫(xie) 道。

　　據了解，這些活動包括：

　　1、伯克希爾不會(hui) 頒發親(qin) 自出席股東(dong) 大會(hui) 的證書(shu) 。

　　2、將不會(hui) 展示伯克希爾旗下的全資子公司和其他業(ye) 務。許多股東(dong) 來參加這個(ge) 活動主要是為(wei) 了有機會(hui) 以折扣價(jia) 購買(mai) 產(chan) 品。

　　3、巴菲特跑步活動“InvestinYourself5k”通常會(hui) 在周日上午、大部分公司業(ye) 務結束後舉(ju) 行，但組織者取消了今年的活動。

　　4、自2018年起，伯克希爾就取消了2012年起與(yu) 巴菲特比賽扔報紙的活動，理由是排隊人太多，難免令落選者失望。在這個(ge) 曾經的股東(dong) 大會(hui) 前慣例項目上，巴菲特和比爾·蓋茨會(hui) 與(yu) 10個(ge) 人比誰將報紙扔得離假門廊更近，意在模仿巴老年少時的報童經曆，獲勝者將有DQ冰淇淋提供的小吃。

　　5、其他不太正式的活動，如雞尾酒聚會(hui) 和在巴菲特最喜歡的Gorat’sSteakHouse牛排餐廳用餐活動都不會(hui) 出現。

　　往年，一張桌子，兩(liang) 把椅子，聚光燈下兩(liang) 位老人皆是滿頭白發，現場座無虛席，巴菲特和助手芒格在股東(dong) 大會(hui) 上長達5個(ge) 小時的答問也總能讓投資者津津樂(le) 道。“鐵粉兒(er) 們(men) ”能夠在笑聲中得到“股神”指點的特殊體(ti) 驗，有人還發出感慨“看一次少一次了”。

　　今年，96歲的芒格將缺席此次會(hui) 議。

　　不知今年一個(ge) 人上台的巴菲特會(hui) 如何解釋伯克希爾哈撒韋公司那份不太符合預期的成績單呢？

　　“股神”買(mai) 錯了？

　　除了成績單問題，有爭(zheng) 議的還有巴菲特的一些“神操作”。

　　比如：

　　2013年的巴菲特：我不買(mai) 航空股！航空公司固定成本高，為(wei) 了賣出最後的位子都打低價(jia) 牌，那是投資者的“死亡陷阱”！

　　然而——

　　2016年的巴菲特：我買(mai) 了。

　　2020年的巴菲特：我又買(mai) 了。

　　投資者：嗯？？？

　　2020年的巴菲特：我不會(hui) 賣的。

　　2020年的巴菲特：等等，我割肉了。

　　投資者：what？？？？？

　　來來來，一起看看“股神”航空股神操作的背景情況。

　　從(cong) 2005年到2013年，美國航空業(ye) 進行了整合，從(cong) 八家航空公司合並成為(wei) 四家，控製了美國國內(nei) 70%的航空市場，這四家公司就是美國航空、達美航空、美國聯合航空和西南航空公司。

　　這樣的合並導致了寡頭壟斷的局麵，而這一局麵倒也符合巴菲特的投資邏輯——消費和壟斷。

　　彼時，整個(ge) 航空業(ye) 需求穩步上升，燃油費持續下降，美國及其他大多地區的航空公司都在持續實現業(ye) 績增長。根據當時國際航空運輸協會(hui) (IATA)的數據，商業(ye) 航空公司2016年財務業(ye) 績創曆史新高，淨利潤達到356億(yi) 美元，略高於(yu) 2015年，但幾乎是2014年的兩(liang) 倍。這是航空公司連續第三年投資回報為(wei) 正值。

　　再看看巴菲特的操作——財報數據顯示，巴菲特所在伯克希爾哈撒韋公司2016年第三季度買(mai) 入航空股，而他買(mai) 入的四家航空股都上漲了。

　　然而2020年3月，巴菲特斥資4500萬(wan) 美元增持達美航空，這次卻抄底抄在了半山腰。