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　　No.1疫情蔓延原油跳空船用油跟跌不止

　　2020年2月3日是中國疫情爆發後的首個複工日，受到中國疫情擴散及蔓延的持續性影響，國際兩大基準原油--WTI、Brent以及國內的SC原油期貨開盤全線跳空。這三大原油期貨3日的開盤價分別為51.01美元/桶、56.16美元/桶和415.50元/桶，較上個工作日的結算價分別下跌了1.07%、3.44%和8.01%，

　　在新型冠狀病毒肺炎疫情背景下物流運輸不暢加之原油持續下跌，船用油市場紛紛看跌。春節過後，內貿船用油市場仍處於交投清淡期，市場幾無成交及報價。有調油商表示，節後仍處於停工歇業狀態，年前仍有部分庫存但成本高企，而下遊船東對於船燃購進消極，市場整體需求清淡。有華東貿易商報價船用油180CST在4800元/噸，較節前市場下跌100元/噸。

　　金聯創分析，受新型冠狀病毒疫情的影響，多家企業推遲複工時間在2月10日之後，內貿貨物運輸不管是陸上還是水上均表現不暢，調油商原料無法補給多消化庫存為主，故報價仍處於高位。但國際原油跌跌不休，國內整體經濟形勢處於下行，節後山東低硫渣油跌至3250元/噸，隨著低硫渣油及柴油價格的進一步走低將拖累船用油價格延續下行趨勢。

　　No.2疫情打壓航運需求保稅船用油暴跌

　　1月31日淩晨，世界衛生組織宣布新型冠狀病毒疫情為"國際關注的突發公共衛生事件"航運谘詢機構克拉克森最新分析認為，目前受影響最明顯的是石油需求。疫情限製了春節旅行，成品油需求銳減，進一步影響了中國原油需求及進口，原油價格受到波及，也給油輪收益帶來了壓力。春節期間超大型油輪的運價從春節前6萬美元/噸水平下滑至4萬美元/噸。幹散貨航運受春節淡季疊加需求擔憂影響明顯，波羅的海幹散貨運價指數（BDI）從2020年1月初的1000點水平持續下跌，到1月31日跌破500點至487點，接近2016年以來新低，月度跌幅超50%。

　　受新型冠狀病毒疫情影響，靠泊中國港口的船舶，船員和貨物被感染被隔離的風險增加。從以往類似病毒疫情案例來看，港口會因增加檢驗檢疫力度而影響作業效率，中國出口的集裝箱將被執行更嚴格的申報、消毒措施。如果其他國家對當事國商品提高準入門檻或者禁止進入，出口行業將會受到衝擊。

　　以上利空均對保稅船用油構成下行壓力。據金聯創監測數據顯示。新加坡含硫0.5%船用380CST碼頭交貨價格在565美元/噸，較節前下跌55美元/噸，跌幅8.9%。中國上海-舟山地區低硫380CST船燃成交價格約在585美元/噸，較節前下跌99美元/噸，跌幅14.5%。近期保稅船燃市場整體充斥悲觀情緒，國際原油價格不止跌勢，加之中國需求預期有衰退風險，市場看跌情緒不減。

　　No.3供過於求壓力不減船用油行情難有起色

　　由於此次中國疫情的發展前景仍是一個未知數，因此對於國際金融及原油市場的衝擊情況尚不可估量。如果疫情大範圍擴散，那麽WTI將很快跌至50美元/桶的下方，如果疫情很快得到抑製，那麽WTI將重返55美元/桶的上方。從目前的疫情防控形勢來看，2月份企業推遲複工，物流不暢猶存，生產企業產品庫存壓力陡增麵臨降量停工重壓，在整體供過於求的背景下預計2月船用油市場行情仍難有起色。