7月19日，靛藍航空（IndiGo）發布2020財年第一季度（4-6月）業(ye) 績報告。報告顯示靛藍航空營業(ye) 收入942.1億(yi) 盧比，同比增長44.7%。這是在運力增長30.3%情況下取得的。息稅前利潤為(wei) 277.85億(yi) 盧比，息稅前利潤率為(wei) 29.5%，第一季度稅前利潤為(wei) 150.94億(yi) 盧比，稅後利潤為(wei) 120.31億(yi) 盧比。這是靛藍航空有史以來最高的季度盈利水平。

　　本季度靛藍航空新增運力18架，幾乎每周都有新飛機加入運營。截止6月底共有235架飛機，包括129架A320ceo、83架A320neo、5架A321neo和18架ATR。單日最高航班量達到1437架次。國際目的地與(yu) 國內(nei) 目的地分別新增1個(ge) ，達到17個(ge) 國際目的地與(yu) 70個(ge) 國內(nei) 目的地。

　　從(cong) 收入與(yu) 成本結構觀察，機票收入844.51億(yi) 盧比，同比增長46.4%。輔助收入90.26億(yi) 盧比，同比增長32.2%。座公裏收益4.1盧比，同比增長10.7%。值得一提的是隨著規模的擴大，靛藍航空單位成本3.45盧比，同比降低6.3%，單位無油成本2.11盧比，同比降低2.8%。

　　靛藍航空能夠取得如此業(ye) 績，筆者認為(wei) 兩(liang) 方麵原因促成：

　　從(cong) 最基本的供需麵考慮，捷特航空停飛後，市場運力投放同比去年幾乎未有增長。2018年11月印度市場運力投放增速還在20%，在2019年4月僅(jin) 為(wei) 0.1%。與(yu) 此同時市場需求不斷增長，印度市場截止2018年10月連續50個(ge) 月RPK增速高於(yu) 10%。從(cong) 這個(ge) 角度而言靛藍航空收益提升符合邏輯。

　　第二個(ge) 原因在於(yu) 靛藍航空市場份額不斷攀升，在捷特航空停飛後，靛藍航空在印度航空公司中市場份額已接近50%。如此高的份額有助於(yu) 市場掌控力增加。

　　不久前，靛藍航空兩(liang) 位創始人之間的紛爭(zheng) 受到各界關(guan) 注（詳見：靛藍航空兩(liang) 大創始人產(chan) 生分歧 公司股價(jia) 大跌），目前紛爭(zheng) 仍未解決(jue) 。從(cong) 目前經營層麵觀察，靛藍航空發展並未受到影響。7月以來靛藍航空仍在開通或計劃開通新的國際航線。在近一個(ge) 月印度發生幾起飛機衝(chong) 出跑道事件，靛藍航空則並未有類似不安全事件發生。

　　筆者曾在《CADAS：中印需求擴大IndiGo年內(nei) 開通中國航線》一文中指出，IndiGo國際化步伐加快，今年有望開通中國航線。如今靛藍航空正接近這一目標。

　　下圖為(wei) 2019年4月以來靛藍航空新開的國際航線。

　　近年來印度航空市場快速發展，市場競爭(zheng) 充分，甚至可謂慘烈。各公司為(wei) 了份額和所謂“未來市場潛力”以極高的增速搶奪市場，戰略性投入。競爭(zheng) 至目前階段，失敗者“黯然離場”。勝利者初步享受到市場的紅利，獲得收益。展望下半年印度航空市場發展，捷特航空的時刻與(yu) 航權分配會(hui) 對航空公司間競爭(zheng) 形勢帶來一定變化。印度航空即將進行的私有化則會(hui) 影響市場的長期走勢。

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