遠景猜測

　　中國鋼鐵行業(ye) 複蘇耗盡了該地區的鐵礦石庫存，從(cong) 而推動了從(cong) 巴西進口鐵礦石的需求。固然好看角型上半年表現疲弱，但巴西-中國航線的運價(jia) 在第三季度初達到峰值。

　　成品油輪-LR2

　　然而到下半年，隨著可用運力的增加，運價(jia) 和船東(dong) 收進減少，情況發生了逆轉。第一季度Worldscale(世界油船基本費率)達到223的高點之後一路下降， 6月到11月一直低於(yu) Worldscale 60。9月份運價(jia) 觸底至6100美元，遠低於(yu) 盈虧(kui) 平衡點。

　　疫苗上市的消息帶來了一線希看，航運業(ye) 正在尋責備麵複蘇，但要全麵恢複到疫情前的水平還需要一段時間。IEA、EIA和OPEC等主要機構都下調了2021年石油需求猜測，顯示未來幾個(ge) 月石油需求雖有所改善，但仍不收留樂(le) 觀。全球正在逐漸適應這一新常態，而隨著各國逐步開放經濟，我們(men) 預計形勢會(hui) 更加平穩，複蘇的漫長航程將從(cong) 成品油輪板塊開始。

　　這一年始於(yu) IMO2020限硫令正式生效，這是近年來行業(ye) 最重大的變化之一。當時曾預計低硫油的價(jia) 格將飆升，安裝了脫硫塔的船舶將節約燃料本錢。然而，隨著疫情的暴發，燃油價(jia) 格大幅下跌。與(yu) 年初相比，今年前5個(ge) 月的高硫燃油價(jia) 格從(cong) 400美元/噸降至216美元/噸，低硫燃油價(jia) 格從(cong) 648美元/噸降至276美元/噸。年初，高硫燃油與(yu) 低硫燃油之間的均勻價(jia) 差為(wei) 248美元。而到11月底，差價(jia) 已降至60美元。

　　燃油價(jia) 格影響

　　需求方麵，1月、3月和5月，阿拉伯灣的VLCC固定合同數目較多，每月在105至143艘次之間，但其餘(yu) 月份則降至90艘次以下;8月的固定合同數目創全年最低，為(wei) 63艘次。總體(ti) 來看，今年下半年的需求下降了約24%。

　　原油輪-VLCC

　　從(cong) 阿拉伯灣VLCC的總體(ti) 供給情況來看，上半年均勻天天有70艘船可用，而下半年增加到了90艘，意味著VLCC供給量增加了28%。

　　成品油輪市場，特別是LR2型油輪，固然在阿拉伯灣的開局令人失看，但今年4月該型油輪在該地區的收益大幅增長，TCE飆升至15.4萬(wan) 美元，略高於(yu) Worldscale 500。但運價(jia) 飆升的時間並不長，隨後便有所下降。從(cong) 需求來看，與(yu) 原油市場相比，成品油輪合同的數目保持在更穩定的水平。

　　3月份，由於(yu) 原油出口增加推動VLCC需求和運價(jia) ，空運報價(jia) 海運價(jia) 格，原油輪板塊出現了上行勢頭。在阿拉伯灣至亞(ya) 洲航線上，VLCC的TCE(等價(jia) 期租租金)在3月中旬達到24.3萬(wan) 美元的創紀錄高位。而疫情導致的經濟停滯和對石油供給過剩的擔憂迫使貿易商預訂油輪作為(wei) 浮動儲(chu) 存，進一步推動了是市場對VLCC的需求。

　　船用燃料價(jia) 格的下跌對於(yu) 船東(dong) 和租船人來說，無疑是令人欣慰的。然而對於(yu) 燃料供給商而言，燃料價(jia) 格下降增加了銷售壓力。而且價(jia) 格下降也打擊了船東(dong) 投資脫硫塔的積極性，由於(yu) 這一趨勢可能會(hui) 延長投資回報時間。今年下半年，油價(jia) 固然有所上升，但與(yu) 年初相比仍處於(yu) 低位。

　　對於(yu) 航運業(ye) 來說，2020年毫無疑問是動蕩的一年。新冠肺炎疫情影響了全球海上運輸，擾亂(luan) 了全球的供給鏈和貨流。全球石油需求受到嚴(yan) 重打擊，歐佩克與(yu) 俄羅斯等國在限產(chan) 方麵的分歧加劇了石油供需的失衡。進而導致可用作浮式儲(chu) 油的油輪需求的激增。固然這給油輪市場帶來了利好，國際物流，但當浮式儲(chu) 油高潮結束時，運價(jia) 出現暴跌。

　　鄰近年底，我們(men) 基於(yu) Signal Ocean平台，利用Signal Maritime數據進行市場分析，反思原油輪、成品油輪以及幹散貨航運市場的高光時刻、狂風時刻以及其間的一切。

　　幹散貨市場-好看角型