根據招股書(shu) 公然的信息顯示，此次上市召募資金297.71億(yi) 港元，將用於(yu) 投資以供給鏈為(wei) 基礎的關(guan) 鍵技術創新，以進一步提升客戶體(ti) 驗及進步營運效率。

　　與(yu) 阿裏巴巴和拚多多等主要同行相比，京東(dong) 用戶在2019年年度人均消費支出約為(wei) 5800元，低於(yu) 阿裏巴巴的9200元，但高於(yu) 拚多多的1700元。

　　京東(dong) 於(yu) 2004年在北京成立，是一家以自營業(ye) 務為(wei) 核心的B2C電商平台，2019年總收進為(wei) 人民幣5768.88億(yi) 元，其中商品收進為(wei) 5107.34億(yi) 元，占比約88.5%，主要來源京東(dong) 商城中自營電商的銷售；服務收進為(wei) 661.54億(yi) 元，約占11.5%，服務收進來源於(yu) 平台電商中的廣告、傭(yong) 金等收進及京東(dong) 物流。

　　京東(dong) 自建庫存和物流設施的重資產(chan) 模式，是其立足電商市場的"硬實力"，不過缺點也很突出，前期需要投進大量資金，海運報價(jia) 國際快遞，較高的固定資產(chan) 本錢導致利潤率較低。

　　戰略調整之外，京東(dong) 也在部署社交電商從(cong) 而增強下沉用戶市場滲透，謀求持續增長。京東(dong) 推出的專(zhuan) 注下沉市場的京喜已獲得微信流量進口。京喜由上線至疫情爆發前，日均訂單量破100萬(wan) ，成為(wei) 京東(dong) 的重要進口之一。

　　京東(dong) 港股上市儀(yi) 式 劉強東(dong) 未出席

　　數據來源：農(nong) 銀國際證券

　　在京東(dong) 回港上市的儀(yi) 式上，京東(dong) 零售團體(ti) CEO徐雷敲鍾，劉強東(dong) 並未上台。事實上，自從(cong) 2018年的明州性侵事件以來,劉強東(dong) 已經很少出現在公眾(zhong) 視野。此外，劉強東(dong) 還密集卸任了京東(dong) 旗下公司職務。

　　數據來源：京東(dong) 招股書(shu)

　　有觀察人士指出，拚多多從(cong) 五環外起家，成長成為(wei) 千億(yi) 美元公司。京東(dong) 上線京喜，一方麵獲取新客戶，另一方麵也是對拚多多進行“狙擊”。京喜和技術路線能否成功，還需要時間往觀察。

　　雷達財經出品 文 | 李宏晶 編|深海

　　數據來源：天風證券

　　截至2019年底。京東(dong) 已從(cong) 2.4萬(wan) 多家供給商采購商品，超過27萬(wan) 商家進駐平台，GMV突破2萬(wan) 億(yi) 元，年度活躍用戶達3.6億(yi) 人。物流基礎設施布局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍布89個(ge) 城市，累計總建築麵積約1690萬(wan) 平方米的700多個(ge) 倉(cang) 庫，13.2萬(wan) 多名配送職員和4.4萬(wan) 多名倉(cang) 儲(chu) 員工組成的團隊。

　　京東(dong) 在2019年的毛利率14.6%、核心淨利率為(wei) 1.9%。阿裏巴巴同期毛利率為(wei) 45.7%、核心淨利率為(wei) 28.4%。在2019年，京東(dong) 的核心淨利潤為(wei) 108億(yi) 元人民幣，而阿裏巴巴為(wei) 1387億(yi) 元人民幣，而拚多多則錄得43億(yi) 元人民幣淨虧(kui) 損。

　　在高客單價(jia) 的3C產(chan) 品領域，京東(dong) 上風明顯。2019年京東(dong) 自營業(ye) 務的商品收進實現5107億(yi) 元，同比增長22.7%，其中電子消費品收進約占總收進的64%。

　　京喜獲得微信進口，京東(dong) 向下沉市場要用戶

　　根據農(nong) 銀國際證券測算，按照2019年GMV計算，京東(dong) 目前是中國第二大電商，市場份額約為(wei) 20%，處於(yu) 阿裏巴巴和拚多多之間。不過2019年年度活躍用戶上，京東(dong) 已被阿裏和拚多多甩開，阿裏為(wei) 7.11億(yi) ，拚多多為(wei) 5.85億(yi) ，京東(dong) 為(wei) 3.62億(yi) 。

　　京東(dong) 電商的核心模式是自營B2C，公司從(cong) 供給商購買(mai) 產(chan) 品，然後直接銷售給客戶，從(cong) 中賺取差價(jia) 。而阿裏和拚多多，其貿易邏輯是幫助B端商家實現銷售的平台模式，不賺取銷售差價(jia) ，而是提供增值服務，賺取傭(yong) 金回報。

　　京東(dong) 2019年的核心淨利率僅(jin) 為(wei) 1.9%，遠低於(yu) 競爭(zheng) 對手阿裏巴巴的28.4%。有分析稱，京東(dong) 的重資產(chan) 模式難以盈利，向技術轉型是為(wei) 了擺脫這種困境的嚐試。

　　3C業(ye) 務領先，核心淨利率遠低於(yu) 阿裏巴巴

　　根據國家統計局主管的中國市場信息調查業(ye) 協會(hui) 發布的《2019年第三季度B2C電商平台市場消費報告》顯示，京東(dong) 手機銷售市場份額達到54%，第二名天貓市場份額為(wei) 26%，不到京東(dong) 的一半。此外，京東(dong) 品牌台式機市場份額達88%，筆記本線上零售份額為(wei) 75%，數碼相機份額為(wei) 62%。

　　來源：中國市場信息調查業(ye) 協會(hui)

　　財報顯示，京東(dong) 營收保持了良好的增長態勢。

　　6月18日，京東(dong) （9618.HK）正式在港交所掛牌交易，首個(ge) 交易日股價(jia) 上漲3.54%，報234港元，總市值約7231億(yi) 港元。