複工複產(chan) 加速，沿海市場走出低迷

2020年05月08日 18時 船貨易平台

複工複產(chan) ，日耗回升

春節以來，受新冠疫情影響，下遊企業(ye) 複工不斷推遲，在煤炭需求不旺、運力過剩矛盾突出等因素影響下，沿海市場呈持續低迷態勢。步入二季度，隨著國內(nei) 疫情得到有效控製，複工複產(chan) 的加速推進，用電量、電廠日耗等數據不斷改善，市場基本麵逐步回歸正常水平。疊加穩增長政策的陸續出台，帶動市場需求穩步回升。

疫情影響下，短期市場持續低迷

1-4月，沿海市場持續低迷，主要航線運價(jia) 同比大幅下跌，其中華南、華東(dong) 煤炭運價(jia) 分別下跌了18.9%和29.3%；營口至深圳糧食運價(jia) 同比下跌6.3%；北侖(lun) 至鎮江鐵礦石運價(jia) 同比下跌了20.1%。

1-4月份沿海運價(jia) 指數同比變化情況表   單位：元/噸

主要影響因素有1.新冠疫情對我國經濟運行造成了比較大的影響，一季度GDP同比下降6.8%，經濟對煤炭消費拉動力度偏弱。

2.疫情防控措施對煤炭市場運行產(chan) 生明顯影響，一季度火電發電量同比下降8.2%，沿海地區煤炭需求明顯萎縮。一季度沿海煤炭下水量僅(jin) 1.49億(yi) 噸，同比下降19.5%。

3.煤價(jia) 弱勢下行，供應量持續增加，貿易采購觀望情緒加重。

4.下遊電廠基本以消耗高企的庫存為(wei) 主要策略，搭配長協拉運，市場貨源需求冷清。

5.進口煤集中報關(guan) 衝(chong) 擊，一季度進口煤炭9578萬(wan) 噸，同比增長28.4%。

6.因疫情和庫存高企等因素影響，船東(dong) 基本麵臨(lin) 上遊無貨可拉，下遊無處可卸的尷尬處境，運力過剩矛盾突出。

二

複工複產(chan) 加速，基本麵數據複蘇明顯

01

電力數據顯示國內(nei) 經濟逐步向好

二季度以來，疫情對國內(nei) 經濟的影響有所減退，第二產(chan) 業(ye) 陸續全麵複工，第三產(chan) 業(ye) 也逐步恢複正常運營，疊加製造業(ye) 低庫存及穩增長政策加碼等因素，中國經濟正逐步恢複到正常水平。一季度，發電15822億(yi) 千瓦時，同比下降6.8%；3月份，發電5525億(yi) 千瓦時，同比下降4.6%，電力生產(chan) 降幅收窄。而根據國家電力調度中心的全國用電數據，一季度我國日用電量走出了“U”形反轉，在3月下旬已恢複到去年同期水平。

發電量及同比增速

02

“新基建”有力拉動市場需求

由於(yu) 短期經濟受衝(chong) 擊，國家逆周期調節政策財政發力，“新基建”是短期對衝(chong) 風險、拉動經濟增長的重要工具。4月20日的國家發改委新聞發布會(hui) 上，官方首次明確了“新基建”的範圍，這包括信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施三個(ge) 方麵。而根據市場預估，“新基建”計劃在2020年預計投資規模達到3.3萬(wan) 億(yi) ，同比增長26%，到2025年“新基建”規模將保持年均複合增速15%。隨著“新基建”穩步推進，將有效帶動用電增量、支撐鋼材需求等，推動內(nei) 貿二程礦運輸、煤炭需求回升。

新基建規模及增速預測

03

煤炭價(jia) 格逐步企穩，利好市場情緒

當前煤價(jia) 已將市場多數利空反應在內(nei) ，利多因素將逐步占據上風。煤電長協簽訂在即、大秦線春季集中檢修、迎峰度夏前的補庫窗口、進口煤幹預加強等因素均將有助煤價(jia) 止跌企穩。在利好因素逐步體(ti) 現後，預計5月上旬煤價(jia) 將維持弱勢，5月中、下旬煤價(jia) 止跌企穩或小幅回漲，利好下遊采購情緒。

04

煤炭生產(chan) 環比顯著增長，發貨量保障充分

隨著煤礦複工複產(chan) 持續推進，當前疫情對煤礦生產(chan) 的影響基本消除，全國煤炭產(chan) 量已經恢複到常年同期水平。一季度全國原煤累計產(chan) 量8.3億(yi) 噸，同比下降0.5%。其中，3月份生產(chan) 原煤3.4億(yi) 噸，同比增長9.6%，增速由負轉正，1-2月份為(wei) 下降6.3%。預計二季度起全國煤炭生產(chan) 恢複正常水平，利好上遊貨源供應。

原煤產(chan) 量及同比增速

05

電廠日耗已恢複去年同期水平，且存進一步回升預期