核心觀點：

　　1．事件摘要

　　國家發展改革委、中宣部、財政部、商務部、人民銀行等二十三個(ge) 部門聯合印發《關(guan) 於(yu) 促進消費擴容提質加快形成強大國內(nei) 市場的實施意見》，聚焦改善消費環境、完善促進消費體(ti) 製機製，助力形成強大國內(nei) 市場。《實施意見》圍繞大力優(you) 化國內(nei) 市場供給、重點推進文旅休閑消費提質升級、著力建設城鄉(xiang) 融合消費網絡、加快構建“智能”消費生態體(ti) 係、持續提升居民消費能力、全麵營造放心消費環境六方麵，提出19條政策舉(ju) 措。

　　2．我們(men) 的分析與(yu) 判斷

　　總體(ti) 觀點：我們(men) 認為(wei) 《實施意見》不僅(jin) 限於(yu) 單一的行業(ye) 領域，既包含了針對供給側(ce) 的改革創新，也覆蓋了針對需求端的促進提振，是從(cong) 消費全鏈條角度出發，整體(ti) 推進消費擴容提質。自2019年初開始，國務院辦公廳、發改委、民政部等多部門已經陸續出台多個(ge) 促進消費的相關(guan) 政策，其中包括《進一步優(you) 化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內(nei) 市場的實施方案（2019年）》、《關(guan) 於(yu) 加快發展流通促進商業(ye) 消費的意見》、《關(guan) 於(yu) 促進全民健身和體(ti) 育消費推動體(ti) 育產(chan) 業(ye) 高質量發展的意見》、《關(guan) 於(yu) 進一步擴大養(yang) 老服務供給促進養(yang) 老服務消費的實施意見》、《進一步激發文化和旅遊消費潛力的意見》等，打下了全麵促進消費的堅實基調；2020年初新冠肺炎疫情爆發之後，亦引發對於(yu) 消費的新思考，消費作為(wei) 推動經濟增長的核心動力（截止2018年居民最終消費支出占比GDP比重達39.37%，貢獻43.73%的GDP增量），其重要作用不容忽視，一方麵我們(men) 需要意識到傳(chuan) 統消費中的問題短板，包括在疫情期間暴露出的缺失，及時彌補完善，抓住暫時被抑製的消費需求；另一方麵更要把握現階段催生迸發的新興(xing) 消費機會(hui) 與(yu) 模式，運用到長期實踐中，以實現可持續的消費發展。

　　（一）傳(chuan) 統消費補短板

　　1.上遊供應：加強自主品牌建設，塑造中國品牌形象

　　《實施意見》中提出加強自主品牌的建設，保護和發展中華老字號品牌，認定和培育一批文化特色濃、品牌信譽高、有市場競爭(zheng) 力的中華老字號品牌；塑造中國品牌形象，提高自主品牌知名度和影響力。在我們(men) 所覆蓋的標的行業(ye) 中，化妝品行業(ye) 是定位於(yu) 上遊品牌商的有力代表，促進化妝品公司中長期發展的產(chan) 品力與(yu) 品牌力是其立足於(yu) 行業(ye) 發展的核心競爭(zheng) 力，我國國產(chan) 化妝品公司上海家化（旗下包括1898年誕生的雙妹、1962年的美加淨、1990年的六神等品牌）、百雀羚（創立於(yu) 1931年）等均為(wei) 具有一定市場知名度的中華老字號，同時隨著傳(chuan) 統草本、自然養(yang) 護等概念的推廣，例如玉澤、佰草集等品牌亦獲得消費者認可；隨著化妝品公司對於(yu) 品牌建設的重視度提升，會(hui) 逐步均衡短期市場營銷投入與(yu) 長期研發費用的支出，創新生產(chan) 更具競爭(zheng) 壁壘和議價(jia) 能力的產(chan) 品，使得消費者對於(yu) 公司的產(chan) 品品質出現更深層次的認可，從(cong) 而樹立深遠的品牌形象與(yu) 不可撼動的市場地位。

　　此外，《實施意見》中提及優(you) 化網絡營銷生態，規範大型跨境電商平台管理，鼓勵線上率先實現境內(nei) 外商品同款同價(jia) ，這項內(nei) 容為(wei) 消費者觸及國際品牌提供了更為(wei) 安全便捷的途徑，可能會(hui) 加大國際化妝品品牌對於(yu) 國產(chan) 品牌的衝(chong) 擊；但同時提及在免稅店設立一定麵積的國產(chan) 商品銷售區，將免稅店打造成為(wei) 扶持國貨精品、展示自主品牌的重要平台，例如上海家化旗下的佰草集、雙妹品牌已入駐北京大興(xing) 機場免稅店、上海浦東(dong) 機場日上等，國產(chan) 化妝品品牌應該把握開放流通的雙刃劍，積極堅守國內(nei) 市場，並在國際市場中展現中華民族品牌的實力。

　　2.中遊物流：完善供應渠道，加強供應鏈體(ti) 係建設

　　《實施意見》中明確建設一批綜合物流中心，加強消費物流基礎設施的建設；其中重點提及完善農(nong) 村物流基礎設施網絡，加快特色農(nong) 產(chan) 品優(you) 勢區生產(chan) 基地、公益性農(nong) 產(chan) 品批發市場、區域性商貿物流配送中心、社區菜市場、末端配送網點等建設，加大對農(nong) 產(chan) 品分揀、加工、包裝、預冷等一體(ti) 化集配設施建設支持力度。我們(men) 認為(wei) 此項內(nei) 容主要利好超市賣場等必需消費行業(ye) ，尤其是其中生鮮產(chan) 品的冷鏈運輸發展，一方麵生產(chan) 基地和批發市場加速發展，由此帶來集約化程度提升是生鮮產(chan) 品規模化采購的基礎，另一方麵物流中心和運輸網絡的建設則是提升冷鏈運輸效率（我國水產(chan) 品、肉類、果蔬冷藏流通率分別為(wei) 40%、30%、15%，全程冷鏈覆蓋率分別僅(jin) 為(wei) 23%、15%和5%，對比之下美日等發達國家各類生鮮品冷藏流通率均超過90%），減少生鮮產(chan) 品的損耗，提升產(chan) 品質量。此外，本次新冠肺炎疫情引發了民眾(zhong) 對於(yu) 傳(chuan) 統農(nong) 貿市場信任度的下滑，因此，在冷鏈物流的支撐下，有能力提供衛生有保障、安全可追溯、高品質生鮮商品的超市賣場具有明顯的競爭(zheng) 優(you) 勢。

　　3.下遊渠道：打造區域性消費中心，配合發展社區便民商圈