市場預期轉向悲觀 煤炭運價(jia) 先漲後跌

　　本周，受預期影響，需求麵利好支撐有所減弱，但運力供需整體(ti) 維持較好態勢，沿海散貨運價(jia) 繼續上漲。12月20日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價(jia) 指數報收1235.32點，較上周上漲2.9%。

　　進入冬季以來，煤炭需求表現較好，沿海六大電廠日耗煤量持續運行於(yu) 70萬(wan) 噸之上，已高於(yu) 去年同期水平。在年底進口煤明顯收緊的背景下，為(wei) 保證冬季取暖保供，下遊電廠補庫積極性轉好，沿海煤炭運輸需求一定程度改善。此外，近期鋼材、海砂等非煤貨種也表現較好，需求釋放的同時，租船給價(jia) 較高，尤其鋼材貨種明顯拉高小船運價(jia) 。在上述因素帶動下，上半周沿海煤炭運價(jia) 持續上漲。不過下半周開始，運輸市場供需形勢開始轉弱。上半周氣溫回升，電廠日耗煤量略有下滑，連續三天低於(yu) 70萬(wan) 噸。伴隨春節臨(lin) 近，後期耗煤量增長將有所受限。且元旦過後，新一年進口煤額度將放開，內(nei) 貿煤需求預計將受到衝(chong) 擊，電廠節前備貨熱情開始降溫。看空預期主導下，船東(dong) 心態趨弱，沿海煤炭運價(jia) 步入下跌通道。

　　12月20日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價(jia) 指數報收1256.63點，較上周上漲3.5%。節點運價(jia) 來看，中國沿海煤炭運價(jia) 指數（CBCFI）中，部分大船型航線運價(jia) 較上周五小幅下滑。12月20日，秦皇島-上海（4-5萬(wan) dwt）航線運價(jia) 為(wei) 38.9元/噸，較上周五下跌0.4元/噸；秦皇島-張家港（4-5萬(wan) dwt）航線運價(jia) 為(wei) 41.3元/噸，較上周五下跌0.7元/噸；秦皇島-南京（3-4萬(wan) dwt）航線運價(jia) 為(wei) 48.0元/噸，較上周五上漲0.2元/噸。華南航線，秦皇島-廣州（6-7萬(wan) dwt）航線運價(jia) 為(wei) 44.6元/噸，較上周五下跌0.4元/噸。

　　目前冬季限產(chan) 力度偏弱，鋼廠生產(chan) 利潤維持高位，螺紋噸鋼毛利在500元/噸以上，鋼廠生產(chan) 積極性高漲，鋼鐵產(chan) 量維持高位。生產(chan) 需求對運輸需求形成較強支撐，本周金屬礦石運價(jia) 維持上漲態勢。12月20日，沿海金屬礦石貨種運價(jia) 指數報收1148.51點，較上周上漲1.6%。

　　目前下遊企業(ye) 陸續開展春節前備貨，部分大型飼料企業(ye) 建倉(cang) ，糧食運輸需求向好。不過12月份以來，東(dong) 北地區汽運超限超載檢查持續，汽運費上行壓製貿易商操作心態。需求增長空間有限，糧食運價(jia) 走勢仍以跟隨煤炭為(wei) 主。12月20日，沿海糧食貨種運價(jia) 指數報收1110.18點，較上周上漲2.4%。

　　進入冬季旺季之後，沿海成品油運輸需求表現較好，年底貿易商活躍，各大煉廠加速出貨。部分發運港再次麵臨(lin) 較為(wei) 嚴(yan) 重的壓港情況，運力供不應求局麵加重。上周為(wei) 保證旺季配送，中石油、中石化紛紛調高運價(jia) 。在缺船較為(wei) 嚴(yan) 重的背景下，市場貨也大幅抬高運價(jia) 搶船，沿海成品油運價(jia) 繼續走高。12月20日，上海航運交易所發布的中國沿海成品油運價(jia) 指數（CCTFI）報收1384.24點，較上周上漲3.8% ；其中市場運價(jia) 成分指數報收1295.65點，較上周上漲8.6%。　　

　　上海航運交易所信息部 周傑