據媒體(ti) 近日報道，中國國新擬出資參與(yu) 東(dong) 航集團的混改，這表明東(dong) 航混改已從(cong) 東(dong) 航物流、東(dong) 方航空等子公司上升到集團層麵的混改。東(dong) 航多個(ge) 子公司的混改必然推動集團監管方式改革。中國國新參與(yu) 東(dong) 航集團混改的新聞攪動了國資監管方式改革的一池春水。

　　在三大航空央企中，東(dong) 航物流率先在2017年啟動混改，通過與(yu) 東(dong) 航集團置換股權，實際投入18.45億(yi) 元國有資本，企業(ye) 混改引入了社會(hui) 戰略投資者，聯想控股、普洛斯、德邦、綠地集團分別持股25%、10%、5%、5%，這有效帶動了22.55億(yi) 元的非國有資本投入。同時實施核心員工持股，持股比例達到10%。東(dong) 航物流的員工都需“脫馬甲”轉換國有企業(ye) 人員身份，與(yu) 東(dong) 航解除勞動合同，再與(yu) 東(dong) 航物流簽訂完全市場化的新合同，百餘(yu) 名高管自掏腰包購入東(dong) 航物流股份。

　　混改之後，東(dong) 航物流資產(chan) 負債(zhai) 率由2016年12月底的85.88%，降至61.44%，實現了輕裝上陣。2017年實現利潤總額8.98億(yi) 元，同比增長85.15%；2018年實現利潤總額12.63億(yi) 元，同比增長40.65%，業(ye) 績驕人。

　　近幾年，東(dong) 航持續擴大混改範圍，並延伸到主業(ye) ，在上市公司--東(dong) 方航空陸續引進了攜程和美國最盈利的航司達美航空作為(wei) 股東(dong) 。今年又實現了與(yu) 同以上海為(wei) 主基地的吉祥航空相互持股。東(dong) 航集團旗下的低成本航空公司中聯航和航食公司也成立了混改推進小組，啟動相關(guan) 工作。

　　在目前國企混改進入攻堅戰之際，東(dong) 航的混改帶有自身顯著特點。

　　首先，在股權結構中，國有股權降低到50%之下，國資實行相對控股，這在央企混改中力度最大。社會(hui) 資本持股比例大，達到45%，戰略投資者既有內(nei) 資也有外資；核心員工持股突破了8%的政策比例，達到10%。股權大幅變化會(hui) 帶來公司治理中社會(hui) 資本和管理層的聲量增大，推動公司治理結構改革優(you) 化，督促董事人員和經理人員多元化，按照市場化、國際化標準選撥優(you) 秀經營人才，企業(ye) 決(jue) 策和經營會(hui) 更貼近市場和客戶。

　　其次，戰略投資者中，既有來自航空供應鏈的客戶資本，也有同行業(ye) 的戰略投資者。客戶資本有利於(yu) 促進航空運力與(yu) 供應鏈環節服務的緊密結合和捆綁發展。同行業(ye) 戰略投資者，特別是先進國家的外資是重要助力，有利於(yu) 公司航線運力資源布局和分享，引進國外先進的技術和管理經驗，一舉(ju) 數得。

　　第三，發展目標明確。東(dong) 航物流或其它業(ye) 務板塊混改的發展目標十分明確，混改不是目的，隻是手段。通過混改，賦予企業(ye) 新發展動能，調整企業(ye) 體(ti) 製和機製，做大做強企業(ye) ，重新回到資本市場上市，獲得更大的市場份額和發展空間。

　　此外，由中國國新出麵參與(yu) 東(dong) 航集團層麵混改，是否意味著在國資委和東(dong) 航集團之間可能出現一個(ge) 中間經營層次？

　　中國國新於(yu) 2010年12月22日經國務院批準成立，由國務院國資委代表國務院履行出資人職責，2016年初被國務院國有企業(ye) 改革領導小組確定為(wei) 國有資本運營公司試點的兩(liang) 家中央企業(ye) 之一，是在國家授權範圍內(nei) 履行國有資本出資人職責的國有獨資公司，是國有資本市場化運作的專(zhuan) 業(ye) 平台。

　　近日，國務院國資委出台了《關(guan) 於(yu) 以管資本為(wei) 主加快國有資產(chan) 監管職能轉變的實施意見》，這是國資監管機構第一次以文件的形式，明確管資本的具體(ti) 路徑。長期以來，國資委對央企的監管偏重財務和人事，專(zhuan) 業(ye) 性不足。央企數量經過數年整合後，仍有96家。每家央企下屬公司數量龐大，市場客戶分布全國或世界各地，國資委很難對每個(ge) 企業(ye) 直接監管到位，多是政策管理和事後管理，事、人、財容易出現脫節的現象，客觀需要在國資委和央企之間組建一個(ge) 專(zhuan) 業(ye) 性經營公司，由這個(ge) 公司負責所在行業(ye) 的數個(ge) 央企的出資人管理工作，把管資本和行業(ye) 的國資發展規劃、整合、兼並收購等工作結合起來。今後國資委轉變為(wei) 一個(ge) 政策監管機構，原則上不直接管理每個(ge) 企業(ye) 。

　　目前，航空三大央企都在不同層麵、不同業(ye) 務上啟動了混合所有製改革，國資監管方式也麵臨(lin) 產(chan) 權管理和專(zhuan) 業(ye) 經營相結合的問題，或許委托或組建一個(ge) 資本經營公司行使出資人權利是一個(ge) 新的方向。