預測任何一年石油市場可能發生的事情似乎是一件愚蠢的事。沒有人預見到全球大流行會(hui) 導致石油需求在2020年斷崖式下跌，一度使油價(jia) 跌至負值。同樣，隨著該行業(ye) 從(cong) 殘酷的2020年複蘇，很少有人會(hui) 預測到2021年油價(jia) 將突破每桶70美元。

簡而言之，對石油市場可能發生的任何預測似乎都是大膽的。盡管有可能出錯，但我認為(wei) 最好有一個(ge) 關(guan) 於(yu) 未來一年石油市場可能發生的事情的預期，以幫助指導投資決(jue) 策。考慮到這一點，鑒於(yu) 事情的發展方式，我認為(wei) 2022年石油市場可能會(hui) 發生以下三個(ge) 預測。

油價(jia) 將保持高位可能突破每桶100美元

近年來，石油行業(ye) 發生了結構性轉變。公司大幅減少了新石油項目的資本支出。BP和TotalEnergies等歐洲石油巨頭已將支出從(cong) 石油和天然氣轉向可再生能源。與(yu) 此同時，美國主要生產(chan) 商已從(cong) 關(guan) 注擴大生產(chan) 轉向產(chan) 生現金流並將其返還給股東(dong) 。由於(yu) 這種支出轉移，該行業(ye) 在2021年發現了自二戰以來最少的新石油和天然氣資源桶。

盡管油價(jia) 反彈，但大多數生產(chan) 商計劃在2022年限製資本支出。充其量，許多石油生產(chan) 商隻計劃在2022年實現適度的產(chan) 量增長。與(yu) 此同時，盡管油價(jia) 飆升，OPEC 仍保持對供應的嚴(yan) 格控製。

由於(yu) 需求預計將在今年晚些時候恢複到大流行前的水平，石油市場可能會(hui) 繼續吃緊。這應該會(hui) 使價(jia) 格保持高位。如果該行業(ye) 經曆重大供應中斷，這種動態為(wei) 潛在的價(jia) 格飆升奠定了基礎。從(cong) 主要石油生產(chan) 地區的自然災害到主要石油樞紐的恐怖襲擊，任何事情都可能導致價(jia) 格在今年某個(ge) 時候突破每桶100美元。

分紅年份

隨著石油生產(chan) 商嚴(yan) 格控製資本支出，他們(men) 正在以當前價(jia) 格產(chan) 生大量自由現金流。這給了他們(men) 現金來支撐他們(men) 的資產(chan) 負債(zhai) 表，並向股東(dong) 返還更多的錢。

生產(chan) 商正在尋找將資金返還給股東(dong) 的創新方法。例如，Devon Energy （紐約證券交易所代碼：DVN）去年推出了業(ye) 界首個(ge) 固定加可變股息框架。它已通過每個(ge) 季度的額外股息支付將約50％的超額現金分配給股東(dong) 。

其他人也紛紛效仿。Pioneer Natural Resources（NYSE:PXD）推出了類似的框架，將其75％的自由現金流作為(wei) 股息支付。與(yu) 此同時，EOG Resources（NYSE:EOG）在2021年支付了兩(liang) 次可觀的特別股息，ConocoPhillips（NYSE:COP）推出了2022年的可變現金回報計劃。

更多的石油公司可能會(hui) 在2022年推出類似的現金回報策略。再加上油價(jia) 上漲，這一戰略轉變為(wei) 石油板塊在2022年支付大量股息奠定了基礎。

中遊產(chan) 業(ye) 走向綠色