圖：海航集團logo。攝影：路透社/Jason Lee

　　在2007年辭去海南航空股份有限公司（現海航控股）董事長一職，不再直接管理集團航空業(ye) 務之後，陳峰或將很快再次回歸到這個(ge) 角色之中。

　　如果說之前的離開代表著海航集團在航空業(ye) 務之外獲得了更廣闊的發展空間，那麽(me) 此次回歸則顯得有些無奈，在因擴張帶來的巨額債(zhai) 務壓力下，“斷臂”“止血”一係列自救舉(ju) 措將使得海航集團被迫放棄此前多年經營拓寬的業(ye) 務條線，僅(jin) 僅(jin) 隻保留航空主業(ye) 。

　　從(cong) 七大產(chan) 業(ye) 集團到海航航空獨木支撐

　　在持續超過一年的資產(chan) 處置過程中，海航集團從(cong) 最頂峰時期的涉及到從(cong) 航空到金融、地產(chan) 、物流、科技等在內(nei) 的七大板塊組成的七個(ge) 產(chan) 業(ye) 集團，隨著一些資產(chan) 的陸續脫手開始逐漸縮減。這一變化最直觀的體(ti) 現是在海航集團的官方網站，其產(chan) 業(ye) 介紹一欄從(cong) 最初幾大板塊一字排開，到如今隻剩海航航空獨木支撐，也真實地反映出其現狀。

　　“在確定聚焦航空主業(ye) 之後，隨著其他產(chan) 業(ye) 資產(chan) 清理和退出，實際上海航集團唯一保留的一個(ge) 產(chan) 業(ye) 集團就是航空，其他全部變成事業(ye) 部。”一位接近海航集團的人士向《華夏時報》記者透露，“最終看來，海航集團最有價(jia) 值的資產(chan) 將全部放在海航航空集團裏，聚焦主業(ye) ，一方麵是債(zhai) 權人對於(yu) 海航集團的要求，另一方麵則是因為(wei) 航空業(ye) 務是有持續造血機能，且坐擁最有價(jia) 值資源的資產(chan) 板塊，也是債(zhai) 權人能夠最大限度減小海航集團債(zhai) 務危機影響的關(guan) 鍵因素。”

　　海航集團從(cong) 2017年開始爆出流動性問題，債(zhai) 務規模隨著金融機構收緊、短期債(zhai) 務到期、龐大的利息開支以及巨額資金收購卻未能產(chan) 生相應回報的並購而愈演愈烈，直接發展為(wei) 目前總規模高達7000億(yi) 的債(zhai) 務待償(chang) 。

　　雖然頂峰時期海航集團資產(chan) 規模估值過萬(wan) 億(yi) ，但隨著過去一年多時間裏加速清理和處置，早已經大大縮水。尤其是在前董事長王健離世之後，加速了債(zhai) 務問題帶來的影響。

　　曾經作為(wei) 門麵的海外資產(chan) 實際上也沒有給整個(ge) 集團的業(ye) 務帶來所謂的協同效應或是開創出一片新的藍海，甚至有一些因為(wei) 收購時溢價(jia) 過高而難以脫手，成為(wei) 負擔。比如在法國入股的藍鷹航空，短暫開通過北京巴黎航線之後已經全麵停運；斥資超過60億(yi) 美元收購的IT分銷商英邁集團利潤也在走下坡路；耗費巨大時間和資金成本搭建的海運、物流、造船板塊始終拖累整體(ti) 業(ye) 績。

　　可以說，海航集團從(cong) 最早的“吃住行遊購娛”發展思路逐漸轉變成以金融、地產(chan) 乃至科技等更產(chan) 業(ye) 為(wei) 主的發展思路，並逐漸在全球鋪開，其最顯著的成果隻是在短期內(nei) 讓資產(chan) 規模迅速壯大，全球企業(ye) 排行榜的名次快速攀升，並沒有換來對業(ye) 務結構脫胎換骨的變化，更不用說實現業(ye) 務架構的整體(ti) 轉型，帶來新的增長點。

　　而這種虛假繁榮的代價(jia) 則是數千億(yi) 規模的巨債(zhai) 壓頂，以至於(yu) 對安身立命的航空主業(ye) 造成了巨大的影響，並直接導致本來在中國航空業(ye) 占據相當重要位置的海航逐漸變成行業(ye) 的“八卦看點”，這不能不說是一種悲哀。

　　苦苦支撐等來機會(hui)

　　有一位外資金融機構的人士在接受《華夏時報》記者采訪時曾表示，根據企業(ye) 的實際情況，按照正常邏輯，宣告破產(chan) 或是破產(chan) 重組是正常的處理方式。

　　但海航集團仍然在苦苦支撐，似乎是為(wei) 了等一個(ge) 機會(hui) ，並且終於(yu) 等到了。

　　據知情人透露，實際上對海航集團最終將如何處置的問題，一直以來都是動態變化的，一方麵跟其自身資產(chan) 處置的進度有關(guan) ，另一方麵則是債(zhai) 權人的態度。

　　包括國開行在內(nei) 的幾大金融機構是海航集團的主要債(zhai) 權人，在獲得高層授意之後債(zhai) 權人成立了一個(ge) 協調小組來處理海航集團的債(zhai) 務問題。

　　“最早的方案是將海航航空旗下與(yu) 地方政府建立的合資公司全部賣掉，隻保留海航控股這塊優(you) 質資產(chan) 繼續運營，”前述接近海航集團的人士對《華夏時報》記者表示，圍繞這一方案的後續動作陸續展開。一時間多家海航係航空公司傳(chuan) 出將出售的消息。

　　按照計劃，海航集團將旗下地方航司多數控股權出售給地方政府，保留人員繼續運營，同時保留少數股權。在這個(ge) 思路指引下，先是首都航空與(yu) 首旅集團簽訂了股權轉讓協議，然後包括天津航空、烏(wu) 魯木齊航空和長安航空等先後得到了地方政府的增資。其他地方航企的相關(guan) 工作也在緊密推進中。由於(yu) 幹線航空公司的牌照屬於(yu) 稀缺資源，實際上這些公司並不難找到接盤方。