早在4月1日，有知名投行就曾發出警告稱，美國西得克薩斯輕質原油(WTI)價(jia) 格比布倫(lun) 特原油價(jia) 格更有可能出現負值，理由之一是WTI原油集輸點地處內(nei) 陸，離最近的港口也有500英裏的距離，受新冠肺炎疫情全球暴發的影響更大。

　　出於(yu) 同樣理由，北美的其他基準油價(jia) 包括WTI Midland(中質內(nei) 陸原油)價(jia) 格和加拿大西部原油價(jia) 格也可能無法幸免。4月21日，美國WTI原油期貨價(jia) 格果然跌至負值，人們(men) 紛紛揣測其背後的緣由，除了疫情的影響、沙特和俄羅斯減產(chan) 協議波折等因素，原油儲(chu) 存能力即將到頂也被視為(wei) 主要緣由之一。

　　全球原油儲(chu) 存能力因此成為(wei) 業(ye) 界關(guan) 注焦點。

　　全球可用石油庫容告急

　　據能源谘詢公司埃信華邁的數據，全球原油可用庫容為(wei) 16億(yi) 桶。按照以往的經驗，對市場價(jia) 格影響最大的莫過於(yu) 主要石油消費國的庫存數據，但眼下可用庫容卻遠比庫存的多少更牽動市場神經。實際上，國際油價(jia) 在出現史無前例的負值之前，已不斷有儲(chu) 油能力告急的消息，市場氣氛也因此緊張。

　　根據美國能源信息署(EIA)截至4月17日的統計數據，不包括美國戰略石油儲(chu) 備，美國石油庫存容量僅(jin) 用到60%，如果加上戰略石油儲(chu) 備庫存，美國的儲(chu) 油能力僅(jin) 用到50%，按照當前美國的石油庫存增加速度，將其全部填滿至少尚需21周(含戰略石油儲(chu) 備庫存能力)。然而，現下的油價(jia) 走勢和原油供應速度似乎正迅速將這一時限縮短。

　　由於(yu) 疫情導致人們(men) 出行減少，美國汽油庫存大增，倒逼煉廠減產(chan) 。4月第一周，美國煉廠日產(chan) 能僅(jin) 為(wei) 1250萬(wan) 桶，較一年前降低了25%，使得美國庫欣的原油庫存很快升至6000萬(wan) 桶。

　　一般而言，無論是原油庫存的升降還是富餘(yu) 庫容量的高低，都一定程度上反映了整個(ge) 原油產(chan) 業(ye) 鏈上供需關(guan) 係的起伏，但前者似乎更偏於(yu) 供應端，而後者似乎更受需求端的影響。對於(yu) 當前的油價(jia) 現狀，美國也有不少表達不滿的聲音。大陸資源公司執行主席哈羅德·漢姆不認可庫容問題是導致期貨油價(jia) 負值的說法，懷疑芝加哥商業(ye) 交易所(CME)存在操縱市場或計算機出現問題的可能，並認為(wei) ，油價(jia) 趨負對美國經濟有巨大的不利影響。他還向商品期貨交易委員會(hui) 致函呼籲。但芝加哥商業(ye) 交易所反駁稱，負油價(jia) 是疫情、石油需求疲軟、石油供應過剩，以及美國石油庫存過高的疊加影響所致。

　　一“座”難求

　　在整個(ge) 油氣產(chan) 業(ye) 鏈哀鴻遍野之際，原油存儲(chu) 市場卻一枝獨秀。3月末，能源物流公司Blueknight Energy Partners稱，其在庫欣的34個(ge) 儲(chu) 油罐都得以兩(liang) 倍的價(jia) 格租出，客戶是全球最大的獨立石油貿易公司維多集團。美國能源部稱，美國戰略石油儲(chu) 備空間已占用6.35億(yi) 桶，而其總庫容為(wei) 7.97億(yi) 桶。

　　在陸上原油存放地趨於(yu) 飽和的情況下，業(ye) 界開始各顯神通挖潛石油存放場所，油輪則成為(wei) 首選。大型油輪(VLCC)、超大型油輪(ULCC)和蘇伊士型油輪的容量介於(yu) 100萬(wan) ～300萬(wan) 桶，兼具儲(chu) 存和運輸功能的特性使得這些油輪在特殊形勢下倍受追捧，當然價(jia) 格也不菲，之前的日租金為(wei) 3萬(wan) ～4萬(wan) 美元，現在價(jia) 格則“水漲船高”。

　　此前為(wei) 了占有市場，沙特包下了25～40艘大型油輪，使得蘇伊士型油輪的日租金暴增至11萬(wan) 美元，VLCC和 ULCC的日租金更達到40萬(wan) 美元的天價(jia) 。另外，由於(yu) 疫情的影響，這些油輪上的船員無法正常輪換和檢查，對油輪租金的上揚也有一定的推動作用。實際上，按照當下與(yu) 船主簽下日租10萬(wan) 美元的合同為(wei) 基礎計算，水上儲(chu) 運原油的月成本可達300萬(wan) 美元，年成本則達到3600萬(wan) 美元。

　　除了油輪，輸油管線和油罐火車也進入業(ye) 界的搜索範圍。雖然有些管道公司不願意管道被占用，要求有輸油需求的石油公司必須先找到買(mai) 家才肯將“珍貴”的空間出租，但隨著石油消費不斷下挫，將富餘(yu) 管網用於(yu) 儲(chu) 油似乎變得日益現實起來。美國石油管道公司Energy Transfer稱，其位於(yu) 得克薩斯州的管道或可騰出空間儲(chu) 存200萬(wan) 桶原油。烏(wu) 克蘭(lan) 國家石油天然氣公司一位主管也建議，將原油儲(chu) 存在運量不大的管網中，理論上最多可以儲(chu) 存3500萬(wan) 桶原油。

　　此外，北美油氣公司、煉廠和貿易公司還在考慮動用美國得克薩斯州、加拿大薩斯喀徹溫省和曼尼托巴省的鐵路油罐火車，俄羅斯也在考慮利用鐵路貨場儲(chu) 存原油。鐵路油罐火車雖然是當前儲(chu) 存原油最經濟的選擇，但鐵路貨場有可能並不位於(yu) 主要的石油交易中心，存在一些與(yu) 地理位置相關(guan) 的風險。

　　各國減產(chan) 或停產(chan) 日程表

　　埃信華邁的分析報告稱，全球有限的庫容無法支持當前的石油產(chan) 量，並預測，一季度和二季度的供應過剩將分別達到740萬(wan) 桶/日和1240萬(wan) 桶/日，上半年石油產(chan) 量將較需求量多出18億(yi) 桶，而全球的可用庫容僅(jin) 為(wei) 16億(yi) 桶。這意味著，關(guan) 井減產(chan) 是必然選擇，但何時和如何減產(chan) 則存在許多變數。

　　埃信華邁認為(wei) ，何時減產(chan) 或停產(chan) 取決(jue) 於(yu) 各國、各地區的儲(chu) 油能力，以及國內(nei) 產(chan) 量對減產(chan) 或停產(chan) 影響的抗壓能力。考慮到停產(chan) 有時可能對油藏造成極大的不利影響，采取這項措施往往是無奈之舉(ju) ，屆時一個(ge) 國家的原油庫容將成為(wei) 決(jue) 定減產(chan) 或停產(chan) 的主要因素。

　　埃信華邁的數據顯示，一個(ge) 國家對減產(chan) 的承受能力主要由其國內(nei) 原油產(chan) 量和存儲(chu) 能力決(jue) 定。以尼日利亞(ya) 為(wei) 例，尼日利亞(ya) 一季度的原油日產(chan) 量為(wei) 190萬(wan) 桶，1天半至2天就可將該國的可用原油庫容填滿，這意味著，尼日利亞(ya) 的原油減產(chan) 或停產(chan) 能力較弱。

　　三個(ge) 最大的石油資源國中，俄羅斯的可用庫容最少，僅(jin) 為(wei) 8日之量;沙特為(wei) 18日，美國為(wei) 30日。埃信華邁稱，與(yu) 之形成對比的是，中國目前可用庫容較大，相對於(yu) 國內(nei) 產(chan) 量有52日的庫容。

　　但這些統計數據與(yu) 實際仍有很大出入，因為(wei) 有不少富餘(yu) 庫容掌握在特定的公司手中，不對外開放。那些能動用大量庫容的國家在這一場前所未有的挑戰麵前或將更從(cong) 容。埃信華邁還表示，雖然不乏一些靈活的儲(chu) 油方式，但對於(yu) 巨大的存儲(chu) 缺口仍是杯水車薪。

　　美國五大原油儲(chu) 存地

　　1.最大的商業(ye) 石油儲(chu) 運中心——庫欣

　　20 世紀初，庫欣曾是欣欣向榮的石油重鎮，但由於(yu) 原油日漸采竭而衰落，好在石油工業(ye) 在這裏留下了四通八達的運輸管線和各種存儲(chu) 設施，於(yu) 是被芝加哥商業(ye) 交易所定為(wei) WTI 期貨的實物交割地，從(cong) 此成為(wei) 北美石油交易中心，其庫存的變化也成為(wei) 衡量美國乃至全球石油市場供需的重要指標。據3月末的數據，庫欣最高原油存儲(chu) 容量可達9000 萬(wan) 桶。

　　2.路易斯安那州近海油港

　　庫容為(wei) 6700萬(wan) 桶，自啟用以來，卸載的進口和美國產(chan) 原油以幾十億(yi) 桶計，也是美國最大的原油水路入口，儲(chu) 存通過油輪運入的國內(nei) 外原油，國內(nei) 主要包括來自墨西哥灣的原油和休斯敦—霍馬輸油管道的原油。

　　3.得克薩斯州休斯敦儲(chu) 油設施

　　主要儲(chu) 存燃料油，是美國最大的富餘(yu) 燃料油儲(chu) 存點，庫容為(wei) 3600萬(wan) 桶，其中燃料油庫容為(wei) 1380萬(wan) 桶，餘(yu) 者為(wei) 原油庫容，由休斯敦燃油終端公司經營，儲(chu) 罐主要位於(yu) 休斯敦航道西側(ce) ，占地312英畝(mu) 。該公司主要從(cong) 事管道、火車、卡車、輪船等途徑輸入的燃料油和原油的存儲(chu) 、混合和運輸業(ye) 務，服務對象主要是大型石油公司、煉廠、國際貿易公司和船舶燃料供應公司等。

　　4.得克薩斯州博蒙特—荷蘭(lan) 終端儲(chu) 庫

　　由Sunoco物流荷蘭(lan) 終端公司經營，位於(yu) 博蒙特和亞(ya) 瑟港之間的薩賓—尼奇航道，是大型海上終端，主要為(wei) 煉廠和其他大型原油運輸公司提供存儲(chu) 和分銷服務，經營項目有原油、潤滑油、化學劑和船用油等，總庫容為(wei) 2200萬(wan) 桶，單個(ge) 儲(chu) 罐庫容為(wei) 66萬(wan) 桶。

　　5.路易斯安那州聖詹姆斯儲(chu) 庫

　　路易斯安那州聖詹姆斯儲(chu) 庫是美國應急儲(chu) 備的一部分，庫容為(wei) 3000萬(wan) 桶，占地173英畝(mu) ，由兩(liang) 個(ge) 河碼頭和6個(ge) 儲(chu) 罐及配套設施組成，每個(ge) 碼頭的原油吞吐能力為(wei) 4萬(wan) 桶/小時，與(yu) 美國的戰略石油儲(chu) 備庫相連。