華爾街日報中文網指出，新冠肺炎疫情使規模約400億(yi) 美元的美國郵輪行業(ye) 陷入癱瘓。據估計，未來一個(ge) 月有500次航行被取消，至少損失10億(yi) 美元收入。過去這些年，郵輪業(ye) 量價(jia) 齊漲，呈現出欣欣向榮的景象，各大公司的訂單也紛至遝來，占滿了所有船廠的船台。根據國際郵輪協會(hui) (CLIA)的統計數據，2018年全球郵輪遊客人數達到了2850萬(wan) 人次，增長6.7%，好於(yu) 2820萬(wan) 人次的預期。在看到中國郵輪市場還有非常大的增長空間及郵輪產(chan) 業(ye) 整體(ti) 收益率增高的情況下，去年筆者給業(ye) 界傳(chuan) 遞的信息是：巨大的需求增長空間及可見的盈利容得下本土郵輪公司!

　　而今，郵輪公司在新冠疫情下所遭受重挫，心中升起一個(ge) 疑問：搞郵輪是否值得?這裏給出新冠疫情後郵輪市場的走勢分析。

　　短期內(nei) 郵輪市場難以恢複

　　過去這些年，之所以有這麽(me) 高的收益率以及較高的增長率，來源於(yu) 北美因素的支撐。《參考消息》2019年7月8日的一篇文章“四因素促世界經濟穩健持久增長”報道，美國現在實現了第121個(ge) 月的經濟增長，打破了1991年3月至2001年3月的120個(ge) 月的記錄。這是自1854年有記錄以來持續時間最長的一次。截止到2020年2月新冠疫情沒有發生之前，美國實現了129個(ge) 月的連續增長。2017年，澳大利亞(ya) 實現了有史以來時間最長的持續擴張，創造了104個(ge) 季度的不間斷增長，打破了此前荷蘭(lan) 保持的103個(ge) 季度的記錄。增長還在繼續，現在已經持續了非凡的27年。正是這樣的經濟表現，支撐了郵輪主要市場的快速增長。從(cong) 市場格局來看，2018年北美加勒比海地區占全球郵輪市場份額為(wei) 38.4%，而澳大利亞(ya) 市場的滲透率全世界最高，為(wei) 5.8%。有了這兩(liang) 塊市場的良好表現，郵輪公司的收益不斷上升就可以找到恰當的理由。

　　但是，美國這些年經濟和股市的表現，並非真實的強健，而是被有意掩蓋。諸多結構性矛盾沒有解決(jue) ，上市公司把95%的利潤用在了自己股票的回購上，創造了市場的虛假繁榮。而今，新冠疫情這一“灰犀牛事件”，一下子把特朗普這些年不斷吹噓的政績一舉(ju) 摧毀，並讓人暫時看不到未來的希望。美股近期30%左右的跌幅，將導致美國居民的股票財富縮水約10.2萬(wan) 億(yi) 美元，占美國居民總資產(chan) 的7.5%。

　　尤其是，新冠疫情對服務業(ye) 的影響巨大。相對於(yu) 中國而言，美國的第三產(chan) 業(ye) 占GDP的比重達到了80%，其對美國經濟的影響太過巨大，酒吧、咖啡館、商場、餐館、酒店、影院等服務業(ye) 也基本歸零，這些是吸納就業(ye) 最多的產(chan) 業(ye) 。NBA、郵輪、迪士尼、百老匯、好萊塢等象征美國文化的產(chan) 業(ye) 也將遭受重擊。與(yu) 此同時，消費領域所有的高端品牌全在歐洲，而且是歐洲各國的支柱產(chan) 業(ye) ，包括化妝品、包包、時裝、紅酒、鍾表等等，這些高端消費在疫情衝(chong) 擊下會(hui) 大幅下滑。這就是美國股市短短10天內(nei) 四次熔斷的大背景，也是歐洲諸多股市跟跌的重要原因。

　　澤平宏觀發布文章“做好應對全球經濟金融危機的準備”，提出了“疫情全球大流行可能會(hui) 成為(wei) 全球經濟金融危機的導火索”的論斷。文章判斷，這一次全球金融危機，疫情是導火索，企業(ye) 債(zhai) 務危機和股市泡沫是引爆點，資產(chan) 負債(zhai) 表衰退和債(zhai) 務-通縮循環是金融危機向經濟危機的傳(chuan) 導機製，這就是經典金融周期中的“去杠杆”階段。從(cong) 金融周期的角度，這是一次總清算，該來的遲早會(hui) 來。

　　鑒於(yu) 這樣的認識，作為(wei) 郵輪主體(ti) 市場的歐美遊客在金融危機的衝(chong) 擊下，人們(men) 的消費意願必將大幅下降，作為(wei) 享樂(le) 型消費的旅遊乃至郵輪受到的影響更大。過去這十年年均增長5.8%的市場表現，可能在短期內(nei) 很難再現。2020年世界郵輪市場能夠在7月份逐步恢複就是萬(wan) 幸，總體(ti) 規模一定是一個(ge) 大幅度下降的結果，最樂(le) 觀的估計也將導致世界郵輪市場40%的負增長。如果新冠疫情在北半球夏季到來時還未能有效控製，那麽(me) 這個(ge) 影響還會(hui) 更大。2021年世界郵輪市場很難恢複到2019年的規模，預計2022年能夠恢複到2019年的規模，也即差不多3000萬(wan) 人次。

　　長期市場依賴中國因素

　　對於(yu) 中國市場而言，郵輪旅遊本來還在培育期，大眾(zhong) 對郵輪旅遊的認知度並不高，郵輪本身在中國消費者的心中還不是目的地，遊客更關(guan) 注航次的停靠目的地在哪裏，目的地有哪些娛樂(le) 及購物。歐美人海洋文化的基因深植於(yu) 他們(men) 的腦海中，郵輪作為(wei) 歐美人的“藍色的鴉片”，其消費具有一定的剛性，這是與(yu) 中國消費者最大的不同。近些年，海洋文化的培育正在通過諸如中國航海日這樣的活動不斷深化，但還需要時間。