清奈海運費一季度國內成品油行情低迷 後期油價有望止跌
海運新聞 | 2020-03-26 07:13
一季度國內(nei) 成品油行情低迷 後期油價(jia) 有望止跌
2020年03月25日 11時 金聯創能源
2020年一季度接近尾聲，近期利空因素不斷，致使原油接連上演“史詩級”暴跌。一月份，中東緊張局勢以及中美貿易的初步達成雖一度對油價形成支撐，但隨著美伊關係的緩和以及原油供應量的增加等因素影響，依然呈現震蕩回落態勢。
而2月份至今，突如其來的國際公共衛生事件的不斷蔓延令市場陷入恐慌，疊加俄羅斯拒絕擴大減產協議等因素均令油價遭遇重創。
截止3月24日，WTI收盤於23.36美元/桶，較19年末跌38.32美元/桶，跌幅達62.13%；布倫特收盤於41.41美元/桶，較19年末跌41.41美元/桶，跌幅達60.51%。
一季度國內成品油批發行情呈現大幅下滑走勢，市場整體購銷氣氛較為低迷。
具體分析來看，一季度消息麵利空施壓，一月恰逢春節假期，銷售周期較短，主營出貨壓力普遍較大，推漲幅度較為有限。且隨著原油弱勢走低，主營汽柴行情步入下行通道。而春節過後受國內疫情影響，國家相繼出台令多數企業延遲開工，以及嚴格交通管控等措施。
二月份部分地區市場幾近停滯，成交寥寥，導致主營以及地煉庫存高企，價格繼續承壓走低。雖然後期國內疫情控製逐漸向好下遊企業陸續複工，但境外疫情的迅速擴張令國際原油深陷技術熊市。國內汽柴價格續跌不止。
據金聯創統計，截止3月24日，國內主營柴油成交均價約為5288元/噸較去年末大跌1619元/噸；92#汽油成交均價約為5290元/噸較去年末大跌1714元/噸。
零售市場方麵，如上圖所示，國內零售價調整一季度將經曆6次調價窗口，截止目前為止，成品油零售價已經曆2次擱淺，3次下調，無緣上調。柴油累計下調1780元/噸，汽油累計下調1850元/噸。
據金聯創測算，截至3月24日第五個工作日，參考原油品種均價為26.75美元/桶，變化率為-32.24%，對應的汽柴油應下調1150元/噸，但由於參考油種均價低於40美元/桶的地板價，因此3月31日調價窗口大概率擱淺。因批發價格跌幅略小於零售，故一季度批零價差基本維持中高位區間震蕩。
後市而言，國際疫情控製仍需時日，市場對原油需求前景持悲觀心態，國際原油或將維持低位震蕩，受國內“地板價”機製影響，消息麵對市場指引力度有限。國內供需或將占據主導：地煉原料成本持低，高利潤或將驅使地煉開工率維持高位，與此同時，國內汽柴油出口勢必受阻，部分出口資源或將轉為內銷，國內汽柴油供應量或持續走高。
不過，國內終端需求亦將不斷提升。二季度國內各項企業將回歸正軌，且國家為迅速發展經濟，或將進一步出台相關扶持政策。各地區將積極恢複在建以及新建工程基建等項目，柴油終端需求必將持續向好。隨著疫情轉好，私家車出行或將增加，但大眾顧慮難消，汽油終端消耗提升或不及柴油。
綜合而言，消息麵指引有限，國內供需或有望好轉，二季度國內汽柴油價格有望止跌反彈，且柴油行情或強於汽油。
來源： 金聯創能源 王珊
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