2017年5月，意大利航空因長期經營不佳、成本居高不下，以及阿提哈德航空的撤資，第二次宣告破產(chan) 。至此，歐洲航司破產(chan) 潮爆發。

　　CADAS對這一現象也一直持續關(guan) 注。

　　CADAS觀察:英國君主航空破產(chan) 中銀租賃需關(guan) 注

　　CADAS：高油價(jia) 背景下 歐洲航司破產(chan) 仍將持續

　　近期5家歐洲航空公司相繼宣布破產(chan) 引關(guan) 注

　　CADAS：藍鷹航空成為(wei) 今夏首家破產(chan) 的歐洲航司

　　航空公司破產(chan) 英國民航局應急反應淺析

　　縱觀2017年至今歐洲航空公司的破產(chan) 原因，不難發現其中存在一些共性問題。首先備受關(guan) 注的外部因素是油價(jia) 。過去兩(liang) 年，全球油價(jia) 因為(wei) 地緣政治、全球局勢等原因產(chan) 生了較大波動，而而油價(jia) 占航空公司的總成本高達35%。其次與(yu) 之相關(guan) 的還有匯率波動。2018年以來，歐洲經濟複蘇乏力，政治形勢不穩定，歐元持續走低，使得航空公司產(chan) 生一定的匯兌(dui) 損失。

　　從(cong) 行業(ye) 角度來看，近兩(liang) 年，歐洲由於(yu) 空中交通管製，導致嚴(yan) 重的航班延誤，航空公司成本增加。根據歐盟EU261準則，航空公司需根據航線、航程和延誤時間對旅客進行賠付，賠償(chang) 金額遠超多數低成本航空的平均票價(jia) 。對一些規模較小、正處於(yu) 高速發展中的航空公司來說成本較高，使其利潤率下降。近期，歐盟還將賠償(chang) 延伸至在非歐盟國家運營的聯程航班。若歐盟航空公司的聯程航班延誤超過3小時或被取消，需向旅客提供賠償(chang) （即使延誤是由另一家航空公司造成的）。賠償(chang) 金額最高可達600歐元。

　　此外，天氣原因，導致旅客出行需求下降；飛行員短缺，導致人員成本增加；碳排放稅的征收等問題都是加劇歐洲航空公司財務壓力的原因。

　　然而究其根本原因，還是取決(jue) 於(yu) 航空公司的市場份額，以及業(ye) 務模式。從(cong) 破產(chan) 的各航空公司的運營模式不難看出，其中大多數為(wei) 小型支線或包機航空，市場份額較少，在麵臨(lin) 激烈的行業(ye) 競爭(zheng) 時，尤其低成本航司的價(jia) 格競爭(zheng) 時，缺乏一定的抗壓能力。同時由於(yu) 業(ye) 務發展模式舉(ju) 棋不定，急於(yu) 擴張且嚴(yan) 重依賴於(yu) 外部資金的支持。因此，在麵臨(lin) 嚴(yan) 峻的市場環境下，上述航空公司缺乏一定的抗風險能力，極易在市場競爭(zheng) 中被迫淘汰。

　　目前來看歐洲航空需求增速有所放緩，並且市場仍較為(wei) 分散，排名前五的航空集團所占份額近為(wei) 50%。同時。然而，值得關(guan) 注的是，歐洲三大航空集團在過去兩(liang) 年內(nei) 的利潤創下曆史新高。大型航空集團可以利用規模優(you) 勢，削減成本，因此，未來歐洲各航空企業(ye) 間的整合仍在所難免。

　　早在2004至2015年期間，為(wei) 了應對行業(ye) 發展放緩以及航空公司缺乏盈利能力，美國航空業(ye) 進行大規模整合，由11家主要航空公司合並為(wei) 4家。目前美國前五大航司所占據的市場份額近80%，與(yu) 歐洲相比，美國航空業(ye) 的集中度更高，隨之而來的利潤率也更高。

　　歐洲最大的低成本航司瑞安航空CEO曾表示，未來五年內(nei) ，歐洲航空市場將不可避免地由五大主要航司集團占據主導：漢莎集團、IAG、法荷航、瑞安航空和易捷航空，其中法荷航是唯一一家有政府控股的航空公司。這五大航司未來5年將占據歐洲航空市場80%的份額。盡管近年來歐洲航空公司的破產(chan) 倒閉是市場選擇的結果，但歐盟委員會(hui) 等反壟斷機構可能介入，以防止壟斷局麵的出現，降低市場的票價(jia) 水平。

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