原標題：圓通速遞(600233)管理持續改善，龍頭再騰飛 來源：國盛證券

領先的快遞物流運營商。圓通成立於(yu) 2000年5月，是國內(nei) 領先的綜合性快遞物流運營商，是國內(nei) 僅(jin) 有的兩(liang) 家擁有自有航空公司的民營快遞企業(ye) 之一，2016年借殼大楊創世上市。2019年快遞件量達到91.15億(yi) 票，同比增長36.78%，市場份額(14.35%)位居行業(ye) 第三。

快遞需求向好，速爾物流查詢 ，市場格局持續優(you) 化。1)郵政局預計2020年快遞業(ye) 務量完成740億(yi) 件，同比增長18%左右；業(ye) 務收入完成8660億(yi) 元，同比增長16%左右，拚多多等電商高速發展是主要驅動力。2)隨著疫情緩解，快遞需求報複性反彈，3.8節推動快遞件量大增。高速免收通行費、原油價(jia) 格大幅下跌以及減免增值稅都利好快遞企業(ye) 。3)2019年，六大快遞企業(ye) 快遞量市占率為(wei) 80.35%，相較於(yu) 2018年業(ye) 務量市占率72.22%增長8.12pct，反映出頭部快遞企業(ye) 市場份額進一步提升，市場格局持續優(you) 化。

持續精細化管理顯成效，服務質量改善發展動力充足。新任管理層重點工作方向是加大成本管控、提升時效和服務質量。1)公司持續加大資本開支夯實發展基礎，對轉運中心改造和擴建，綏化物流 ，加大自動化設備投入提升分揀效率，購置幹線車輛完善公司運能體(ti) 係能力建設。單票中轉成本由18年1.64元下降到19上半年1.47元，精細化管理顯成效。2)公司采取多種措施重點保障快件時效和提升服務質量，客戶投訴逐步下降，從(cong) 2019年一季度的0.64下降至2019年12月的0，公司平均有效申訴率為(wei) 百萬(wan) 分之0.1，較2018年降低百萬(wan) 分之2.6，服務質量改善是公司可持續發展的關(guan) 鍵。

航空網絡加速建設，疫情期間作用凸顯。 圓通速遞 是國內(nei) 僅(jin) 有的三家擁有自有航空快遞企業(ye) 之一，截止到2019年6月底，自有機隊數量已達12架，公司將進一步增加國際航線提升快件遠程運輸能力。參考