沃倫(lun) •巴菲特(Warren Buffett)有一句對航空公司的著名批評——航空公司不是好的投資對象，投資它們(men) 等於(yu) 往“無底洞”裏扔錢，這句話從(cong) 未像現在看來這般貼切。隨著新型冠狀病毒肺炎疫情快速蔓延導致乘客需求下降，航空公司正麵臨(lin) 著最大的挑戰之一。國際航空運輸協會(hui) (IATA)估計，若疫情繼續蔓延，僅(jin) 今年一年航空公司就可能蒙受1130億(yi) 美元的收入損失。這個(ge) 驚人的數字大約是上個(ge) 月公布的估計數字的四倍。

　　美國大型航空公司宣布將大幅削減運力。歐洲各地普遍擔心，今年旅客人次的降幅可能高達24%。漢莎航空(Lufthansa)上周五表示，將在未來幾周內(nei) 將運力減半。投資者用腳投票，導致疫情爆發以來航空公司股價(jia) 下跌近25%，比2003年非典危機期間類似時點的跌幅還高出約21個(ge) 百分點。

　　盡管出現了動蕩，但政府救助並不是應對經濟收縮或為(wei) 失敗商業(ye) 模式背書(shu) 的正確手段。英國政府上周沒有出手救助支線航空公司Flybe，這是對的。這家航空公司的財務狀況已然岌岌可危。航空業(ye) 也不是唯一承受這次危機破壞性後果的行業(ye) 。意大利決(jue) 定封鎖倫(lun) 巴第(Lombardy)大區，此舉(ju) 不僅(jin) 將對旅遊業(ye) ，而且將對更廣泛的經濟領域產(chan) 生重大影響。

　　此外值得注意的是，美國的航空公司近年來一直是全球最賺錢的，在經曆過激烈的整合後，現在美國航空業(ye) 處於(yu) 截然不同的狀態。這場重組甚至把一些原本長期持批評態度的投資者吸引回來，包括巴菲特。目前，巴菲特持有多家航空公司的股份。這場疫情可能導致歐洲出現類似的洗牌。目前，歐洲過多的航空公司爭(zheng) 取著太少的乘客。有些政府十分樂(le) 意支持陷入困境的航空公司。部分整合已經開始，但病毒可能會(hui) 加速這一過程。

　　但這一切並不意味著沒有援助的空間。各家航空公司手持的保單各不相同，但並不是所有航空公司都在被保險範圍。有針對性的幹預並非史無前例，在緊急情況下，這類幹預可能被證明是有用的工具。在美國“9/11”恐襲後的2002年、2003年非典疫情及伊拉克戰爭(zheng) 以後，以及2009年金融危機後，歐盟委員會(hui) (European Commission)都向境況不佳的航空公司施以援手。援助包括放寬歐盟(EU)對機位管理實施的嚴(yan) 格規則。即航空公司對分配到的機位必須保證80%的使用率，否則就會(hui) 失去機位配額。針對往返香港與(yu) 中國內(nei) 地的航班，這些規則已經放鬆。在歐洲，一些航空公司正在運營“幽靈”航班以保住自身的機位。暫時中止這些規則是合理的。

　　其他措施可能還有機場降低飛機起降費和停場費。新加坡已經這麽(me) 做了。然而，很難看到西方國家機場的私人所有者同意效法此舉(ju) 。在本周的預算中，英國政府麵臨(lin) 壓力，要求其在未來六個(ge) 月暫停收取航空客運稅。

　　然而，新冠病毒不應掩蓋航空業(ye) 麵臨(lin) 的最大威脅：氣候變化。航空客運的增長通常快於(yu) 經濟產(chan) 出。在低碳世界中，要顧及這一點是一項艱巨的挑戰。企業(ye) 正在投資開發電動飛機，但即便真能研發出來，無碳長途飛行也不太可能在未來幾十年變得可行。