據福布斯報道，隨著對新冠病毒疫情的憂慮增加，油價(jia) 快速下滑，這成為(wei) 航空業(ye) 麵臨(lin) 的不利短期前景當中的一項有利因素。但燃油成本減少（燃油成本往往是航司最大的單一支出）給航空公司帶來的好處不是均等的，如果市價(jia) 跌至對衝(chong) 價(jia) 值以下，航空公司必須支付對衝(chong) 金額，而不是價(jia) 格更低的市價(jia) 。

　　這一差價(jia) ，也即燃油對衝(chong) 損失，可能會(hui) 很大：以目前價(jia) 格來看，法荷航集團將麵臨(lin) 10億(yi) 美元的燃油對衝(chong) 損失。即便是在計入對衝(chong) 損失之後，法荷航的淨燃油賬單仍將低於(yu) 去年。但與(yu) 那些在燃油對衝(chong) 上風險暴露較少，並且除去所有其它因素，因燃油成本更低而能夠提供更低廉票價(jia) 的競爭(zheng) 對手相比，法荷航可能處於(yu) 不利地位。

　　截止2月中旬，法荷航在布倫(lun) 特油價(jia) 大約為(wei) 65美元一桶的位置，對其65%的2020年預期燃油需求做了對衝(chong) 。隨著布倫(lun) 特油價(jia) 在1月初升至69美元的九個(ge) 月高點時，法荷航因燃油對衝(chong) 而受益。但這隻是曇花一現。隨著中國經濟活動因控製新冠病毒而大幅減少，2月初，布倫(lun) 特油價(jia) 跌至53美元。

　　新冠病毒擴散，再加上對北美與(yu) 歐洲市場信心缺失，3月6日，布倫(lun) 特油價(jia) 因OPEC+未能就減產(chan) 達成一致，收盤時達到45美元。

　　隨著燃油價(jia) 格下降，法荷航今年賬麵上的對衝(chong) 損失增加了。2月14日，法荷航預測當布倫(lun) 特油價(jia) 達到57美元時，它將出現3億(yi) 美元的對衝(chong) 損失。在布倫(lun) 特油價(jia) 於(yu) 2月28日達到52美元時，這一損失擴大至6.5億(yi) 美元。如果油價(jia) 長期處於(yu) 45美元的水平，則法荷航對衝(chong) 前燃油成本將會(hui) 低於(yu) 45億(yi) 美元，但對衝(chong) 損失可能會(hui) 導致最終賬單金額增加10億(yi) 美元，盡管最終賬單仍將低於(yu) 2019年的62億(yi) 美元（占法荷航當年運營成本的23%）。

　　高盛預計低燃油價(jia) 格環境可能會(hui) 持續至4月，其它機構則預測燃油價(jia) 格會(hui) 達到30美元，甚至是20美元。

　　如果燃油價(jia) 格上漲，法荷航的對衝(chong) 損失會(hui) 減少。如果燃油價(jia) 格反彈至新冠病毒之前的價(jia) 格水平，對衝(chong) 損失將會(hui) 變成對衝(chong) 收益，並減少法荷航的淨燃油賬單，去年，法荷航取得5000萬(wan) 美元的燃油對衝(chong) 收益。

　　隨著法荷航削減航班，其對衝(chong) 損失也將減少。法荷航的航班削減已擴大至亞(ya) 洲航線，並且它並沒有像英國航空那樣將運力部署到北美等其它市場上。