今日早間，中國船舶租賃發布其首份中期業(ye) 績報告。報告顯示，2019年上半年公司收益為(wei) 11.97億(yi) 港元，同比增15%;經營溢利為(wei) 4.9億(yi) 港元，同比增54.28%;公司權益人所占溢利為(wei) 4.51億(yi) 港元，同比增16.5%;每股盈利0.096港元，中期股息每股3港仙。

　　但是，盡管中期業(ye) 績盈利雙增，並沒有對該公司的股價(jia) 形成支撐。截至發稿時間，其股價(jia) 報1.00港元，跌1.96%，暫成交額38.78萬(wan) 港元，最新總市值61.361億(yi) 港元。

　　主營業(ye) 務保持擴張

　　資料顯示，中國船舶租賃於(yu) 2012年成立，隸屬於(yu) 中船集團，是中國首家船廠係租賃公司。其核心業(ye) 務為(wei) 提供租賃服務，包括融資租賃及經營租賃。其中，公司的租賃服務主要集中在船舶租賃，同時也提供船舶經紀及貸款服務。根據弗若斯特沙利文報告，以收入計，2018年公司在全球船舶租賃行業(ye) 中排名第四，占市場份額的3.9%;於(yu) 全球非銀行係船舶租賃行業(ye) 中排名第一，占市場份額的14.8%。

　　今年上半年，該公司實現收益11.97億(yi) 港元，純利4.52億(yi) 港元，分別同比增長15.0%及13.3%。截至二零一九年六月三十日止六個(ge) 月，本集團的平均淨資產(chan) 回報率為(wei) 13.0%;平均資產(chan) 回報率為(wei) 3.1%。截至2019年6月30日止六個(ge) 月，該公司的經營利潤為(wei) 4.9億(yi) 港元，較去年同期增長54.6%。中國船舶租賃表示，經營利潤的快速增長，體(ti) 現了該集團租賃及貸款借款業(ye) 務的強勁發展。

　　分項看，今年上半年，該公司的融資租賃及經營租賃收入合共為(wei) 7.53億(yi) 港元，而去年同期為(wei) 7.81億(yi) 港元。今年上半年，其確認貸款借款利息收入4.29億(yi) 港元，而去年同期為(wei) 1.81億(yi) 港元，增加2.49億(yi) 港元或137.5%。

　　中國船舶租賃解釋稱，其融資租賃收入減少乃由於(yu) 2018年下半年承租人行使四艘船舶的購買(mai) 選擇權及於(yu) 截至2019年6月30日，承租人行使七艘船舶購買(mai) 選擇權所致。

　　而其經營租賃收入的增長，歸因於(yu) 經營租賃項下的船舶數目從(cong) 截至於(yu) 2018年6月30日的14艘增至截至於(yu) 2019年6月30日的33艘所致。至於(yu) 貸款借款利息收入的增加，是由於(yu) 貸款借款的平均結餘(yu) 增加所致。

　　據中報，今年上半年，該公司新簽訂了6個(ge) 租賃合同，完成8個(ge) 租賃合同，正在執行71個(ge) 租賃合同。且在正在執行的71個(ge) 租賃合同中，有57個(ge) 租賃合同的年期超過一年，其平均剩餘(yu) 租期約為(wei) 7.89年，合同價(jia) 值為(wei) 323.4億(yi) 港元。

　　截至今年上半年，該公司船隊規模達到101艘，其中營運71艘，30艘正在建造，船舶資產(chan) 平均年齡為(wei) 1.99年。今年上半年，公司資產(chan) 營運情況良好，船舶資產(chan) 利用率為(wei) 100%，整體(ti) 租金收取率為(wei) 97.3%。

　　航運市場低迷

　　2008年，國際金融危機爆發，世界航運市場跌入低穀。其後，中船集團為(wei) 應對航運市場從(cong) 極盛到極衰的嚴(yan) 峻形勢，在香港成立中國船舶租賃以求破局。

　　據中國船舶工業(ye) 行業(ye) 協會(hui) 數據，今年上半年，全國造船完工1966萬(wan) 載重噸，同比增長 4.2%。承接新船訂單1206萬(wan) 載重噸，同比下降46.9%。6月底，手持船舶訂單8172萬(wan) 載重噸，同比下降10.3%，比2018年年底下降5%。出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的92.9%、91.5%和90.8%。

　　今年以來，受國際貿易摩擦和地緣政治因素影響，全球經濟增長延續疲弱態勢，船東(dong) 訂造新船越發謹慎。中國船舶工業(ye) 行業(ye) 協會(hui) 預測，2019年全球新船成交量為(wei) 5000～6000萬(wan) 載重噸;造船完工量在9000萬(wan) 載重噸左右;年底手持訂單量有望保持在1.8億(yi) 載重噸水平。預計2019年，我國造船完工量約3600萬(wan) 載重噸，新接訂單量與(yu) 上年基本持平，年底手持訂單量維持在8000萬(wan) 載重噸左右。

　　破浪之舉(ju) 措

　　航運市場的低迷，讓中國船舶租賃營利雙增的中期業(ye) 績顯得有些單薄，這或是其中期業(ye) 績公布後，股價(jia) 並沒有起色的原因之一。這樣的情況下，其應對措施成為(wei) 下半年能否破浪前行的關(guan) 鍵。

　　而在應對方麵，該公司表示，鑒於(yu) 海事業(ye) 具有高度的周期性，其一直秉承逆周期投資優(you) 質資產(chan) 的理念，在海事業(ye) 各細分市場周期低位投資具有發展前景的資產(chan) 。

　　中報披露，今年上半年該公司接收了多艘包括多用途重吊船、成品油輪等優(you) 質船舶資產(chan) ，同時訂立協議購買(mai) 了包括多用途重吊船、液化石油氣運輸船等處於(yu) 市場低位的資產(chan) ，其相信這些具有成本優(you) 勢的優(you) 質資產(chan) 將為(wei) 本集團未來發展及業(ye) 績增長打下堅實的基礎。

　　此外，該公司還緊隨國際清潔能源需求的發展趨勢，全麵布局海上清潔能源產(chan) 業(ye) 鏈。其不僅(jin) 為(wei) 中國首製浮式液化天然氣再氣化裝置提供租賃服務，亦積極投資清潔能源海上運輸船，並擁有為(wei) 清潔能源基礎設施建設提供服務的船舶。

　　更值得注意的是，該公司的控股股東(dong) 是中國第一、世界第二大造船集團中船集團，其或可受益於(yu) 中船集團在船舶設計、製造及配套服務方麵的豐(feng) 富資源。並且，中船集團正在籌劃與(yu) 中船重工集團進行戰略性重組，事成之後對中國船舶租賃或帶來更有力的支撐。而在香港上市後，該公司還引入中國再保險、中遠海運、惠生工程、一汽4家基石投資者。

　　除了上述地一係列措施，該公司還信誓旦旦地表示，獨特的產(chan) 業(ye) 背景使其更加善於(yu) 把握海事業(ye) 周期性機會(hui) ，而過去十年左右海事業(ye) 低位運行限製了新運力的投放，加速淘汰老舊運力，海事業(ye) 的供需平衡正在逐步修複，海事業(ye) 回暖的基礎逐步穩固。

　　看起來一切都在往好的方向發展，但是，中美貿易摩擦上個(ge) 周末急劇升溫。8月23日晚，中國宣布對美國的關(guan) 稅政策采取反製措施，對近750億(yi) 美元美國商品加征關(guan) 稅。8月24日，美方宣布將提高對約5500億(yi) 美元中國輸美商品加征關(guan) 稅的稅率。

　　中美貿易摩擦的背景下，中國船舶租賃能否憑借其披露的一些列措施在今後破浪前行，仍有待觀察。