2月14日，百億(yi) 級特殊機遇基金鼎一投資宣布，日前東(dong) 莞市豐(feng) 海海運有限公司（“豐(feng) 海海運”）破產(chan) 重整案塵埃落定，重組投資人最終花落國內(nei) 知名的困境資產(chan) 投資機構——鼎一投資（DCL Investments）。重組方案實施後，鼎一投資旗下基金將全資控股“重獲新生”的豐(feng) 海海運公司。中國內(nei) 貿液貨運輸最大民營船東(dong) 正式宣告易主。

　　投資困境企業(ye) ，通過扭轉困境來獲取盈利是海外特殊機遇投資機構中一種比較常見的盈利方式。船運領域由於(yu) 專(zhuan) 業(ye) 度高，涉足的市場化特殊機遇基金相對較少。此次鼎一投資控股豐(feng) 海海運是近年來國內(nei) 相關(guan) 領域最大的一筆投資。

　　據了解，鼎一投資成立於(yu) 2015年。目前管理規模近百億(yi) 元，通過資產(chan) 收購、破產(chan) 重組、債(zhai) 轉股等多種投資方式已完成逾百億(yi) 元的困境資產(chan) 投資。

　　“待重整後的豐(feng) 海海運經營管理進入正軌、產(chan) 生穩定經營現金流後，鼎一投資將繼續發揮自身資金優(you) 勢，並通過其航運困境資產(chan) 重組能力和資源稟賦，爭(zheng) 取五年內(nei) 再次擴大運力規模，收購或新造內(nei) 貿化學品船，成就內(nei) 貿液化品物流一線品牌。”鼎一投資董事長鄭華玲表示。

　　重整收購獲批

　　1月3日，豐(feng) 海海運第四次債(zhai) 權人及第二次出資人組會(hui) 議召開，後債(zhai) 權人各組均順利通過鼎一投資提交的重整草案。2月3日東(dong) 莞市第三人民法院正式裁定批準豐(feng) 海海運重整計劃。

　　據了解，豐(feng) 海海運是中國液貨運輸領域最大的民營船東(dong) ，擁有內(nei) 貿沿海跨省化學品運力市場10%的份額，在“遠東(dong) -東(dong) 南亞(ya) -南亞(ya) -中東(dong) ”航路服務市場也具有一定影響力。豐(feng) 海海運現有28艘可運營船舶，合計總載重噸達29.87萬(wan) 噸，包括5艘油船、11艘外貿化學品船舶以及12艘內(nei) 貿化學品船舶。不過，因無法按時到期償(chang) 還債(zhai) 務，豐(feng) 海海運在2018年9月宣布破產(chan) 。

　　鼎一投資認為(wei) ，液貨航運領域技術密集型和資金密集型特點，近年來產(chan) 業(ye) 呈現向規模企業(ye) 龍頭企業(ye) 優(you) 勢集中的態勢。同時，隨著我國對於(yu) 環保、安全、規範運營等方麵標準的提高，使得行業(ye) 供給缺口明顯擴大，行業(ye) 領先企業(ye) 具發展前景。

　　看好液貨航運龍頭

　　鼎一投資表示，看好隨著一批大型煉化企業(ye) 陸續落地投產(chan) ，國內(nei) 沿海液體(ti) 化學品運輸量將大大增加，運力供需嚴(yan) 重倒掛，存在巨幅缺口。這也是鼎一投資持續看好，並加碼投資的主要原因。

　　需求端看，國內(nei) 煉化產(chan) 能暴增帶動液化品航運市場需求穩步上升。根據交通部統計，2018年內(nei) 貿化學品水運量為(wei) 2680萬(wan) 噸。包括浙石化4000萬(wan) 噸和大連恒力（長興(xing) 島）2000萬(wan) 噸煉油一體(ti) 化等項目在內(nei) 的大型石化項目在2020年前後陸續投產(chan) 。鼎一投資預計液化品航運需求將顯著增長。

　　運力供給端方麵，截至2018年末全國沿海省際化學品運營船舶隻有288艘，總運力僅(jin) 為(wei) 112.9萬(wan) 載重噸。此外，該領域船東(dong) 市場高度分散，船型偏小，其中船齡在12年以上的占比為(wei) 27.3%，大部分船舶是4000載重噸左右的較小船型。豐(feng) 海海運船舶船齡屬於(yu) 10年以下的中青年船齡、船型為(wei) 8000載重噸至2.7萬(wan) 載重噸的較大船型，更加符合大型煉化企業(ye) 主力貨主的運輸需求。

　　鼎一投資表示，有能力幫助豐(feng) 海海運實現技術、質量、成本控製和效率的全方位提升，從(cong) 而進一步提升其核心競爭(zheng) 力，並利用鼎一投資在航運金融領域的資源，發展內(nei) 貿運力、做大船隊規模，早日重塑豐(feng) 海海運內(nei) 貿液化品航運龍頭企業(ye) 的地位。