繼在“雙11”物流訂單量打破紀錄後，中通快遞(ZTO.US)也迎來了2019年的第100億(yi) 件快遞，成為(wei) 中國乃至全球第一家年業(ye) 務量破百億(yi) 件的快遞企業(ye) 。

　　如今，中通快遞再向市場提交了交出了一份看起來不錯的2019年第三業(ye) 績，隻不過營收和淨利潤增長速度有所放緩，市場份額也下滑了1%。

　　同時，對於(yu) 行業(ye) 長期存在的“單票收入下滑”問題，中通快遞依舊難以解決(jue) ，2019年第三季度單票收入下滑13.2%。

　　分析認為(wei) ，快遞企業(ye) 的壁壘在於(yu) 長期不可逾越的成本優(you) 勢，而實現這一長期優(you) 勢的必要條件是企業(ye) 規模出現顯著分化。因此，長期來看，這場激烈的價(jia) 格戰仍將持續下去，“成本領先”仍是快遞企業(ye) 們(men) 的進化方向。

　　營收淨利增速放緩，市場份額回落1%

　　11月19日，中通快遞發布了2019年第三季度財報。財報數據顯示，2019年第三季度，中通營業(ye) 收入為(wei) 52.66億(yi) 元，同比增長24.4%;調整後淨利潤為(wei) 13.18億(yi) 元，同比增長24.6%。

　　從(cong) 營收和淨利潤的增長來看，中通快遞似乎交出了一份不錯的業(ye) 績，但仍低於(yu) 市場預期。根據華爾街此前預期，中通快遞第三季度營業(ye) 收入預計為(wei) 7.57億(yi) 美元，而中通快遞的實際收入並沒有達到預期。

　　同時，相較於(yu) 去年同期，上港集團物流有限公司 ，中通快遞的營收和淨利潤增長速度均有所放緩。數據顯示，2018年第三季度，中通快遞實現營業(ye) 收入42.35億(yi) 元，同比增長34.7%，調整後淨利潤為(wei) 10.58億(yi) 元，同比增長44.9%。

　　業(ye) 務方麵，財報顯示，中通快遞第三季度包裹投遞量為(wei) 30.58億(yi) ，比去年同期的20.96億(yi) 增長了45.9%。中通快遞集團董事長賴梅鬆表示，這一增長主要是因為(wei) 今年網絡政策的調整起到的效果，且中通的業(ye) 務量在越來越多的區域裏占據了更大的優(you) 勢。

　　業(ye) 務量的增長，也使得中通快遞的市場份額同比上年提升2.3個(ge) 百分點達到18.9%，但較2019年第二季度下滑了1%。數據顯示，2019年第二季度，中通快遞的市場份額為(wei) 19.9%。同時，中通快遞與(yu) 同行的差距環比略有縮小。

　　事實上，中通快遞雖已連續三年保持業(ye) 務量規模行業(ye) 第一，但並沒有建立不可逾越的競爭(zheng) 壁壘，與(yu) 其他快遞企業(ye) 市場占有率相差不大。據智通財經APP了解，截至2019年第三季度，中通快遞的市場份額，與(yu) 第二名的韻達快遞、第三名圓通速遞、第四名申通快遞和第五名百世快遞，分別相差2%、4%、6%和7%。

　　除此之外，任何行業(ye) 都不會(hui) 永遠高增長，快遞行業(ye) 增速放緩，也是中通快遞要麵對問題。

　　單票收入下滑13.2%，漲價(jia) 為(wei) 偽(wei) 命題

　　對於(yu) 長期存在的“單票收入下滑”問題，中通快遞依舊難以解決(jue) ，且下降幅度還在擴大。

　　財報顯示，快遞服務收入同比增長26.8%至46.76億(yi) 元，其中直客收入6.19億(yi) 元，同比增長31.7%。剔除跨境業(ye) 務2.74億(yi) 元收入後，單票收入1.63元，同比下降13.2%，降幅較二季度的11.3%和一季度的7%明顯擴大。

　　中通方麵解釋稱，“單票收入的下降主要由於(yu) 公司為(wei) 應對市場競爭(zheng) 將補貼力度維持在較高的水平所致。此外，包裹平均重量的小幅下降對單票收入也有小部分影響。”

　　事實上，雖然快遞行業(ye) 一直保持快速增長，但是市場競爭(zheng) 十分激烈，“價(jia) 格戰”成了快遞企業(ye) 屢試不爽的策略。而這種惡性競爭(zheng) ，也導致了快遞行業(ye) 的單票收入一路下降。雖然，最近兩(liang) 年，快遞行業(ye) 的規範在不斷完善，但是，單票收入下降的問題依舊存在。

　　據智通財經APP了解，2019年第三季度，包括順豐(feng) 股份(002352,SZ)、申通快遞(002468,SZ)、圓通速遞(600233,SZ)、韻達快遞(002120,SZ)在內(nei) 的4家A股上市公司，單票價(jia) 格同比下降幅度均超過10%。

　　值得一提的是，為(wei) 了應對旺季，今年9月以來，中通、圓通、申通、百世、韻達等快遞企業(ye) 先後進行較大幅度提價(jia) 。但遭浙江省市場監督局點名，通報了9月份以來快遞行業(ye) 企業(ye) 存在的協同漲價(jia) 、限定交易等涉嫌壟斷的違法行為(wei) 。

　　事實上，從(cong) 快遞行業(ye) 目前發展階段來看，漲價(jia) 並不可行。中國快遞協會(hui) 原副秘書(shu) 長邵鍾林表示，快遞企業(ye) 的集體(ti) 漲價(jia) 是個(ge) 偽(wei) 命題，“幾乎沒有這種可能性”，因為(wei) “就算集體(ti) 漲價(jia) 也維持不了多久，時間一長，行業(ye) 中那些經營得不夠好的企業(ye) ，一定會(hui) 率先降價(jia) 以吸引更多客戶，獲取更大的利潤。”

　　分析認為(wei) ，電商快遞的壁壘在於(yu) 長期不可逾越的成本優(you) 勢，而實現這一長期優(you) 勢的必要條件是企業(ye) 規模出現顯著分化。因此，長期來看，這場激烈的價(jia) 格戰仍將持續下去，“成本領先”仍是快遞企業(ye) 們(men) 的進化方向。

　　單票成本下降，南平物流 ，難阻毛利率回落

　　在單票收入持續下降的背後，中通快遞在成本控製上也取得一定進展，但毛利率仍舊進一步下滑。

　　財報顯示，2019年第三季度營業(ye) 成本同比增長26.1%至36.69億(yi) 元。扣除跨境業(ye) 務影響後，單票成本為(wei) 1.11元，較上年同期下降0.14元，為(wei) 業(ye) 界最低。