近日，主營飛機租賃業(ye) 務的中銀航空租賃對外公布了2019年上半年的經營業(ye) 績。數據顯示，截至2019年6月30日，公司自有、代管及已訂購的飛機數量共計499架，服務於(yu) 40個(ge) 國家和地區的92家航空公司客戶，飛機利用率達到了99.6%。其中，314架自有飛機機隊經賬麵淨值加權後的平均機齡為(wei) 3.1年，平均剩餘(yu) 租期為(wei) 8.2年。

　　經過10多年的發展，飛機租賃業(ye) 務已成為(wei) 國內(nei) 租賃公司重要的業(ye) 務板塊之一。從(cong) 早期國內(nei) 市場中僅(jin) 國銀租賃、工銀租賃等寥寥數家公司做飛機租賃業(ye) 務，到如今85%以上的新增租賃飛機由中資租賃公司提供。金融租賃公司旗幟鮮明地支持中國航空產(chan) 業(ye) 的發展，通過積極對大飛機、通用運輸器等業(ye) 務進行布局，在全行業(ye) 的共同努力下，打破了外資對我國飛機租賃市場的壟斷，國際競爭(zheng) 力日漸增強。

　　最近一段時間，金融租賃公司在飛機租賃領域也是動作頻頻。

　　6月中旬，工銀航空租賃分別與(yu) GA Telesis和日本某租賃企業(ye) 簽署了框架合作協議，與(yu) GA Telesis在老舊飛機資產(chan) 交易、發動機租賃、備件出售以及飛機拆解等領域將拓寬合作；與(yu) 日本某租賃企業(ye) 在飛機資產(chan) 交易、日稅融資以及市場協同拓展等方麵開展合作。

　　7月下旬，國銀租賃通過其全資附屬公司簽署了購買(mai) 及租回協議，向承租人InterGlobe Aviation Limited購買(mai) 及租回9架新空客A321neo飛機。

　　當前，中國經濟正處於(yu) 新舊動能轉換、經濟轉型的關(guan) 鍵時期。對於(yu) 金融租賃公司而言，服務實體(ti) 經濟是立身之本，更是發展核心。眾(zhong) 所周知，我國以航空航天為(wei) 代表的製造業(ye) 正蓬勃發展，逐步實現由大到強，邁向國際先進水平，特別是國產(chan) 商用飛機的研製實現了曆史性跨越。作為(wei) 資源配置的重要平台，金融租賃與(yu) 實體(ti) 經濟密切相連，具有支持航空製造業(ye) 的獨特優(you) 勢。截至2017年年末，國產(chan) 大飛機C919的全部785架訂單中，有636架由租賃公司承購。

　　中金公司在研報中預測，伴隨快速增長的空運需求，國內(nei) 飛機租賃行業(ye) 在未來20年有望實現8％的複合增速，國內(nei) 頭部飛機租賃公司市場占有率及競爭(zheng) 優(you) 勢有望進一步提高。

　　從(cong) 全球範圍來看，早些年的信貸緊張導致部分海外租賃公司受困，為(wei) 國內(nei) 飛機租賃公司搶占市場創造了有利時機。同時，內(nei) 生業(ye) 務增長及外延收購合並，也進一步推動了國內(nei) 飛機租賃公司市場占有率的提升。根據航升（Ascend）公司此前的統計，2018年中國飛機租賃公司在國內(nei) 航空租賃市場中的份額達到了55％。

　　從(cong) 單個(ge) 租賃公司的情況來看，截至2018年年末，國銀租賃的機隊規模達到了427架，自有及托管飛機231架，僅(jin) 去年一年，就交付新飛機33架，以資產(chan) 包形式購買(mai) 飛機9架。

　　然而，過去的一段時間既是快速發展的時期，同時也是充滿風險與(yu) 挑戰的時期。自2019年以來，因國際航運市場大幅波動、全球航空公司股價(jia) 持續跌落以及737 MAX停飛，飛機租賃的交付也受到了一定的影響。從(cong) 中銀航空租賃公布的數據能夠看出，公司原定於(yu) 2019年上半年交付的18架飛機已延遲交付，其中包括12架空客飛機(因行業(ye) 限製)及6架波音飛機(因737 MAX停飛)，給飛機租賃業(ye) 務帶來了不確定性，風險也隨之增加。此前，中飛租賃（CALC）也宣布暫時擱置100架波音737 MAX訂單的交付，直到確保該機型的安全為(wei) 止。

　　事實上，在飛機租賃業(ye) 務高速增長並直麵全球航運市場不可回避的安全問題的同時，中資的租賃公司在與(yu) 飛機製造商的談判與(yu) 合作中也經常處於(yu) 被動地位。而租賃公司所麵對的還有類信貸業(ye) 務、低質量資產(chan) 、同質化競爭(zheng) 等問題。

　　有分析人士提出，租賃公司有不少飛機在2019年將麵臨(lin) 續租、再租、退租或轉賣等不同的處置選擇。飛機資產(chan) 跨區域流轉問題、跨境交易過程中貨物流和資金流不匹配所帶來的風險愈加凸現，仍需進一步重視。

　　當前，飛機租賃的退租條件也更加嚴(yan) 苛，行業(ye) 也在探索嚐試更為(wei) 有效的存量租賃飛機處置渠道。今年7月，天津東(dong) 疆保稅港區落地了國內(nei) 首單飛機保稅退租再租賃業(ye) 務，將光大金融租賃一架波音737-800飛機辦理了退租，並交付新承租人昆明航空投入暑運。

　　飛機是高價(jia) 值的全球流動性資產(chan) ，受政策引導以及市場擴容影響，仍不斷有新成立的租賃公司加入到飛機租賃行業(ye) 中，產(chan) 業(ye) 同質化競爭(zheng) 日益激烈。作為(wei) 一項專(zhuan) 業(ye) 化、國際化程度非常高的租賃業(ye) 務，目前部分飛機租賃業(ye) 務開展時間較短，尚未完成一個(ge) 周期，還沒有化解風險隱患的經驗。