民航資源網2019年12月28日消息：歐洲低成本航空公司正在經曆一個(ge) 全麵洗牌的過程，多家航司陷入“破產(chan) 漩渦”。其原因一方麵是油價(jia) 上漲、美元升值造成成本劇增；另一方麵則是市場供需矛盾造成收入水平下降——歐洲經濟增速放緩，航空運輸需求疲軟和運力增長過快，供給過剩，同質化競爭(zheng) 嚴(yan) 重之間的矛盾。這將給我國在新時代背景下全麵深化民航業(ye) 供給側(ce) 改革帶來諸多啟示，例如：通過金融工具對衝(chong) 成本；優(you) 化航線網絡結構和航班時刻，做到優(you) 勢互補，減少同質化競爭(zheng) ；從(cong) 公司生產(chan) 運營上主動合作，尋找契機壯大自身發展。進而促進民航供給側(ce) 改革，助力中國經濟高質量發展。

　　一、歐洲低成本航空的興(xing) 衰

　　(一)歐洲低成本航空的發展概況

　　自歐洲緊隨美國的步伐，放鬆了對天空的管製以來，低成本航空便如同雨後春筍般出現。由於(yu) 彼時歐盟經濟欣欣向榮，航空運輸需求旺盛，低成本高效率的航空運輸市場被普遍看好。

　　經曆了一段時間的發展，以瑞安、捷星航空等為(wei) 代表的歐洲低成本航空發展迅速，已形成其具有競爭(zheng) 力的“低成本模式”。多年來，這些有競爭(zheng) 力的低成本航空在歐洲大陸持續拓展業(ye) 務，運輸量和周轉量均屢創佳績。從(cong) 宏觀上來說，低成本航空在歐洲的市場占有率節節攀升，目前已占據歐洲航空運輸市場的半壁江山。

　　然而，與(yu) 美國由幾家航空巨頭形成寡頭壟斷的航空運輸市場截然不同，歐洲的航空運輸市場上呈現的是“諸侯並起，分裂割據”的態勢，市場競爭(zheng) 及其激烈。在各航司竭力擴張版圖、完善網絡布局，搶占市場份額的過程中，“物競天擇，適者生存”的叢(cong) 林法則也適用於(yu) 市場，一些公司在殘酷的競爭(zheng) 中敗下陣來。目前，歐洲有數十家航空公司，正在經曆並購重組的曆程。

　　(二)歐洲低成本航空之殤

　　2019年3月28日，冰島低成本航空WOW Air突然宣布破產(chan) ，所有航班取消，旅客滯留歐洲各大機場。而在此之前，歐洲已有多家低成本航空公司陷入“破產(chan) 漩渦”。這些慘狀，還隻是歐洲航司“破產(chan) 潮”的一個(ge) 縮影。自2017年5月，意大利航空申請破產(chan) ，掀開了“歐洲航企破產(chan) 潮”以來，柏林航空、俄羅斯維姆航空、英國君主航空及Flybmi航空等紛紛啟動破產(chan) 程序。近兩(liang) 年來，歐洲已有超過10家低成本航空破產(chan) 或即將麵臨(lin) 重組。歐洲低成本航空市場在一定程度上呈現了哀鴻遍野的態勢。

　　(三)導致企業(ye) 興(xing) 衰的是市場的選擇

　　對於(yu) 多數受到衝(chong) 擊的航司，一方麵，由於(yu) 擴張過快、杠杆率居高不下，公司財務狀況與(yu) 經營狀況不容樂(le) 觀；另一方麵，航空市場需求日趨飽和，供給端競爭(zheng) 激烈。許多規模不大的中小型航空公司在競爭(zheng) 中走向衰落，這是市場的選擇。

　　市場是殘酷的，航空公司麵對油價(jia) 飆升、歐元兌(dui) 美元的貶值等影響，成本會(hui) 上升，但收入卻難以同比例上升，這將大幅減少其盈利水平。而資本是逐利的，成本上升、利潤下降，甚至在現金流上存在一定風險的航司，往往在更需要資金的時候無法得到資本市場的青睞。於(yu) 是，公司的經營活動和籌資活動均受到了打擊。

　　在市場經濟體(ti) 製下，企業(ye) 發展常常遵循一個(ge) 這樣的規律：“話說天下大勢，分久必合，合久必分”。在經曆一波低成本航空的破產(chan) 潮之後，市場勢必會(hui) 通過一波並購重組，重新洗牌，進而實現浴火重生。歐洲低成本航空之殤，正是其中的一步。接下來，本文將對其原因進行詳細分析並結合我國國情分析其中的啟示。

　　二、引發歐洲低成本航空之殤的原因分析

　　走向破產(chan) 的歐洲廉價(jia) 航司，常將原因歸咎於(yu) 燃油成本的劇增、歐元兌(dui) 美元的貶值、以及融資能力不足導致資金鏈斷裂等。眾(zhong) 所周知，航空運輸業(ye) 是一個(ge) 重資產(chan) 運作的行業(ye) ，投入高，運營成本高，毛利率低。因此，成本上升將會(hui) 導致利潤率大幅下降，投資者失去信心，航空公司麵臨(lin) 經營壓力和資金鏈壓力。然而，由於(yu) 利潤=收入-成本，在分析航司成本與(yu) 利潤的關(guan) 係中，也要考慮到收入變動。對於(yu) 成本，最易變動的部分是油價(jia) 和匯率波動，我們(men) 可以對其進行定量地分析；對於(yu) 收入，則需要根據平均票價(jia) 水平和運輸量進行計算。而影響收入的主要原因，則需要在宏觀環境下分析市場供給與(yu) 需求狀況。接下來，本章節將對此進行深入地分析。

　　（一）從(cong) 成本的視角分析

　　1.導致成本上升的“灰犀牛”

　　“灰犀牛”是指太過於(yu) 常見以至於(yu) 人們(men) 習(xi) 以為(wei) 常的風險，在航空公司的生產(chan) 運營中，油價(jia) 的上升或本幣的貶值是顯而易見的，屬於(yu) “灰犀牛”的範疇。