四年前，陳小兵來到陝西。

　　幾番“拉鋸”，其以一手創辦的旅遊公司為(wei) 籌碼，入股上市公司易食股份，成為(wei) 第二大股東(dong) ，易食股份亦隨之更名“凱撒旅遊”。

　　其實無論叫什麽(me) 名字，這家上市公司的第一大股東(dong) ，穩如泰山——作為(wei) 海航係在陝西的重要資產(chan) ，公司自2006年就已被其收入麾下。

　　然潮起潮落，沒有人可以永遠站在潮頭。

　　隨著海航係的“賣賣賣”，其在陝西的布局正急劇收縮——陳小兵一躍成為(wei) 凱撒旅遊的第一大股東(dong) ，並晉升公司董事長。

　　與(yu) 此同時，海航係在陝的另一家上市公司供銷大集，其部分股權亦被列入“賣賣賣”的大名單。

　　進退之間，海航係在陝西的故事，令人唏噓……

　　01

　　海航係最近的一個(ge) 焦點是，被旗下的供銷大集追討業(ye) 績補償(chang) 。

　　此次“討債(zhai) ”的導火索，要從(cong) 2015年說起。

　　當年，海航係旗下的西安民生，向包括海航商控、新合作集團在內(nei) 的37名交易方發行股份，收購一家名為(wei) 海南供銷控股有限公司全部股份，交易價(jia) 格268多億(yi) 。

　　為(wei) 了給此次交易“保駕護航”，上述37家交易方裏，有22家站了出來，給上市公司接下來5年間的淨利都做了一個(ge) 保證。

　　如果業(ye) 績不達標，這22家盈利補償(chang) 方將會(hui) 作出相應補償(chang) 。

　　後來，西安民生更名供銷大集，經營模式也從(cong) 區域傳(chuan) 統零售企業(ye) ，轉型為(wei) 大型全國性商品流通服務企業(ye) 。

　　但是，資本市場的那些事，誰又能真正預料到呢？

　　2016、2017兩(liang) 年間，這筆收購的紅利逐漸釋放，大家皆大歡喜。到了2018年，隨著經營乏力與(yu) 資金緊張，要完成高達22.98億(yi) 元的扣非淨利已無可能。

　　僅(jin) 在這一年，供銷大集旗下百貨就有46家關(guan) 門。當年扣非淨利12.28億(yi) 元，與(yu) 諸位股東(dong) 的承諾相差甚遠。

　　今年6月中旬，深交所下發問詢函，督促此事。兩(liang) 天後，上市公司向上述22位股東(dong) 發函，要求其為(wei) 當年的承諾“買(mai) 單”——補償(chang) 上市公司股份4.46億(yi) 股，且返還現金分紅約0.14億(yi) 元。

　　半年過去，眼瞅著遲遲不見動靜，深交所看不下去了，於(yu) 本月上旬再給這22位股東(dong) 發去關(guan) 注函，為(wei) 上市公司“討債(zhai) ”。

　　但這些股東(dong) ，如今卻“有苦難言”——其中21名股東(dong) 所持上市公司的股份，均處於(yu) 質押或凍結狀態。

　　非不願，而不能為(wei) 也。

　　用供銷大集工作人員的話來說，所有質押股票的股東(dong) ，應該是出於(yu) 融資之需。

　　值得一提的是，按照此前披露的信息，供銷大集今年前三季度虧(kui) 損逾9000萬(wan) 元。22位股東(dong) 今年的業(ye) 績承諾，大概率也是完不成了……

　　02

　　股東(dong) 們(men) 還債(zhai) 難、上市公司經營亦難。而這，隻是海航係如今兩(liang) 難處境下的一個(ge) 縮影。

　　在公司盛景期間，海航係四處撒錢，資產(chan) 可謂遍布各處。僅(jin) 在陝西一省，便有兩(liang) 家上市公司，供銷大集是一家，還有一家名為(wei) 凱撒旅遊。

　　這兩(liang) 家公司的前身皆為(wei) 陝西本土企業(ye) ，供銷大集前身為(wei) 西安民生，凱撒旅遊則為(wei) 寶商集團。分別於(yu) 2003年和2006年，隨著海航係的巨輪滾滾而過，兩(liang) 家上市公司皆被其收入麾下。

　　先說西安民生（即供銷大集）。

　　西安民生成立於(yu) 1959年，擁有60年曆史，是西北商業(ye) “老字號”。控股權易主的前十年，雖然攤子不斷鋪大，利潤卻並未見明顯起色。直至2015年，巨資收購海南供銷大集全部股權後，營收直衝(chong) 百億(yi) ，最高曾飆至近280億(yi) 元。

　　再看寶商集團（即凱撒旅遊）。

　　寶雞商場集團，由1956年成立的“寶雞市經二路百貨商店”演變而來。1997年寶商集團在深交所正式上市，成為(wei) 寶雞乃至陝西商界的驕傲。

　　那是一代寶雞人的記憶。

　　然而，上市第十年，寶商集團也易主。

　　2006年，海航係成為(wei) 上市公司第一大股東(dong) ，公司股票名稱先後變為(wei) 易食股份、凱撒旅遊。

　　當然了，航空大咖陳峰等高管掌舵下，海航係的業(ye) 務布局，少不了航空資產(chan) 。陝西本土的長安航空等，以及落地空港新城的現代物流等，也歸於(yu) 海航係麾下。

　　其觸角，已伸向陝西多個(ge) 領域，一時風頭無兩(liang) ……

　　03

　　隻是，時過境遷。

　　如今，像海航係旗下的海航商業(ye) ，被供銷大集“追討”業(ye) 績補償(chang) 卻麵臨(lin) 股權凍結而束手無策，怎不令人慨歎。

　　回想海航係崛起之快，以及那股氣勢，依然曆曆在目。

　　1993年，海南島房地產(chan) 崩盤。天涯、海角、爛尾樓，成為(wei) 三大奇觀。也是這一年，海南島還發生一件大事：海南航空組建。

　　“一窮二白”，或是海航組建之初的比較貼切的狀態。

　　但是沒有難倒陳峰。

　　海航掌門人陳峰，幾乎以一己之力，說服索羅斯投資海航，讓海航有了喘息的機會(hui) 。

　　此後二十多年，借助嫻熟的資本運作，海航係一路“買(mai) 買(mai) 買(mai) ”，滾雪球般快速擴張。

　　其業(ye) 務板塊，也從(cong) 航空運輸業(ye) 務，拓展至航空、酒店、旅遊、地產(chan) 、零售、金融、物流等多個(ge) 業(ye) 態。

　　十年河東(dong) ，十年河西。

　　資產(chan) 規模的持續擴大，往往伴隨著負債(zhai) 高企，由此為(wei) 資金鏈緊張埋下隱患。前幾年激進擴張的巨頭們(men) ，別有一番滋味在心頭。

　　壯士斷腕，或者說“瘦身”的，不隻是王首富，海航係也走上了這一步。

　　2011年起的那段時間，海航係曾累計關(guan) 停並轉一批企業(ye) 。近兩(liang) 年出現的資金困局，也讓海航係壓力不小，已先後在各地拋售諸多資產(chan) 。

　　在海航係這艘巨輪轉向的背景下，其在陝西的業(ye) 務和資產(chan) 被瘦身，似也在情理之中。

　　隻不過，無論是財務投資的主動退出，還是因資金壓力的被動轉讓，相較巔峰時期，海航係在陝資產(chan) 已“瘦身”許多。

　　遙想海航係初入陝西市場的氣魄和大手筆，反差著實明顯。

　　而這一進一退，意味深長……