由於(yu) 近年來盈利水平好轉，DP World在全球範圍內(nei) 擴張，盡管發行債(zhai) 券規模高達90億(yi) 美元，卻再度收購班輪資產(chan) 。

全球第四大港口運營商——迪拜環球港務集團（DP World），在以港口為(wei) 核心的“端到端”路上越走越遠——通過工業(ye) 園等為(wei) 其碼頭增加貨物來源，通過支線班輪為(wei) 碼頭集疏貨物。

這家成立於(yu) 1972年的迪拜企業(ye) “戀上”支線班輪公司：2018年，以7.67億(yi) 美元收購泛歐支線和短途班輪公司Unifeeder Group；新近通過後者攬入亞(ya) 洲支線和短途班輪公司Feedertech Group的77%股份。

DP World實力雄厚，背靠國資，且在全球40餘(yu) 個(ge) 國家共運營78個(ge) 海運和內(nei) 陸碼頭。2018年，DPWorld營收為(wei) 56億(yi) 美元，淨利13億(yi) 美元，處理貨量7140萬(wan) TEU。2019年上半年，該企業(ye) 營收為(wei) 34.6億(yi) 美元，淨利7.5億(yi) 美元；前三季度，處理貨量5350萬(wan) TEU。

由於(yu) 近年來盈利水平好轉，DP World在全球範圍內(nei) 擴張，盡管發行債(zhai) 券規模高達90億(yi) 美元，卻再度收購班輪資產(chan) ，勃勃雄心可見一斑。

優(you) 化資產(chan) “內(nei) 核”展

盡管以集裝箱碼頭為(wei) 核心資產(chan) ，但是DP World為(wei) 夯實其運營碼頭的競爭(zheng) 力，多方麵收購資產(chan) 。2018年收購的Unifeeder Group和近期收購的Feedertech Group大部分股權也是其優(you) 化資產(chan) 整合動作的一部分。

根據Alphaliner數據，Feedertech Group經營著8艘中小型集裝箱船、28839TEU，在全球班輪公司排行榜中位列第40位。據了解，該企業(ye) 經營的8艘船舶中7艘為(wei) 租賃，另外1艘14年船齡的5042TEU型船為(wei) 自有。Feedertech Group主要與(yu) 包括長榮海運在內(nei) 的班輪公司合作，提供每周5次的亞(ya) 洲—中東(dong) —印度次大陸支線運營網絡服務，以及其他中繼運營網絡服務。

收購Feedertech Group股權的Unifeeder Group，目前在北海、波羅的海等海域經營53艘集裝箱船、55656TEU。在Alphaliner的全球班輪公司排行榜中，Unifeeder Group位列第25位。據了解，Unifeeder Group不但在歐洲區域運營密集的支線網絡，同時還在發展服務於(yu) 班輪樞紐港口和區域內(nei) 陸碼頭的近海網絡。

Feedertech Group與(yu) Unifeeder Group合並後，將運營船舶61艘、84495TEU。這一運力規模將使DP World超越德翔航運，成為(wei) 全球第19大班輪公司。

DP World認為(wei) ，新近的收購是為(wei) 直接與(yu) 終端客戶聯結並提供物流解決(jue) 方案，消減供應鏈中的低效環節。

關(guan) 於(yu) 新近的收購，同樣在發展“端到端”業(ye) 務的新加坡港務集團相關(guan) 人士告訴記者，DP World為(wei) 了開通銜接遠東(dong) 、東(dong) 南亞(ya) 與(yu) 中東(dong) 和歐洲的貨運走廊，通過收購FeedertechGroup來覆蓋此領域的物流通道。

除了兩(liang) 家支線班輪公司，DP World上半年還以4.21億(yi) 美元回購歐洲物流企業(ye) P&O渡船。據了解，DP World 2006年收購P&O渡船，但不久便將其轉讓給其大股東(dong) ——迪拜世界。

P&O渡船官網顯示，其旗下渡輪往來於(yu) 英國、法國、北愛爾蘭(lan) 、愛爾蘭(lan) 共和國、荷蘭(lan) 和比利時之間，年航行次數超過3萬(wan) 次。

債(zhai) 台高築“底氣”足

除了收購班輪相關(guan) 資產(chan) ，DP World近年來由於(yu) 大規模擴張“端到端”業(ye) 務，不但繼續投資碼頭資產(chan) ，還將引入極速貨運解決(jue) 方案和智能堆垛集裝箱存儲(chu) 係統，為(wei) 保證貨源更在全球多地擴建工業(ye) 園、物流園和經濟特區。而這所有，無一例外都需要資本的支撐。盡管DP World近年來盈利較佳，卻也債(zhai) 台高築。

DP World11月下旬表示，2019年在“納斯達克迪拜”共發行總額為(wei) 23億(yi) 美元的債(zhai) 券包括兩(liang) 筆伊斯蘭(lan) 債(zhai) 券，分別為(wei) 10億(yi) 美元和5億(yi) 美元；兩(liang) 筆常規債(zhai) 券，分別為(wei) 5億(yi) 美元和3億(yi) 美元。DP World表示將把籌集到的資金用於(yu) 債(zhai) 務再融資和“增長機會(hui) ”。

截至目前，DP World是阿聯酋最大的債(zhai) 券發行人，在該地區的國際交易所中，其伊斯蘭(lan) 債(zhai) 券和常規債(zhai) 券的上市總規模超過90億(yi) 美元。

DP World投資幾乎不顧及成本。該企業(ye) 將引入的超級高鐵技術極速解決(jue) 方案，是利用真空隧道的零阻力，使得貨運高鐵的時速與(yu) 飛機相約。DP World的智能堆垛集裝箱存儲(chu) 係統可將集裝箱堆垛至11層樓高，其運能毫不遜色。利用最前沿技術投資基礎設施需要耗費的成本可想而知。

此外，DP World不但正在非洲、印度和美洲開發大型工業(ye) 園區、物流區和經濟特區項目，也在與(yu) 中國小商品城集團合作開展多個(ge) 海外相關(guan) 項目。而這一切投資，都需要大規模的資本投入。

在記者問及新加坡港務集團相關(guan) 人士大規模擴張的風險時，該人士稱DP World或欲通過購買(mai) 資產(chan) 、加大投資規模等方式擴大市場占有率，資金對背靠國有財團的DPWorld來說並不是問題。

DP World對於(yu) 大規模擴張極具信心，該企業(ye) 董事長兼首席執行官SultanAhmed Bin Sulayem表示：“我們(men) 的資產(chan) 負債(zhai) 表仍然強勁，繼續產(chan) 生高水平的現金流，這使我們(men) 能夠投資於(yu) 當前投資組合的未來增長。展望未來，我們(men) 的目標是整合新收購並提升協同效應，以提供智能‘端到端’解決(jue) 方案，從(cong) 而提高收益質量並推動回報。”

不過，DP World是21世紀初迪拜金融危機的核心，2011年被迫重組約250億(yi) 美元的債(zhai) 務。