近日，英國皇家郵政公布了半年（2019年4月-9月）財報，股價(jia) 當日下跌17%。其國際快遞子公司GLS業(ye) 績搶眼，但信函下滑較快，而且有可能發生的行業(ye) 罷工和緩慢的業(ye) 務轉型均將影響2020-2021財年的利潤表現。

　　財報顯示，2019-2020財年上半年，皇家郵政集團收入增長5.1%，至51.7億(yi) 英鎊，調整後淨利潤為(wei) 1.11億(yi) 英鎊，低於(yu) 去年同期的1.36億(yi) 英鎊。其英國的業(ye) 務收入微漲1.8%，至36.5億(yi) 英鎊，其調整後營業(ye) 利潤下降了33%，為(wei) 7500萬(wan) 英鎊。相比之下，其國際包裹子公司GLS收入增長較大，達15.4億(yi) 英鎊，增幅14%，調整後營業(ye) 利潤增長17%，達9000萬(wan) 英鎊。以歐元換算，GLS收入增長13.5%，達17.3億(yi) 歐元。信函業(ye) 務量減少6%，收入下降1.4%。國內(nei) 包裹收入增長5.6%，為(wei) 17.3億(yi) 英鎊，業(ye) 務量增加5%，達6.13億(yi) 件，這其中包括和核心郵政網絡客戶及除亞(ya) 馬遜外的協議客戶及跟蹤業(ye) 務產(chan) 品等。

　　皇家郵政首席執行官Rico Back稱，未來兩(liang) 年信函下滑還將加劇。英國信函業(ye) 務，不考慮選舉(ju) 信函的話，預計比GDP增長要慢，2020-2021財年，信函量下滑在6%~8%的區間。受英國大選和聖誕節的影響，集團轉型進展還很緩慢，因此，2020-2021財年，英國國內(nei) 業(ye) 務收入和成本或將持平甚至出現虧(kui) 損。

　　財報中的亮點在於(yu) 國際業(ye) 務GLS的表現，貢獻了較高的收入增長，業(ye) 務增長和較高價(jia) 格及成本控製貢獻了較高利潤。GLS業(ye) 務量增長7%，達3.21億(yi) 件，調整後的營業(ye) 利潤率為(wei) 5.9%，基本符合全年預期。

　　在具體(ti) 國家市場，GLS德國是最大贏家場，業(ye) 務量大，價(jia) 格較高，其半年收入增長10.8%。受意大利疲態的GDP增長和亞(ya) 馬遜在此擴大自有物流的影響及國內(nei) 競爭(zheng) 激烈，GLS意大利收入增速減緩為(wei) 6.6%。GLS法國的業(ye) 務量較小，收入增長僅(jin) 為(wei) 2.1%，且業(ye) 務虧(kui) 損1100萬(wan) 歐元。分析認為(wei) ，GLS在法國的日子仍不好過，需要提高服務質量，在利潤高的領域吸引新客戶。由於(yu) 國內(nei) 業(ye) 務量較小，GLS西班牙收入則減少6.3%，不過因公司調整推出一些低利潤領域的管理措施，其虧(kui) 損額基本保持著與(yu) 2018-2019下半年相當的水平。在北美市場上，GLS加拿大子公司Dicom表現符合預期，收入增長9.8%，為(wei) 8200萬(wan) 英鎊，營業(ye) 利潤為(wei) 800萬(wan) 英鎊。GLS美國的虧(kui) 損幅度收窄，預計9月末完成的對美國西部貨運企業(ye) Mountain Valley快遞公司的收購將會(hui) 實現增長。