作者為大河財立方特邀觀察員、前海開源基金董事總經理 楊德龍6月4日周四A股市場呈現出震蕩走勢，三大指數小幅高開後出現震蕩，從盤麵上來看，地攤經濟概念股延續強勢走勢，多隻個股衝擊漲停，而鋰電池板塊表現強勢，之前漲幅較好的光刻膠、中藥板塊則出現了一定的回落，兩市個股漲跌參半，賺錢效應一般。地攤經濟板塊在最近表現突出，成為近幾個交易日市場的一大亮點，以百貨、商貿、餐飲為代表的各類細分行業龍頭在盤中掀起漲停潮。李克強總理在山東煙台考察時表示地攤經濟、小店經濟是就業崗位的重要來源，是人間的煙火，與高大上一樣都是中國經濟的生機，各地開啟小攤經濟，有效激活當地的消費，對於文明城市的考察，今年也取消了對道路擺攤方麵的一些考察內收留，這會起到激活消費的作用，同時解決就業。從短期來看，地攤經濟是市場的熱門，很多概念股出現大漲，受到資金的追捧，但從長期來看，地攤經濟目前還屬於為了應對經濟方麵出現的一些消費不振而采取的措施，將來要做進一步的規範，在建設文明城市與發展低碳經濟間找到平衡。地攤經濟確實能有效解決就業，國際貨運 空運價格，很多城市一夜之間解決了10萬人的就業，這對於中低收進人群非常有利，也能夠滿足人們的消費需求。因此我以為不應把地攤經濟看作權宜之計，應從長遠的角度進行規劃，各個城市做好地段劃分及地攤經濟規劃，讓地攤經濟長期搞活，而不能僅僅是權宜之計。地攤經濟的火爆反映出人們對這類消費的需求非常旺盛，以往城管為了城市文明建設，采取一刀切的措施驅趕攤販，導致地攤經濟一度消失，很多城市步行街及熱鬧的貿易地段變得非常冷清，這無疑是不適應經濟發展要求的。總理在兩會時表示，有6億人月收進隻有1000元，即還有很多低收進人群，在製定經濟政策時要充分考慮他們的消費能力及收進來源，這次疫情對於小微企業的衝擊很大，特別是對於消費服務業造成很大影響，很多人的收進出現較大下降，甚至出現失業人口大幅增加的現象，放開地攤經濟是當前一個非常正確的選擇。固然當前的地攤經濟尚無法成為主流的消費拉動力，但能夠一定程度上彌補疫情對消費的衝擊，對於穩定經濟增長、進步就業率、完善消費層次劃分都非常有利。對於相關的板塊和個股，我以為可以關注機會，米兰体育全站但不能盲目炒作，要研究這些地攤經濟能否給公司帶來實實在在的盈利增長，隻有落實到業績上股價才具有持續性。消費一直是我堅定看好的板塊，白酒、醫藥、食品飲料消費三劍客在過往幾年大放異彩，龍頭股出現了幾倍的漲幅。我以為消費是我國的比較上風，與科技是美國的比較上風類似，我國消費龍頭股股價不中斷創出新高，體現了各路資金對消費的看好，無論是高端消費品還是一般消費品，將來都有一定投資價值。海外市場方麵，最近美股強勢回升，收複了之前暴跌的大部分失地，美股的強勢走勢實際上是對於美聯儲大量放水帶來的活動性過剩及經濟複蘇預期增強而出現的大反彈，特別是科技受到疫情的衝擊較小，因此美國科技股率先創新高，例如亞馬遜、Alphabet及Facebook均在近期創出曆史新高，帶動納斯達克指數收複了今年的失地，道瓊斯指數和標普500指數表現相對較差，但也都收複了一大半的失地。周三道指收漲2.05%至26,270點，創下3月初以來的最高水平，標普收漲1.36%至3,123點，納指收漲78個bps至9,683點，在周三下午盤中短暫突破了2月份的收盤紀錄。固然近期美國的經濟數據較差，美聯儲甚至預計二季度美國經濟可能下滑53%，但是由於美聯儲大量放水將基準利率降到零並實施無窮量化寬鬆的政策，因此固然勞動力和服務業的數據顯示疫情造成的經濟損失速度仍然較快，但與之前相比有所放緩，這是美股上漲的一個重要原因。此前公布的數據顯示，私營部分雇主4月份減少了2,020萬個工作崗位後，5月份減少了276萬個，跌幅遠小於經濟學家866萬失業人數的預期。美國供給治理協會表示，5月份服務業健康狀況指數為45.4，也高於市場預估的44.7，這是美股大漲的另一個原因。股市往往提前反映經濟的變化，美股的創新高也反映出投資者對美國經濟在未來幾個月出現複蘇的預期，美股的強勢為全球資本市場的反彈提供了良好環境，這對A股市場的回升及收複3,000點的失地也起到了一定支撐作用。當然美國的疫情現在仍在上升過程中，並沒有出米兰体育全站現區域性的拐點，後市走勢可能還會有一定震蕩，但整體來看，美股已度過大幅下跌、泥沙俱下的第一階段，進進到反彈的第二階段，等疫情出現拐點，美股將會進進到第三階段，全球金融市場劇震也將完成。我國數據顯示，5月財新製造業PMI攀升至55.0，創出近三個月的新高，這表明我國經濟複蘇的力度較大，有利於全球經濟的複蘇，同時也有利於A股市場的回升。6月份A股市場實現了開門紅，特別是消費股、科技龍頭股、券商股輪番表現，提升了市場的信心。固然和美股強勁回升相比，A股市場的反彈相對溫順，但A股市場已經結束了此前底部震蕩、交易低迷的階段，進進到結構性行情較為突出的階段，最近地攤經濟板塊出現強勢表現，也說明市場的賺錢效應已經開始逐步出現，市場已經從前期的防守階段進進到適度進攻的階段，建議投資者堅持價值投資，做好公司的股東，捉住A股市場的結構性機會。責編: 劉安琪 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉End
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