·證券時報記者魏書(shu) 光

11月7日，鐵路運輸 上海空運，大連商品交易所與(yu) 馬來西亞(ya) 衍生產(chan) 品交易所聯合主辦的“第十四屆國際油脂油料大會(hui) ”在廣州舉(ju) 行。埃信華邁農(nong) 業(ye) 貿易情報副總裁彼得?羅德在“2019/20全球大豆供需及價(jia) 格展看”主題演講表示，由於(yu) 美國產(chan) 量減少以及中國需求回落，今年全球大豆正處於(yu) 供需雙降格式，中美貿易爭(zheng) 真個(ge) 遠景仍未明朗，同時，巴西產(chan) 量提升正削弱美豆的市場競爭(zheng) 力，預計未來中美貿易磋商即使達成協議，美豆貿易缺口也難以在短期改變。

“今年以來，由於(yu) 濕潤天氣影響，美國大豆收割時期延後，大豆收割進度比正常時期低了20%。但最新數據顯示，收割進度已經是回升到8%的差值，不過，10月份美國冷潮的來臨(lin) 對晚熟農(nong) 作物的影響需要關(guan) 注。” 彼得?羅德預計，繼2019年美國未播種地達到 1760 百萬(wan) 英畝(mu) 之後，美國農(nong) 作物種植麵積將恢複到接近正常水平，2020-2021年度美豆種植麵積將有所反彈，而玉米種植麵積仍超過大豆。

他表示，美豆2019年產(chan) 量自2011 年以來首次下跌，預計將從(cong) 44 億(yi) 蒲式耳減少至不足 36 億(yi) 蒲式耳，單產(chan) 則為(wei) 46.9蒲式耳/英畝(mu) ，也遠低於(yu) 此前53蒲式耳/英畝(mu) 的預期，不過，美豆壓榨量超過 21 億(yi) 蒲式耳，創下新高，美國逐日壓榨量已接近行業(ye) 產(chan) 能最大值。

為(wei) 什麽(me) 美豆壓榨量漲幅明顯？彼得?羅德分析，目前美豆國內(nei) 最大需求來自生豬和肉雞（禽類），兩(liang) 者均連續多年實現增長，此外，美豆油需求很大程度上源於(yu) 生物柴油增長，目前預計美國生物柴油產(chan) 量超過20億(yi) 加侖(lun) 。

“中美貿易戰導致美豆出口量從(cong) 2016-2017年度的接近22億(yi) 蒲式耳跌至17.5億(yi) 蒲式耳，目前，最新數據顯示出口量已有所回升，但增幅仍不足以彌補對中國的貿易缺口。”他先容，美豆出口的關(guan) 鍵期在10月-1月，目前美豆出口量回升主要集中在非中國的其他國家，相比於(yu) 中美貿易摩擦前，今年美豆總出口量仍減少1100萬(wan) 噸，美國對華出口減少令巴西受益，目前巴西已連續三年米兰体育全站保持對華出口高增長，預計2020-2021年巴西大豆出口量將達到7700萬(wan) 噸，阿根廷產(chan) 量也預計將從(cong) 2018-2019年度的低位反彈。

“美國和世界需求強勁支持大豆價(jia) 格上漲至高於(yu) 往年水平，庫存使用比保持穩定，美國庫存水平促使美豆期貨價(jia) 格走強，此外，近幾星期大豆治理基金自2018年5月以來首次看漲，市場多頭頭寸達到7.3萬(wan) 張。”展看未來，彼得.羅德以為(wei) ，空運報價(jia) 海運價(jia) 格，由於(yu) 目前巴西產(chan) 量高位削弱美豆市場競爭(zheng) 力，預計未來中美貿易磋商達成協議並不會(hui) 立即解決(jue) 美豆出口困難，改變美豆貿易流向，預計2020年7月前，美豆期貨價(jia) 格在8美元/蒲式耳水平獲支撐。

他進一步表示，未來美豆出口情況，一方麵受中美貿易協議中，美豆需求占比的影響；另一方麵，需要關(guan) 注美豆在市場的價(jia) 格競爭(zheng) 力變化。

此外，受世界需求不明朗以及美國豆粕需求強勁的影響，他預計，豆粕期貨將維持在接近 300 美元/噸的價(jia) 位，千航貨運 空運價(jia) 格，但不持過度樂(le) 觀態度。“美國國內(nei) 豆油需求強勁，但是目前季節豆油庫存仍在增長，預計庫存將限製價(jia) 格上漲，我們(men) 在29美分/磅價(jia) 位以下不會(hui) 看空。“由於(yu) 非洲豬瘟題目，中國豆粕需求麵臨(lin) 不確定因素，目前情況仍未明朗，我們(men) 隻知道中國對豆粕進口的態度更加謹慎。”