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　　活久見！美油期貨史上首現負值

　　新浪財經訊 4月21日消息，NYMEX WTI5月原油期貨結算價(jia) 收報-37.63美元/桶，曆史上首次收於(yu) 負值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。即將到期的美國WTI 5月原油期貨合約以大跌收盤，創下近月合約曆史最低收盤水平和最大單日跌幅，反映出原油供給日益過剩和庫存空間不足的題目。

　　新浪期貨問詢業(ye) 內(nei) 人士，對方表示坊間傳(chuan) 聞有很多。但是回納起來最有可能的有三點：1、CME交易所主機先前並不支持負價(jia) 格交易，上周臨(lin) 時重構了代碼開始支持負價(jia) 格交易。2、本日ICE交易所將熔中斷機製封閉了，理由是近期市場波動率過大，先前的熔中斷百分比已不適用。3、據傳(chuan) 本日殺跌的主力是algo，即程序化交易，它們(men) 以WTI 5月期貨未平倉(cang) 的10.9萬(wan) 手投機多頭為(wei) 獵殺目標，利用即將到期多頭必須平倉(cang) 、展期或交割（實際這些投機多頭根本無法做到在庫欣實物交割）的規則不中斷打壓價(jia) 格，終極造成了本日的極端情況。

　　業(ye) 內(nei) 人士對新浪期貨表示，“仔細的研究了看了一下分時交易量，破0之後到-40美元之間實在交易量也就幾千手，真實的成交量就是這麽(me) 少，這盡對是空逼多的典型案例不僅(jin) 會(hui) 載進史冊(ce) ，也會(hui) 寫(xie) 進教課書(shu) ，並且成為(wei) 期貨公司，期貨交易所的風控案例被反複研究。”

短線來看，市場上最頑強的多頭已死盡，空頭失往米兰体育全站獵殺對象，基本麵也不太可能更糟糕。同時美國方麵的消息來看，美國可能要增加儲(chu) 備了，因此美國原油主力合約06合約可能不會(hui) 重演05合約的悲劇。據悉，空運報價(jia) 海運價(jia) 格，下一份結算的原油期貨合約為(wei) 布倫(lun) 特原油6月份期貨合約，將在10天內(nei) 進行結算。當前報價(jia) 為(wei) 25.54美元/桶。

　　“實在能堅持到倒數第二個(ge) 交易日的，按照一般經驗來說，盡對不是一般的散戶，網紅原油ETF基金上周都已經移倉(cang) 了，能持倉(cang) 的一般都是有所謂交易所保值寬免權的超級賬戶，今天是最後一個(ge) 交易日，最後的價(jia) 格到底會(hui) 有什麽(me) 樣的變化確實值得期待。”該業(ye) 內(nei) 人士稱。

　　我給你錢 你幫我把油拉走好嗎？

你知道油桶多少錢嗎？

　　事實上，這一個(ge) 多月以來，美沙俄之間無情的石油價(jia) 格戰將油價(jia) 推向深淵，加之新冠疫情防控措施將石油需求推至紀錄低點。工廠已經封閉，汽車和飛機停在原地。各地的儲(chu) 油倉(cang) 庫和管道迅速被填滿。在某些地區，油價(jia) 已經跌到需要生產(chan) 商付錢給買(mai) 家，讓他們(men) 把原油拉走的程度，於(yu) 是負油價(jia) 出現了。

　　標普全球普氏（S&P Global Platts）一份評估報告顯示，4月1日，哈迪斯蒂的加拿大西部精選原油現貨價(jia) 跌至每桶略高於(yu) 8美元，海運費，這是一種加拿大重質油，通常通過管道或鐵路運輸到美國墨西哥灣和中西部地區進行精煉。3月30日，米德蘭(lan) 的西得州中質油現貨價(jia) 跌至每桶略高於(yu) 10美元，當地西得州高硫原油現貨價(jia) 跌至每桶7美元左右。一家大宗商品交易公司最近對懷俄明瀝青酸原油的出價(jia) 甚至低於(yu) 0美元。

　　還有個(ge) 市場說法是，“歐美原油近月空頭逼倉(cang) ，空頭把儲(chu) 罐都租滿了，多頭沒罐了，而且是內(nei) 陸交割，管道送出往也沒人要，因此沒有多頭願意接貨。更何況現貨價(jia) 格比期貨價(jia) 格還貼水，更沒多頭願意盤麵上接貨了。”

　　為(wei) 了處理能源相關(guan) 金融工具的負價(jia) 格，近日，全球最大的期貨和期權交易所芝加哥商品交易所（CME）開始對軟件重新編程。

　　4月15日，芝商所清算所發布測試公告稱，假如出現零或者負價(jia) 格，CME的所有交易和清算係統將繼續正常運行，所有常規交易和頭寸處理都可以在清算中執行，即已經完成了測試預備。

　　不過，需要留意是，所謂負油價(jia) 目前隻出現在個(ge) 別地區的重油現貨價(jia) 格上。原油種類繁多，用途廣泛，不同的等級根據幾個(ge) 因素來定價(jia) ，包括密度、含硫量以及運輸到貿易中心和煉油廠的便利程度。重質高硫原油的價(jia) 格通常低於(yu) 輕質低硫原油（比如西得州中質油），由於(yu) 此類原油往往需要更多加工。分析師和交易員稱，依靠管道運輸的原油目前正折價(jia) 交易，由於(yu) 沒有地方存儲(chu) ，輸油管內(nei) 的油無處可往。

　　東(dong) 北證券首席經濟學家付鵬表示，加拿大等一些地區的原油井口價(jia) 格確實為(wei) 零甚至為(wei) 負了。這個(ge) 現象有點類似我們(men) 看到的倒牛奶，並不是牛奶真的沒用了，而是經濟低迷下遊不願再即期購買(mai) 。“牛奶是無法保存的，原油在井口也一樣，它需要通過管道裝到儲(chu) 罐。”付鵬指出。

　　國際原油的儲(chu) 存空間已經明顯不足

　　在需求恢複前，雪上加霜的是，國際原油的儲(chu) 存空間卻已經明顯不足。

　　美國能源信息署（EIA）周三公布數據顯示，上周美國原油庫存增加1，900萬(wan) 桶，創有史以來最大周度增幅

　　日本經濟產(chan) 業(ye) 省的官員稱，日本已經持有相當於(yu) 90天消費量的石油儲(chu) 備，並且已經沒有空間來收留納更多儲(chu) 備，同時民間部分亦持有額外的石油儲(chu) 備。

　　最新的公然數據亦顯示，美國還剩下7850萬(wan) 桶的備用收留量，韓國剩下約3500萬(wan) 桶。

　　隨著全球各地的儲(chu) 油設施被填滿，海上儲(chu) 油量也在大幅增加。摩根士丹利表示，海上儲(chu) 罐將在60天內(nei) 存滿。即使天天原油產(chan) 量減少1500萬(wan) -2000萬(wan) 桶，全球存儲(chu) 也會(hui) 在5月布滿。

　　標普全球普氏（S&P Global Platts）估計，全球原油、石油產(chan) 品和液化自然氣的潛伏儲(chu) 存能力為(wei) 14億(yi) 桶，其中陸地儲(chu) 存能力約為(wei) 10億(yi) 桶，海上儲(chu) 存能力約為(wei) 4億(yi) 桶。但本月底，儲(chu) 量就將達到13億(yi) 桶。

　　中信期貨研究指出，若以當前的速度累庫，不考慮管道/鐵路/水運等運輸中的庫存，美國的庫欣庫存將在四周後填滿，四個(ge) 月後填滿貿易庫存，五個(ge) 月填滿戰略儲(chu) 備庫存。

　　東(dong) 證衍生品研究院報告也顯示，陸上剩餘(yu) 原油和成品油庫收留理論上50天就能夠填滿，假如煉廠大規模降負荷，填滿的速度將更快。

　　值得一提的是，據彭博社報道，麵對跌跌不休的油價(jia) ，特朗普政府目前正在考慮向美國石油生產(chan) 商付錢，讓他們(men) 將原油留在地下別開采，米兰体育全站，幫助緩解導致油價(jia) 暴跌、一些石油公司破產(chan) 的供給過剩局麵。不願具名的高級政府官員說，美國能源部已經起草了一項計劃，補償(chang) 石油公司放棄開采高達3.65億(yi) 桶的石油儲(chu) 量，並將其算作美國政府緊急庫存的一部分。

　　分析人士指出，需要國會(hui) 撥款數十億(yi) 美元的“留在地下計劃”可能是史無前例的，反映出特朗普政府正努力幫助國內(nei) 石油公司應對產(chan) 量激增和冠狀病毒疫情導致的需求崩潰。

責任編輯：張瑤