2020.04.22 12:31:33匯通網

原標題：原油交易提醒：全球原油ETF引發連鎖反應！布油刷新二十一年新低，警惕6月合約進進負值區間

周三（4月22日）美油布油衝(chong) 高回落，

美原油

現報10.49美元，跌幅9.42%；

布倫(lun) 特原油

現報16.26美元，跌幅15.88%。

繼周一美國原油期貨5月合約史無前例跌到負值後，6月合約周二暴跌43%，收於(yu) 每桶12美元下方。倫(lun) 敦

布倫(lun) 特原油

期貨近月合約相對遠月合約的貼水程度達到2008年以來最高。芝商所稱6月WTI合約周二觸發3次熔中斷。

周二油價(jia) 暴跌使得美油布油短線出現超跌反彈，同時美國參議院通過了4840億(yi) 美元的新一輪抗疫紓困法案也給了市場部分安慰。

不過因周二全球最大石油ETF基金——美國石油基金盤中多次觸發熔中斷，迫使該基金改變持倉(cang) 結構，這種恐慌情緒日內(nei) 繼續在石油市場蔓延，再次引發拋售，美油和布油均大幅回落，其中

布倫(lun) 特原油

跌逾15%，刷新二十一年新低。

總體(ti) 而言，隨著更多的數據顯示美國的原油庫存接近極限，且疫情引發的需求衝(chong) 擊持續，油價(jia) 有繼續下行的空間。分析師警告稱，警惕6月合約在5月末重蹈5月合約的覆轍。

日內(nei) 關(guan) 注EIA數據。

API數據略好於(yu) 預期，但是美國原油庫存連續13周增加，凸顯庫存壓力

北京時間周三(4月22日)淩晨，美國石油協會(hui) (API)公布的數據顯示，美國截至4月17日當周API原油庫存增加1322.6萬(wan) 桶，預期增加1613.3萬(wan) 桶；汽油庫存增加343.5萬(wan) 桶；精煉油庫存增加763.9萬(wan) 桶；數據公布後，美油短線跌幅略有收窄。

著名金融博客零對衝(chong) 表示，因疫情影響需求，加上OPEC減產(chan) 尚未執行，全球原油嚴(yan) 重供給過剩，全球範圍內(nei) 儲(chu) 油空間告急。分析師稱市場需要看到原油產(chan) 量的立即減少才可能開始恢複。美國原油庫存連續13周錄得增加。

日內(nei) 關(guan) 注EIA數據，目前市場預期是原油庫存1392萬(wan) 桶/日，前值1924.8萬(wan) 桶/日；汽油庫存455.1萬(wan) 桶/日，前值為(wei) 491.4萬(wan) 桶/日。

美國紓困法案給市場安慰，但是全球最大原油ETF崩跌引發連鎖反應使得日內(nei) 油價(jia) 再度暴跌

北京時間周三（4月22日）美國參議院通過了4840億(yi) 美元的新一輪抗疫紓困法案，以增加對小企業(ye) 救助計劃的撥款，支付檢測用度，以及幫助陷進困境的醫院。

眾(zhong) 議院最早可能在周四表決(jue) 該法案。其內(nei) 收留包括給薪酬保護計劃(PPP)追加撥款3200億(yi) 美元，該計劃旨在幫助陷進困境的小企業(ye) 避免裁員。

這是國會(hui) 應對新冠疫情影響的第三份大規模刺激計劃，第二份是上個(ge) 月批準的2.2萬(wan) 億(yi) 美元刺激法案，也是美國曆史上規模最大的一攬子紓困方案。

同時特朗普還表示，他將暫時禁止正當移民進進美國，實施期限為(wei) 至少兩(liang) 個(ge) 月，以幫助在疫情危機中失業(ye) 的美國人。

由於(yu) 隔夜油價(jia) 繼續暴跌，隨著美國繼續出台刺激措施，這使得油價(jia) 日內(nei) 出現部分超跌反彈。美原油一度漲逾22%，布倫(lun) 特原油原油也一度漲逾5%。

不過周二油價(jia) 大跌迫使市場上最大石油ETF基金——美國石油基金（USO）不得不申請改變持倉(cang) 結構，開始清掉近月合約，直接移到八月。基金還申請不再增加新的份額，基本上變成了一個(ge) 封閉式基金。這種恐慌情緒在全球原油ETF蔓延，因此日內(nei) 再次帶動油價(jia) 下跌。其中布倫(lun) 特原油更是刷新了2001年11月以來的最低水平，美原油跌幅也近10%。

分析師警告：6月合約或在5月底重現5月合約的負值行情

繼周一美國原油期貨5月合約史無前例跌到負值後，6月合約周二暴跌43%，收於(yu) 每桶12美元下方。倫(lun) 敦

布倫(lun) 特原油

期貨近月合約相對遠月合約的貼水程度達到2008年以來最高。芝商所稱6月WTI合約周二觸發3次熔中斷。防控措施造成供給嚴(yan) 重過剩，加之全球儲(chu) 油空間不足，導致油價(jia) 大跌，米兰体育全站，各遠期合約均受到影響。

隨著周二美國原油期貨6月合約一度6.5美元，較日內(nei) 高點22.58美元回落近16美元，這令市場擔憂6月合約可能也將跌至負值區域。

隨著全球的儲(chu) 油空間進一步被填滿，全球需求由於(yu) 經濟停滯而持續疲軟，煉油廠和航空公司等實體(ti) 企業(ye) 沒有繼續買(mai) 油的動力和空間，多重因素使得分析師們(men) 擔心油價(jia) 的疲軟會(hui) 更長久。

他們(men) 以為(wei) ，即使“OPEC+”產(chan) 油國在5月1日開始正式減產(chan) ，並且供給過剩的情況在今年下半年好轉，但至少未來4到6周，油價(jia) 的走勢可能都會(hui) 持續麵臨(lin) 非常大的下行壓力。不排除有再次“負油價(jia) ”的風險。

括華爾街資深研究員湯姆·李在報告中說，假如有一個(ge) 指標能提醒人們(men) 全球經濟活動下降到了什麽(me) 程度，那就是“負油價(jia) ”。而他以為(wei) ，在經濟廣泛得以重啟之前，這樣的情況可能不會(hui) 改變。

據一些分析師稱，一個(ge) 月內(nei) 負價(jia) 可能會(hui) 重新出現。雷蒙德·詹姆斯（Raymond?James）在周二的一份報告中寫(xie) 道：

“我們(men) 相信，短期內(nei) 油價(jia) 將維持在較低的水平，並且預計在5月底的時候6月合約將出現5月合約近期的走勢。

而另一個(ge) 可能會(hui) 推動未來幾周“負油價(jia) ”的因素是，CME在周二晚間發布的一份谘詢通知中表示，自4月22日起，跨境鐵路 國際物流，清算所將改變某些原油和能源產(chan) 品的期權定價(jia) 和估值模式。以適應負價(jia) 格的基礎期貨。

庫欣已經沒有儲(chu) 存空間，剩餘(yu) 空間已經被預訂一空

油價(jia) 今年崩跌，美國原油期貨合約跌至負值區域，由於(yu) 在疫情導致人們(men) 無法乘飛機或駕車出行之際，全球卻有數百萬(wan) 桶的原油湧向市場。

隨著全球石油需求下降30%，石油買(mai) 家幾乎別無選擇，隻能將原油存儲(chu) 起來，而庫欣是美國主要的儲(chu) 油地。庫欣的油罐區擁有約7600萬(wan) 桶的儲(chu) 油能力，據美國能源部數據顯示，截至上周，已儲(chu) 存在那裏的原油大約有5300萬(wan) 桶。

但據米兰体育全站五名貿易消息人士稱，固然油罐還沒有裝滿，但已全部租給生產(chan) 商和貿易商，他們(men) 很快就會(hui) 把油罐裝滿。這意味著任何想在最後一刻找到空油罐的人都不會(hui) 如願。由於(yu) 疫情讓人們(men) 待在家裏，導致需求下降，儲(chu) 存水平沒有理由下降。

“這些終端已經簽定了100%的存儲(chu) 空間，”新澤西州普林斯頓的一個(ge) 終端存儲(chu) 結算所Tank?Tiger執行長Ernie?Barsamian表示。

交易員和基金經理之間的這種體(ti) 認在周一所引發的恐慌，導致5月美國原油期貨崩跌至每桶負37.63美元，美國原油史上首次收在負值。

“我們(men) 幾周來一直猜測庫欣的油槽將在5月中下旬達到滿載，”伍德麥肯茲(zi) (Wood?Mackenzie)首席分析師John?Coleman表示。“根據目前的走勢，看來可能在5月上半月就會(hui) 滿載。”

包括Magellan?Midstream?Partners?(MMP.N)、Enterprise?Products?Partners?(EPD.N)和Enbridge(ENB.TO)在內(nei) 的幾家大型油企在庫欣擁有儲(chu) 油罐，並將其租給了其他公司。一些貿易商又把這些儲(chu) 油空間轉租。這些交易的中間人Barsamian表示，所有油罐在3月中之前都租出往了，從(cong) 3月底開始他就沒有再轉租過任何儲(chu) 油空間。

OPEC部分成員國召開會(hui) 議希看立即減產(chan) ，但是核心國家均未參與(yu)

OPEC部分成員國能源部長周二召開了電話會(hui) 議，討論了油價(jia) 暴跌以及可能采取的額外市場支撐措施，但核心海灣國家沒有參加會(hui) 議，突顯出該組織內(nei) 部的分歧日益加深。

由於(yu) 疫情造成的需求銳減，OPEC+將從(cong) 5月1日起開始逐日減產(chan) 970萬(wan) 桶。

但創紀錄的減產(chan) 未能阻止油價(jia) 下跌。周一，美國原油期貨曆史上首次跌至負值，周二布蘭(lan) 特原油跌至每桶18.10美元，為(wei) 2001年12月以來的最低水平。

一位OPEC消息人士稱，多位OPEC成員國部長在電話會(hui) 議中討論了立即實施已達成的減產(chan) 協議，而不是從(cong) 5月1日開始。

該消息人士稱，“我們(men) 已提議立即實施該協議，而不是等到5月，並在4月停止過度生產(chan) 。”

該消息人士稱，OPEC成員國阿爾及利亞(ya) 、尼日利亞(ya) 、委內(nei) 瑞拉和伊拉克，以及非OPEC產(chan) 油國哈薩克斯坦和阿塞拜疆也參加了會(hui) 議。阿爾及利亞(ya) 在2020年擔任OPEC輪值主席國。

另外兩(liang) 名OPEC消息人士表示，OPEC強大的海灣石油生產(chan) 國沙特阿拉伯、科威特、阿聯酋以及俄羅斯沒有參加此次會(hui) 議。這些國家占石油產(chan) 量削減的大部分。

美國德州減產(chan) 仍分歧重重

本周二(4月21日)，美國得州原油監管機構再次討論原油限產(chan) 題目。據最新報道，美國得州石油監管部分似乎在減產(chan) 方麵存在意見分歧。

其中一名委員Sitton傾(qing) 向於(yu) 減產(chan) 石油100萬(wan) 桶/日，但委員Craddick仍然質疑減產(chan) 的效果，稱擔憂麵臨(lin) 長達數年的訴訟。據悉減產(chan) 投票可能推遲到5月5日。

提議得州原油監管機構討論原油限產(chan) 最早是由先鋒自然資源公司和歐芹能源公司領頭提出的，它們(men) 以無法應對經濟衰退為(wei) 由，要求得州鐵路委員會(hui) (該州的石油監管機構)將該州的產(chan) 量削減20%。

他們(men) 的理由是以目前的價(jia) 格，美國80%的頁岩油企業(ye) 將會(hui) 破產(chan) 。與(yu) 此同時，全國各地的儲(chu) 油能力將在幾周內(nei) 達到飽和，這將迫使鑽井工人封閉油井，這將損傷(shang) 行業(ye) 和得州的收進以及就業(ye) 市場。

但是另一部石油巨頭和機構則持有反對態度。

API總裁Mike?Sommers在一份聲明中稱，效仿OPEC的得州配額製度並不能解決(jue) 行業(ye) 麵臨(lin) 的挑戰，隻會(hui) 懲罰最高效的生產(chan) 商，並對美國的能源領導地位造成長期的負麵影響。

得克薩斯州最大的頁岩勘探公司之一，Diamondback?Energy?Inc。首席財務長霍夫(Kaes?Van?don?t?Hof)更是在上周的減產(chan) 會(hui) 中直言不諱地警告稱，假如該州實施OPEC式的產(chan) 量上限，該公司將停止所有鑽探活動。

霍夫表示:“公司已經在封閉30%的鑽井業(ye) 務，假如政府限製生產(chan) ，公司將把這一比例降至零。這樣的舉(ju) 動將會(hui) 造成可怕的後果，包括失業(ye) 和家庭破裂，這一舉(ju) 措或”直接影響到近3000人的就業(ye) 。這將使得石油服務業(ye) 麵臨(lin) 著和餐飲業(ye) 一樣的題目——完全封閉、收進為(wei) 零、就業(ye) 為(wei) 零。

考慮到美國減產(chan) 對於(yu) 油市再平衡的意義(yi) ，因此市場仍需要關(guan) 注相關(guan) 進展。

經濟活動停滯是對油價(jia) 最大的利空

盡管近期因原油存儲(chu) 空間接近極限使得油價(jia) 暴跌，但是從(cong) 根本上看，經濟活動停滯所引發的需求損失是油價(jia) 最大的利空因素。

自疫情爆發以來，全球經濟遭受嚴(yan) 重打擊，停工停產(chan) 停飛等經濟活動的停滯導致市場對原油的需求銳減。與(yu) 此同時，原油供給嚴(yan) 重過剩。

此前澳大利亞(ya) 悉尼機場控股公司周一表示，該公司獲得了價(jia) 值8.5億(yi) 澳元（合5.392億(yi) 美元）的額外銀行借款，以應對因疫情爆發而導致的客運量大幅下滑。

根據該公司4月份前16天的臨(lin) 時數據顯示，悉尼機場的國際客運量下降了96.1%，國內(nei) 客運量下降了97.4%。

4月21日，法國交通部長表示，不會(hui) 在5月11日重啟歐盟外的航班，跨境鐵路 國際物流，從(cong) 7月起重啟美國和亞(ya) 洲的往來航班是不公道的。

根據美國運輸安全治理局數據，美國上周日均乘客數目下降了96%，至95531人，而往年同期為(wei) 239萬(wan) 人。

美聯航本周一公布數據顯示，公司第一季度虧(kui) 損21億(yi) 美元，這是自2008年以來的最大虧(kui) 損，由於(yu) 疫情大流行將旅行需求推低至數十年來的最低水平。

同時有消息稱周二美國新增確診病例創4月10日來最大增幅，凸顯防控壓力依舊嚴(yan) 重，這將繼續對原油需求構成壓力。

北京時間12:20，

美原油

現報10.66美元，跌幅7.87%；

布倫(lun) 特原油

現報16.26美元，跌幅15.88%