雙十一將至，快遞行業(ye) 的硝煙也越來越重。在此之前，各大快遞上市公司紛紛米兰体育全站發布三季報。其中，圓通速遞淨利潤增速僅(jin) 有8.43%，大幅低於(yu) 申通和韻達。今年5月，圓通以超10億(yi) 港元價(jia) 格收購先達國際，快遞公司中率先走向國際市場。沒想到，國內(nei) 快遞業(ye) 務增速卻成墊底的了。

近期，各家快遞行業(ye) 上市公司紛紛發布三季報。在已上市的“三通一達”中，圓通速遞顯得尤為(wei) 尷尬。根據10月25日圓通速遞發布的三季報顯示，公司前三季度營收128.67億(yi) 元，同比增長12.91%，取得淨利潤10.58億(yi) 元，同比增長8.43%。

乍一看，這樣的業(ye) 績似乎也挺不錯。考慮到同行都在高速增長，圓通的業(ye) 績顯得有點暗淡。前三季度順豐(feng) 控股、申通快遞和韻達股份前三季度淨利潤分別同比增長10.80%、24.09%和38.38%。考慮到順豐(feng) 控股快遞業(ye) 務是自營的，海運報價(jia) 國際快遞，三通一達都是加盟的，圓通與(yu) 申通、韻達更具可比性。中通快遞美股上市，第三季度財報沒有發出，其第二季度財報淨利潤同比大增68.4%。可以說，圓通的業(ye) 績增速在三通一達中墊底。

雙十一將至，快遞行業(ye) 進進一年之中最繁忙的時間點。而在資本市場，快遞板塊通常情況也會(hui) 掀起一波上漲行情。業(ye) 績處於(yu) 下遊的圓通速遞，很可能在這波行情中落後於(yu) 其他幾家上市公司。

業(ye) 績增速墊底

快遞行業(ye) 是高速增長的行業(ye) ，自2011年開始，連續6年業(ye) 務增長速度超過50%。2017年上半年，全行業(ye) 業(ye) 務量增長速度有所放緩，不過也達到了30.7%。

由於(yu) 是加盟製，統計口徑不同造成營收上差距比較大。所以快遞行業(ye) 一般比較淨利潤增速和業(ye) 務量增速。圓通不僅(jin) 在淨利潤增長速度上墊底，海運費，業(ye) 務量增長也低於(yu) 行業(ye) 均勻水平，上半年業(ye) 務量同比增長19.13%。

2015年時，圓通的快遞量就位居行業(ye) 第一位，當年業(ye) 務量達30.3億(yi) 件，占中國快遞業(ye) 務量的15%。快遞行業(ye) 發展迅速，增速的落後很可能導致幾年後業(ye) 務量與(yu) 其他公司拉開一大截差距。

之前圓通的快速發展，與(yu) 創始人喻渭蛟的“狠勁”分不開。他19歲出門闖蕩，從(cong) 木工做起，一直到與(yu) 朋友合作辦廠，倒賣裝飾材料。然而由於(yu) 合作題目，終極虧(kui) 個(ge) 底朝天。27歲時，他重新在寧波開了一家裝修公司，結果又由於(yu) 拿不到裝修款而失敗。

兩(liang) 次失敗的喻渭蛟看到妻子張小娟的同學搞快遞掙錢快，也不用討債(zhai) ，於(yu) 是跟朋友借了5萬(wan) 元，跑到上海搞快遞。2003年，喻渭蛟看到快遞行業(ye) 速度太慢的題目，第一個(ge) 提出7天工作全年無休的概念，從(cong) 而迅速打開市場。2005年，為(wei) 了進駐淘寶派送平台，喻渭蛟又把異地派送用度從(cong) 每單18元降至12元。

圓通的崛起與(yu) 其創業(ye) 團隊的勤奮以及敢打價(jia) 格戰的勇氣分不開。不過，隨著時間變化，快遞行業(ye) 對信息科技與(yu) 服務水平的要求越來越高，這可能是圓通落後的原因之一。

實際上，從(cong) 上市後召募資金使用情況看，圓通並不專(zhuan) 心深耕快遞業(ye) 務。申通召募的資金主要投向倉(cang) 配一體(ti) 化、冷鏈物流、智能快遞櫃等方麵，韻達召募的資金主要投向智能倉(cang) 配一體(ti) 化轉運中心建設等項目。而圓通卻將原本用於(yu) 轉運中心和物流建設的資金，大量用於(yu) 補充活動資金，並購買(mai) 理財產(chan) 品。募資淨額為(wei) 22.98億(yi) 元，其中11.50億(yi) 元用於(yu) 補充活動資金。

服務比不上順豐(feng)

在業(ye) 務發展的初期，為(wei) 了快速展開快遞網絡，搶占市場份額，圓通采取加盟製的方式。通過設立一級、二級加盟商的方式，迅速在一個(ge) 個(ge) 城市完成布局。因此，不需要非常大的投進，圓通就搭建起快遞網絡。加盟製的好處是本錢低，擴張速度快，在公司野蠻生長的時期，這樣做無可厚非。

然而隨著時間推移，加盟製的劣勢也逐漸顯現。各家快遞網絡都搭建好了，也就沒有了競爭(zheng) 上風，價(jia) 格戰隨之到來。加盟製又造成各個(ge) 加盟商良莠不齊，利潤下滑之下，服務便無法得到有效保障。此外，加盟商也沒有動力進步自身信息化水平，經營效率難以提升。

快遞行業(ye) 看起來門檻很低，實際做起來並不輕鬆。從(cong) 配送流程的設計、職員配置以及根據交通情況的優(you) 化，都需要進行詳盡的設計。任何一個(ge) 環節出現題目，都會(hui) 出現配送出現延誤。而自營模式固然本錢高，建設周期長，鐵路運輸 上海空運，但是公司物流節點由自己掌控，遞送速度上有保障，服務質量也相對較好。

加盟製缺陷頗多，而圓通在這方麵的題目似乎尤為(wei) 突出。由於(yu) 激烈的競爭(zheng) 造成利潤下滑，圓通自年初以來頻頻出現快遞網點倒閉、快遞積存等事件。在今年2月份的罷工事件中，圓通承包商曾表示，低價(jia) 競爭(zheng) 持續，總部罰款不減，看不到總部的補貼政策，越來越多的快遞加盟網點進進虧(kui) 損狀態。

目前，圓通運營架構分為(wei) 總部、轉運中心、配送網點三層——總部負責體(ti) 係搭建和規則製定，總部直營的轉運中心負責中轉和分揀，網點負責“最後一公裏”配送。而網點承包商反應的，正是支付給總部的轉運費太高，導致無利可圖。

9月21日，上海又曝出浦東(dong) 新區高行網點癱瘓，老板虧(kui) 損嚴(yan) 重導致無法繼續經營。麵對承包商的壓力，圓通的選擇是提價(jia) 。10月11日，圓通公布1kg（含）以內(nei) 上調0.3元/票，超過1kg部分上調0.3元/kg。值得留意的是，此次提價(jia) 的快遞公司還有中通和韻達米兰体育全站，而順豐(feng) 卻沒有跟隨提價(jia) ，這或許給圓通業(ye) 務帶來壓力。

快遞行業(ye) 有句名言“誰漲誰先死，不漲一起死”。或是出於(yu) 對客戶流失的擔憂，圓通在10月12日晚間又在內(nei) 網撤下了漲價(jia) 通知，並公布雙11沒有調價(jia) 安排。

菜鳥的衝(chong) 擊

熟悉快遞行業(ye) 的人知道，三通一達是伴隨著淘寶崛起的，同時麵臨(lin) 著嚴(yan) 重依靠淘寶的題目。依上文所述，快遞公司的核心盈利點在於(yu) 中轉環節，包括陸運和航空運輸方式。然而，這方麵的利潤正一點點受到菜鳥網絡的威脅。

原本馬雲(yun) 設立菜鳥網絡是為(wei) 了進步物流的效率，以便在速度和服務上與(yu) 京東(dong) 抗衡。隨著菜鳥網絡的不中斷發展，三通一達的業(ye) 務越來越依附於(yu) 菜鳥網絡。固然，菜鳥在多個(ge) 場合都誇大自己不跟物流企業(ye) 搶生意，而是幫助物流行業(ye) 進步效率，把蛋糕做大。但是，在某種意義(yi) 上，菜鳥貿易模式打壓了快遞公司的盈利空間。

首先是倉(cang) 配體(ti) 係，菜鳥網絡在全國各地設置大攬貨倉(cang) ，並通過大量數據分析，給賣家提供精準的備貨建議，這樣一來，打破了快遞行業(ye) 傳(chuan) 統的攬件環節。在中轉方麵，菜鳥利用社會(hui) 化供給，將貨物在不同貨倉(cang) 之間調配。派件方麵，菜鳥甚至引進了外賣團隊和社區便利店。如此以來，快遞公司的業(ye) 務失往了自主權，成了菜鳥網絡的附庸。

圓通速遞業(ye) 務想要做大，一方麵要開拓非淘寶業(ye) 務，另一方麵需要通過競爭(zheng) 打壓其他快遞公司的市場份額。

從(cong) 圓通在資本市場上的操縱看，上市公司更看重開拓非淘寶業(ye) 務。2017年5月，圓通速遞以10.41億(yi) 港元的價(jia) 格收購港股上市公司先達國際61.87%的股權。先達國際是一家國際貨運代理服務供貨商，圓通此舉(ju) 表明公司意圖通過收購布局國際業(ye) 務，並以此買(mai) 通國際物流通道。

圓通把大量資金用於(yu) 擴張海外業(ye) 務，國內(nei) 的快遞業(ye) 務卻在逐漸被其他公司趕超，業(ye) 務上麵臨(lin) 順豐(feng) 的強大壓力，盈利點也在被菜鳥一點點腐蝕。因此，圓通的處境並不樂(le) 觀。